수요일에 Citi는 목표 주가를 이전 96 달러에서 93 달러로 낮추고 주식에 대한 중립 등급을 유지하면서 Shopify Inc. (NYSE:SHOP). 이번 조정은 4분기에 상당한 총 상품 거래량(GMV)과 매출 성장을 보인 Shopify의 강력한 실적에 따른 것입니다. 예상치보다 20% 중반, 400 베이시스 포인트 높은 성장률은 Shopify의 시장 점유율 증가와 이커머스 플랫폼이 업계 성장률을 능가하는 속도로 신규 판매자를 유치하는 데 지속적으로 성공하고 있음을 보여줍니다.
견조한 분기 실적에도 불구하고 1분기 비일반회계기준 영업 마진(NG OPM)이 약 9%로 예상되어 Citi 및 컨센서스의 예상치인 14%에 비해 수익성이 약화될 것이라는 전망에 따라 주가 전망은 다소 하향 조정되었습니다. 또한, 판매 수익 중 수수료로 받는 비율을 측정하는 수수료율의 예상치가 약간 빗나간 것도 주가에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
특히 B2B(기업 간 거래) 제품 및 POS(Point-of-Sale) 시스템과 같은 인접 제품에서 혁신과 확장을 위한 Shopify의 노력은 인정받았습니다. 그러나 예상되는 마케팅 지출 증가는 단기적으로 마진에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이로 인해 Citi는 지난 실적 발표 이후 50% 가까이 상승한 주가가 잠시 주춤할 수 있다는 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다.
Citi의 수정된 추정치 역시 Shopify의 현재 밸류에이션을 고려할 때 앞을 내다보고 있습니다. 이 주식은 2025년 예상 잉여현금흐름(FCF) 대비 약 56배에 거래되고 있으며, 이는 대형주 평균인 약 35배보다 현저히 높은 수준입니다. 이 밸류에이션 지표는 씨티의 분석과 주식에 대한 더 유리한 진입 시점의 핵심 고려 사항입니다.
인베스팅프로 인사이트
(NYSE:SHOP)가 최신 회계 분기를 탐색함에 따라 InvestingPro 데이터와 인사이트를 통해 회사의 현재 시장 지위에 대한 심층적인 이해를 제공합니다. 시가총액 1,010억 4,000만 달러로, 거대 기술 기업으로서 Shopify의 규모는 분명합니다. 하지만 밸류에이션 배수를 보면 주가에 프리미엄이 붙고 있음을 알 수 있습니다. 2023년 4분기 기준 766.7의 높은 주가수익비율과 1550.65의 지난 12개월 조정 주가수익비율은 미래 성장에 대한 투자자의 낙관론을 반영하는 동시에 높은 수익 배수로 거래되고 있음을 나타냅니다.
2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 26.07%의 매출 증가율을 기록하며 견고한 성장세를 유지하고 있는 Shopify는 경쟁이 치열한 이커머스 시장에서 매출을 확대할 수 있는 역량을 보여주고 있습니다. 그럼에도 불구하고 회사의 영업 이익률은 -2.47 %로보고되어 최고 라인 성장을 영업 수익성으로 전환하는 데 어려움이 있음을 드러 냈습니다.
인베스팅프로 팁은 Shopify가 IT 서비스 업계에서 저명한 기업이지만 지난 한 주 동안 주가가 크게 하락하여 1주 총 수익률이 -9.38%에 달했다고 강조합니다. 작년에 54.02%라는 높은 수익률을 기록한 것을 고려하면 최근의 실적은 투자자들에게 흥미로울 수 있습니다. 또한 Shopify는 배당금을 지급하지 않으므로 소득에 초점을 맞춘 투자자에게는 요인이 될 수 있습니다.
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