루시드, 2026년 2분기 예상치 하회... 시간외 거래서 주가 하락

Investing.com — 루시드는 2026년 2분기에 예상보다 큰 손실과 매출 미달을 기록했다. 비록 인도량과 판매량이 직전 분기 대비 급증했지만 말이다. 이 전기차 제조업체는 조정 주당순손실(EPS) 2.78달러를 기록해 애널리스트 예상치인 주당 2.36달러 손실보다 악화됐다. 매출은 약 4억 535만 달러로 예상치인 4억 2,232만 달러를 밑돌았다. 정규장에서 1.16% 상승했던 주가는 시간외 거래에서 7.46% 하락한 7.20달러를 기록했다.

루시드는 2026년 2분기에 예상보다 큰 손실과 매출 미달을 기록했다. 비록 인도량과 판매량이 직전 분기 대비 급증했지만 말이다. 이 전기차 제조업체는 조정 주당순손실(EPS) 2.78달러를 기록해 애널리스트 예상치인 주당 2.36달러 손실보다 악화됐다. 매출은 약 4억 535만 달러로 예상치인 4억 2,232만 달러를 밑돌았다. 정규장에서 1.16% 상승했던 주가는 시간외 거래에서 7.46% 하락한 7.20달러를 기록했다.

주요 내용

• 루시드는 월가의 수익 및 매출 기대를 모두 하회했다.
• 인도량은 1분기 대비 28% 증가했으며, 이는 매출이 전분기 대비 44% 증가하는 데 기여했다.
• 매출총이익률은 -105%로 여전히 크게 마이너스를 기록했으며, 이는 단위 경제(unit economics)의 약세와 3억 달러 규모의 재고 손상차손을 반영한다.
• 경영진은 수요에 맞춰 생산량을 줄이고 현금을 보존하기 위해 하반기 생산량이 2분기 수준보다 낮게 유지될 것이라고 밝혔다.
• 회사는 2분기 말 기준 30억 달러의 유동성을 보유했으며, 유동성이 2027년까지 충분히 유지될 것으로 예상한다고 밝혔다.

회사 실적

루시드의 2분기 실적은 여전히 압박을 받고 있지만 일부 운영 개선의 징후를 보였다. 회사가 의도적으로 생산량을 줄이면서 생산량은 전분기 대비 13% 감소한 4,774대를 기록했고, 인도량은 1분기 3,093대에서 3,953대로 증가했다. 매출은 직전 분기 2억 8,200만 달러, 전년 동기 2억 5,900만 달러에서 약 4억 500만 달러로 증가했다.

회사는 생산량 감소가 의도적이며 수요 관리, 재고 감소, 유동성 보존과 관련이 있다고 밝혔다. 이러한 전략은 인도량이 생산량을 앞지르는 데 도움이 되었지만, 연초부터 특히 Gravity 차량을 중심으로 상당한 재고가 쌓이는 결과를 낳았다.

루시드는 여전히 수익성 확보와 거리가 멀다. 매출총이익률은 -105%로 전년 동기와 동일했으며, 1분기 -110%보다는 약간 개선되었다. 조정 EBITDA는 -9억 100만 달러로, 1분기 -7억 8,100만 달러보다 악화됐다. 잉여 현금 흐름은 -14억 7,600만 달러였다.

재무적 하이라이트

• 매출: 4억 535만 달러, 전년 동기 대비 56% 증가, 전분기 대비 44% 증가.
• EPS: -2.78달러, 예상치 -2.36달러.
• 인도량: 3,953대, 전년 동기 대비 19% 증가, 전분기 대비 28% 증가.
• 생산량: 4,774대, 전분기 대비 13% 감소, 전년 동기 대비 24% 증가.
• 매출총이익률: -105%, 2026년 1분기 -110%, 2025년 2분기 -105% 대비.
• 조정 EBITDA: -9억 100만 달러, 2026년 1분기 -7억 8,100만 달러 대비.
• 잉여 현금 흐름: -14억 7,600만 달러.
• 총 유동성: 6월 30일 기준 30억 달러, 현금 및 투자 8억 달러, 차입 여력 22억 달러 포함.
• 분기 후 차입: 지연 인출 기간 대출 시설(Delayed Draw Term Loan Facility)을 통해 추가로 8억 달러 인출.
• 재고 손상차손: 재고 최적화 조치와 관련하여 3억 달러.

  회사의 지난 12개월간 매출총이익률 -96%는 단위 경제적 문제의 심각성을 강조한다. 1,400개 이상의 미국 주식에 대한 종합적인 재무 건전성 지표를 추적하는 InvestingPro 분석에 따르면, 루시드는 현재 적정가치 추정치 대비 저평가된 것으로 보인다. 투자자들은 플랫폼에서 LCID에 대한 상세한 가치 평가 분석 및 16가지 추가 ProTip을 이용할 수 있다.

실적 vs. 예상치

루시드의 조정 손실 주당 2.78달러는 애널리스트 예상치인 주당 2.36달러 손실보다 42센트 더 나빴으며, 이는 17.8%의 미스였다. 매출은 컨센서스 예상치인 4억 2,232만 달러 대비 약 1,697만 달러, 즉 4.02% 미달했다.

이러한 미스에도 불구하고 인도량과 매출은 전분기 대비 증가했다. 이는 시장이 성장에 덜 초점을 맞추고 회사의 여전히 큰 손실, 약한 매출총이익률, 막대한 현금 사용에 더 집중했음을 시사한다. 생산을 수익성 있는 판매로 전환하는 데 종종 어려움을 겪었던 회사에게 이번 분기는 단순히 규모를 키우는 것만으로는 사업을 고치기에 아직 충분하지 않다는 견해를 강화했다.

시장 반응

루시드 주가는 시간외 거래에서 7.46% 하락하여 정규장 종가 7.79달러보다 58센트 낮은 7.20달러를 기록했다. 실적 발표 전에는 거래일 동안 1.16% 상승했었다.

시간외 하락으로 주가는 52주 최고가 25.23달러에 훨씬 못 미쳤지만, 52주 최저가 2.37달러보다는 여전히 높았다. 이러한 움직임은 투자자들이 실적 미스와 하반기 생산 및 인도량이 현재 컨센서스 예상치를 밑돌 것이라는 경영진의 경고에 실망했음을 시사한다.

주가의 반응은 또한 전기차 제조업체 전반에 걸친 광범위한 경계를 반영한다. 많은 전기차 제조업체들은 여전히 마진 압박, 고르지 못한 수요, 추가 자본의 필요성에 직면해 있다.

전망 및 가이던스

루시드는 향후 분기에 대한 상세한 정량적 가이던스를 제공하지 않았지만, 경영진은 애리조나 공장의 2교대에서 1교대 근무로 전환을 지속함에 따라 3분기와 4분기 생산량이 2분기 수준보다 낮게 유지될 것으로 예상한다고 밝혔다.

회사는 기존 재고로 인해 하반기 인도량이 생산량을 초과할 것이며, 인도량이 정상적인 계절성과 대체로 일치하는 패턴으로 전분기 대비 증가할 것이라고 밝혔다. 경영진은 또한 현재의 컨센서스 예상치가 더 이상 회사의 예상 생산 및 인도 수준을 반영하지 않는다고 덧붙였다.

향후 루시드는 연말 실적 발표 시 공식적인 2027년 가이던스와 중기 계획을 제공할 예정이다. 회사는 다음 주요 업데이트는 11월 3분기 실적 발표와 함께 이루어질 것이며, 이때 14억 달러 현금 개선 계획, 유동성, Uber-Nuro 로보택시 프로젝트 및 사우디아라비아의 AMP-2 공장 진행 상황에 대해 논의할 것으로 예상한다고 밝혔다.

회사는 또한 다음을 예상한다고 밝혔다:

• 유동성이 2027년까지 충분히 유지될 것.
• 재고가 2026년 연말까지 정상 수준으로 돌아올 것.
• 중형차 생산은 2027년 초에 시작되어 2027년 하반기에 증대될 것.
• AMP-2는 2027년 초 생산 준비를 마칠 것.

경영진 논평

실비오 나폴리(Silvio Napoli) CEO는 회사의 초점이 규율과 실행에 있다고 말했다. 그는 "잠재력이 실적은 아니며, 노력과 결과는 같지 않다"며 사업 전환을 기술보다는 실행의 시험으로 규정했다.

나폴리 CEO는 또한 과거의 실수를 인정했다. 그는 "우리는 일관되게 실행하지 못했고, 약속을 지키지 못했으며, 준비되지 않은 제품을 출시했고, 서비스에 대한 투자가 부족했으며, 품질 문제에 너무 느리게 대응했고, 복잡성으로 인해 의사결정이 지연되도록 허용했다"고 말했다.

회사의 미래에 대해 그는 덧붙였다: "루시드는 성공할 기술, 제품, 인력을 가지고 있습니다. 이제 우리의 책임은 이러한 강점을 일관된 성과로 전환하는 규율 있는 운영 모델을 구축하는 것입니다."

타우피크 부사이드(Taoufiq Boussaid) CFO는 현금 소진의 상당 부분이 재고와 관련이 있다고 말했다. 그는 "이 중 상당 부분은 영구적인 소진이 아니라 대차대조표에 묶여있는 운전자본"이라고 말했다. 그는 또한 루시드가 유동성 강화를 위해 분기 후 추가로 8억 달러를 인출했다고 언급했다.

위험 및 과제

• 낮은 수익성: 매출총이익률은 -105%로 유지되어, 회사가 각 차량에서 버는 것보다 훨씬 더 많이 손실을 보고 있음을 보여준다.
• 현금 소진: 잉여 현금 흐름은 -14억 7,600만 달러로, 유동성 및 자금 조달 필요성에 대한 압박을 유지한다.
• 과잉 재고: 루시드는 연초에 너무 많은 Gravity 재고를 쌓았고, 이제 이를 인도 및 현금으로 전환해야 한다고 밝혔다.
• 실행 리스크: 경영진은 소프트웨어 품질, 서비스 수준 및 제조 규율을 개선하기 위해 계속 노력하고 있다.
• 생산 불확실성: 회사는 하반기 생산량 감소를 예상하고 있으며, 이는 단기적인 매출 성장을 제한할 수 있다.
• EV 시장 압박: 광범위한 전기차 시장의 수요는 여전히 고르지 않아 루시드의 회복에 위험을 더하고 있다.

질의응답

애널리스트들은 유동성, 재고, 생산 계획 및 신제품 출시 시기를 포함한 몇 가지 핵심 문제에 대해 경영진에게 질문했다.

질문은 회사가 인도량 대비 생산량을 얼마나 적게 할 것인지, 재고가 언제 정상화될 것인지, 그리고 14억 달러 현금 개선 계획이 사업을 지원하기에 충분한지 여부에 초점을 맞췄다. 경영진은 재고가 2026년 연말까지 정상 수준으로 돌아올 것이며, 현금 절감 수치는 2026년의 영향력을 의미하며 단순히 연간 절감액만을 지칭하는 것이 아니라고 밝혔다.

애널리스트들은 또한 루시드가 사우디아라비아에 건설할 계획인 중형 플랫폼과 생산 시설을 다른 곳으로 이전할 수 있는지에 대해서도 물었다. 나폴리 CEO는 회사가 전략적인 이유로 AMP-2를 선택했으며 AMP-1에 또 다른 생산 라인을 추가하는 비효율성을 피하고 싶다고 말했다.

Uber 및 Nuro와의 로보택시 파트너십 또한 주목을 받았다. 나폴리 CEO는 회사가 2주마다 프로젝트를 검토하고 있으며, 프로그램이 여전히 테스트 및 검증 단계에 있지만 아직 주요 공학적 위험 신호는 발견되지 않았다고 말했다.

다른 질문들은 소프트웨어 품질, 서비스 개선, 그리고 루시드가 기술 라이선스를 부여하거나 에너지 저장 분야로 확장할 수 있는지에 집중되었다. 나폴리 CEO는 라이선스 부여가 선택 사항이기는 하지만, 핵심 사업이 안정화된 후에만 가능하다고 말했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.