달러 인덱스는 연초 이후 3% 이상 상승했는데, 이는 주로 미국의 경제 지표 호조와 다른 주요국의 금리 인하로 인한 것입니다. UBS 전략가들은 이러한 달러 강세 시기가 연말 금리 인하 가능성을 예상하여 달러 투자를 줄이거나 변동성을 매도하여 수익을 창출하는 전략에 참여할 수 있는 기회가 될 수 있다고 제안합니다.
전략가들에 따르면 무역 가중치 측면에서 미국 달러는 현재 1980년대 중반과 2000년대 초반에 비해 비슷한 수준이기 때문에 저렴하다고 볼 수 없습니다.
"금융 시장이 연방준비제도 금리의 연쇄적인 인하를 예상하기 시작하면 달러 가치 하락 압력이 커질 수 있다고 생각합니다. 미국 정부의 재정 적자 규모에 대한 우려도 장기간에 걸쳐 달러 가치를 떨어뜨리는 요인으로 작용할 수 있습니다."라고 그들은 썼습니다.
공화당이 백악관과 의회를 모두 장악하면 달러 강세에 대한 기대감이 커질 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령 취임 당시보다 17~18% 높은 미국 달러의 가치를 고려할 때 "트럼프 대통령 취임 초기보다는 그 영향이 덜할 것으로 예상한다"고 UBS 팀은 밝혔습니다.
글로벌 통화와 관련하여 이 은행은 스위스 프랑을 가장 선호합니다. 스위스 프랑은 연초 이후 미국 달러 대비 6% 가량 가치가 하락했으며, 스위스 국립은행(SNB)이 주요 중앙은행 중 처음으로 금리를 인하했습니다.
전략가들은 "앞으로 스위스 프랑의 가치가 상승할 것으로 예상하고 스위스 프랑에 대한 투자의견을 중립에서 선호로 상향 조정했다"고 언급했습니다.
UBS는 6월 금리 인하에 이어 SNB가 정책 금리를 현재의 1.25%에서 1.00%로 추가 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 프랑은 유럽, 미국 및 기타 지역의 정치적 불확실성 속에서 신뢰할 수 있는 가치를 제공하는 안정성을 인정받고 있습니다.
또한 전략가들은 원자재 시장에서 몇 가지 추가 투자 기회를 발견했습니다.
이들은 브렌트유 가격이 올해를 배럴당 87달러 근처에서 마감할 것으로 예상하며, 강력한 수요와 시장 균형을 유지하려는 OPEC+의 노력이 이러한 전망을 뒷받침할 것으로 전망합니다. 더 높은 위험을 감수할 의향이 있는 투자자에게는 브렌트유 가격 하락 위험을 매도하는 것이 옵션이 될 수 있습니다.
전략가들은 또한 구리 시장이 근본적인 수급 요인에 따라 공급 부족이 지속될 것으로 예상하면서 연말까지 구리 가격이 톤당 $11,500에 도달할 것으로 전망했습니다.
금에 대해서는 미국 대선을 앞두고 중앙은행의 보유자산 다각화 수요와 포트폴리오의 보호 투자 기능으로 인해 긍정적인 전망을 유지했습니다. UBS는 기본 시나리오에서 금 가격이 연말까지 온스당 2,600달러, 2025년 중반까지 온스당 2,700달러까지 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
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