이탈리아 2위 은행인 UniCredit이 독일 Commerzbank의 지분을 최대 29.9%까지 늘리는 방안을 검토 중이며, 이는 완전한 인수로 이어질 수 있습니다. 현재 9% 지분을 보유하고 있는 UniCredit이 10% 이상의 소유권을 확보하려면 유로존 주요 은행을 감독하는 유럽중앙은행(ECB)의 승인이 필요합니다.
ECB의 규제 체계에 따르면, 감독 대상 은행의 10% 이상 지분을 취득하려는 주주는 ECB의 동의를 얻어야 합니다. 이 승인 과정에는 20%, 30%, 50%의 추가 임계값도 포함됩니다. UniCredit은 초기 승인을 받으면 중간 검토 단계를 건너뛰고 원하는 최대 지분에 대해 직접 신청할 수 있습니다.
ECB는 UniCredit의 제안을 평가할 때 매수자의 평판, 임명 예정 이사진의 자질, 재무 건전성, 대상 은행의 감독 요건 충족 능력 등 여러 요소를 고려할 것입니다. ECB의 결정은 UniCredit이 인수 여력이 있고 재무적으로 안정적인지, 그리고 더 강력한 은행 그룹을 만들 수 있는 잠재력이 있는지에 달려 있습니다.
UniCredit의 재무 상태는 양호해 보입니다. 보통주 자본비율(CET1)이 16.2%로, 목표 범위인 12.5%-13.0%를 크게 상회합니다. 이는 적극적인 배당금 및 자사주 매입 프로그램에도 불구하고 달성한 수치로, 은행의 상당한 현금 보유고와 견실한 수익성을 보여줍니다.
ECB가 가능한 합병에 대해 명시적인 입장을 밝히지는 않았지만, 잘 구조화된 국경 간 합병을 지지할 수 있다는 징후가 있습니다. ECB와 다른 당국들은 비효율성과 높은 비용에 직면한 유로존 은행 부문의 이러한 합병을 옹호해 왔습니다. Christine Lagarde ECB 총재와 Joachim Nagel 독일연방은행 총재는 모두 강력하고 경쟁력 있는 은행 기관으로 이어지는 합병에 대해 지지적인 입장을 암시하는 견해를 표명했습니다.
그러나 UniCredit의 Commerzbank 인수는 ECB의 만족뿐만 아니라 정치적 상황도 고려해야 합니다. 이는 독일이 자국 2위 은행에 대한 통제권을 포기하는 것을 의미하기 때문입니다. 이는 최근 ECB가 승인한 BBVA의 Sabadell에 대한 €120억 인수 제안이 결국 스페인 정부에 의해 차단된 사례에서도 드러났습니다.
ECB의 이러한 인수에 대한 승인 과정은 철저하며 최대 60일이 소요될 수 있고, 30일 연장도 가능합니다. 모든 유로존 회원국 대표로 구성된 ECB 감독 이사회와 이의 제기 절차를 따르는 금리 결정 운영 위원회가 의사 결정 과정에 참여합니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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