Wells Fargo 애널리스트들은 최근 보고서에서 연착륙과 예상되는 금리 인하가 결합될 경우 은행주가 초과 성과를 낼 준비가 되어 있다고 믿는다고 밝혔습니다.
목요일 고객들에게 보낸 보고서에서 이 회사는 역사적으로 볼 때 경기 침체 없는 금리 인하가 특히 단기적으로 은행주에 유리했다고 강조했습니다.
"경기 침체 없는 금리 인하(1995년, 1998년, 2019년)는 은행주 상승으로 이어집니다," 라고 Wells Fargo는 적었습니다.
애널리스트들은 이전 사이클에서 Federal Reserve가 경기 침체를 유발하지 않고 금리를 인하했을 때, 은행들은 처음에 1-2주 동안 약 6%의 단기 하락을 겪었다고 관찰했습니다.
그러나 이들은 이러한 하락 이후 일반적으로 큰 반등이 뒤따랐으며, 은행주는 금리 인하 후 최저점에서 약 21% 상승했다고 언급했습니다.
Wells Fargo는 또한 이러한 연착륙 시나리오에서 은행들이 첫 번째 금리 인하 이후 분기에 S&P 500 지수보다 거의 10% 더 높은 성과를 냈다고 지적했습니다.
9월 17-18일에 있을 다음 Fed 회의는 이러한 패턴이 반복될 수 있는 무대를 마련할 수 있어 중요할 수 있습니다.
반면, Wells Fargo는 금리 인하가 경기 침체와 함께 이루어질 경우 은행들의 전망이 덜 유리할 것이라고 경고했습니다.
애널리스트들은 1989년, 2001년, 2007년과 같은 과거의 사례에서 은행주가 첫 번째 금리 인하 후 소폭 하락했을 뿐만 아니라 이후 분기 내내 부진한 성과를 보였다고 설명합니다.
이러한 경우, 은행들은 S&P 500 지수보다 약 4% 뒤처졌습니다.
단기 이익의 가능성에도 불구하고 Wells Fargo는 투자자들에게 초과 성과를 낼 수 있는 기간이 일반적으로 짧다고 주의를 줍니다.
"8번의 금리 인하 사이클 중 7번에서 은행들은 첫 번째 금리 인하 3개월 후부터 12개월 후까지의 기간 동안 S&P 500 지수보다 낮은 성과를 보였습니다," 라고 애널리스트들은 강조했습니다. 따라서 투자자들은 모멘텀이 사라지기 전에 초기 상승을 활용하기 위해 빠르게 행동해야 할 수 있습니다.
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