상하이/홍콩 - 일본과 한국의 시장 개혁을 연상시키는 움직임으로 중국 기업들이 배당금과 자사주 매입을 적극적으로 늘리고 있습니다. 이러한 전략은 규제 지침에 힘입어 중국 증시에서 눈에 띄는 급등을 이끌었습니다.
공식 통계에 따르면 중국 상장 기업들은 전체 이익이 감소했음에도 불구하고 2023년에 2조 2천억 위안(3천억 달러)의 현금 배당을 선언한 것으로 나타났습니다. 또한 100개 이상의 기업이 처음으로 주주들에게 배당금을 지급했습니다.
이와 함께 점점 더 많은 중국 기업들이 자사주 매입 계획을 시행하고 있습니다. 이러한 계획은 상장폐지나 기타 불이익을 피하기 위한 엄격한 규제에 대한 대응책인 경우가 많습니다. 이러한 조치는 3월에 발표된 투자자들의 수익률 제고를 위한 광범위한 이니셔티브의 일환으로, 그 결과 CSI300 지수는 2월의 5년래 최저치에서 17% 가까이 상승했습니다.
중국의 개혁 노력은 닛케이 지수를 사상 최고치로 끌어올린 도쿄증권거래소의 자본 효율화 추진과 비교되고 있습니다. 그러나 펀드 매니저들은 중국에서도 이와 유사한 랠리가 일어날 가능성에 대해 회의적인 반응을 보이며 개혁이 기업 지배구조의 진정한 개선보다 시장 구제에 우선순위를 둘 수 있다는 우려를 표명하고 있습니다.
특히 중국과 홍콩 시가총액의 약 30%를 차지하는 국유기업(SOE)이 집중적인 감시를 받고 있습니다. 이들 기업에 대한 중국 공산당의 엄격한 통제는 잠재적으로 비정부 주주와의 이해 상충으로 이어질 수 있기 때문입니다.
이러한 우려에도 불구하고 투자자들은 배당금 증가에 대해 긍정적인 반응을 보이고 있습니다. 퉁헝 인베스트먼트의 펀드 매니저인 양 팅우는 배당금과 자사주 매입에 대한 긍정적인 반응을 인정하면서도 기업 지배구조에 더 많은 진전이 필요하다고 지적했습니다.
뉴욕에 본사를 둔 헤지펀드 인더스 캐피털의 파트너인 존 핑켈은 최근 중국에 대한 노출이 증가하는 이유로 이들 기업의 현금이 풍부하다는 점과 자사주 매입 및 배당금 증가를 꼽았습니다.
길림 고속도로와 팡다 특수강 기술 등 일부 기업은 상하이 증권거래소의 문의에 따라 배당 정책을 수정했습니다. 충칭 디마 인더스트리, 사본 워터 서비스, 인펀드 홀딩스 등 다른 기업들은 주가 하락으로 인한 상장 폐지 가능성에 대한 거래소 경고에 따라 자사주 매입 계획을 발표했습니다.
시장에는 모멘텀이 있지만, 특히 국영기업과 주주 이익과의 연계성에 대한 우려가 남아 있습니다. 게다가 중국은 지정학적 도전에 계속 직면하고 있어 글로벌 펀드 매니저들은 신중한 태도를 유지하고 있습니다.
런던 아비바 인베스터스의 멀티에셋 펀드 책임자인 수닐 크리슈난은 서구 투자자들이 중국 기업에 우선순위를 두지 않는 경우가 많으며, 이는 반드시 인정하고 받아들여야 하는 구조적 요인이라고 지적했습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 시장은 개혁에 호의적으로 반응하고 있으며, 투자자들은 최근 상승세로 이익을 얻고 있습니다. BNP파리바 자산운용의 수석 시장 전략가인 치 로는 중국의 거버넌스 강화를 위한 지속적인 노력에 대해 언급하며 진전이 이뤄지고 있음을 인정했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.