JP모건 전략가들은 월요일 주식 시장의 향후 실적에 대해 우려를 표명하며 "여름이 끝날 때까지 잠재적 이익과 손실의 균형이 불확실할 것"이라고 전망했습니다.
이들의 발언은 경제 성과 약화, 수익 전망치 하향 조정, 특정 종목에 대한 높은 집중도 및 예측 불가능한 국제 정치 사건으로 인한 위험 증가에 따른 것입니다.
전략가들은 연방준비제도이사회가 금리 인하를 시작할 것으로 예상되지만, 금리 인하가 경제 상황에 대한 지연된 대응으로 보일 수 있기 때문에 이러한 조치가 주가의 지속적인 상승으로 이어지지는 않을 수 있다고 경고합니다.
이들은 "주가와 연방준비제도 선물 가격의 차이는 다소 줄었지만 추가 조정이 예상된다"고 썼습니다.
또한 수익률 곡선은 단기 금리가 장기 금리보다 높은 상태를 유지하고 있으며, 이는 종종 임박한 경기 침체의 확실한 신호로 여겨지는 상황입니다. JP모건 전략가들은 지난 3개월 동안 상위 5개 안정 섹터가 다른 섹터를 능가하는 성과를 냈다는 점에 주목하며 주식 시장 내에서 안정성으로 알려진 섹터가 더 강한 성과를 유지할 것으로 예측합니다.
"이러한 맥락에서 지역별로 보면 일본 주식시장은 최근 위험 회피 기간 동안 25% 하락으로 가장 큰 하락세를 보였지만 하반기에는 일본이 부진할 것으로 예상하지 않습니다. 일반적인 시장 상황과 무관하게 일본 주식에 더 많이 투자하라는 우리의 오랜 권고를 재확인하며, 주가가 하락하더라도 계속해서 주식을 매수할 것입니다."라고 보고서는 말합니다.
월스트리트의 대형 투자회사 팀은 일본 엔화 가치의 잠재적 상승을 큰 우려 사항으로 여기지 않습니다.
연초 일본 증시는 국내 경제 실적 부진과 엔화 추가 약세에 대한 기대감으로 인해 좋은 성과를 내기 어려웠다는 분석입니다. 상반기 엔화 가치가 하락한 것은 일본과 미국 간의 금리 차이가 커지면서 전 세계와 일본의 많은 투자자들이 일본으로부터 투자처를 옮긴 결과였습니다.
전략가들은 "하반기에는 미국 연방준비제도의 금리 인하가 예상되고 일본의 임금 상승세가 강해지면서 이러한 우려가 계속 줄어들 것으로 예상합니다."라고 덧붙였습니다.
엔화 가치 상승이 주가에 부정적인 영향을 미친다는 일반적인 믿음과는 달리 JP모건 전략가들은 엔화 가치 상승이 오히려 투자자들이 일본에 더 많이 투자하도록 동기를 부여할 수 있다고 말합니다.
일본 주식에 대한 글로벌 투자는 일본 주가지수가 두 배 이상 상승했던 이전 두 번의 중요한 상승기에 비해 아직 초기 단계에 머물러 있습니다.
"우리는 2022년 12월부터 지역 포트폴리오에서 일본 주식에 더 많이 투자할 것을 권장해 왔으며, 투자자들이 계속해서 일본 주식을 더 많이 매수해야 한다고 생각합니다."
현재 도쿄증권거래소 프라임에 상장된 기업들, 특히 4월부터 6월까지 엔화 가치 하락으로 이익을 본 수출기업들의 재무보고가 긍정적인 추세에 기여하고 있습니다.
또한 도쿄증권거래소의 개혁이 진행되면서 자사주 매입에 나서는 일본 기업이 늘고 있습니다. 지난 회계연도에는 총 10조 엔이 넘는 자사주 매입으로 신기록을 세웠으며, 가장 최근 분기에만 7조 엔이 넘는 자사주 매입 발표가 있었습니다.
전략가들은 "하반기 엔화 안정과 국내 경제 성장에 대한 예측이 현실화된다면 일본에서는 수출 중심 기업에서 내수 시장 중심 기업으로, 대기업에서 중소기업으로 지속적인 변화가 일어날 것"이라고 전망했습니다.
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