솔라엣지 테크놀로지스(SEDG)의 주가는 화요일 개장 전 3억 달러 규모의 전환사채, 특히 2029년에 만기가 돌아오는 전환 선순위 채권을 일부 투자자들에게 발행할 계획을 공개한 후 18% 이상 하락했습니다.
이 재무 운영과 함께 SolarEdge는 이러한 전환사채의 초기 구매자에게 동일한 조건으로 최대 4,500만 달러의 부채를 추가로 인수할 수 있는 옵션을 제공하겠다는 의사를 밝혔으며, 최초 발행일로부터 13일 이내에 이를 행사할 수 있습니다.
회사는 이번 거래를 통해 조달한 자본을 한도 콜 거래와 관련된 비용을 충당하고, 2025년에 만기가 도래하는 0.000% 전환사채 일부를 상환하고, 광범위한 기업 활동에 자금을 조달하는 데 사용할 계획입니다.
이 소식에 대해 트루이스트의 재무 분석가들은 솔라엣지의 2분기 전망치가 대부분 안정적으로 유지되었음에도 불구하고 2분기 잉여현금흐름이 마이너스 1억 5천만 달러가 될 것으로 예상한다고 언급했습니다. 이 수치는 이전에 자체적으로 예상했던 1억 1,200만 달러와 다른 금융 전문가들이 예상했던 2억 1,600만 달러보다 훨씬 낮은 수치입니다.
솔라엣지는 이러한 잉여현금흐름 전망치 하향 조정의 원인으로 자발적인 소액 투자, 특정 고객사에 대한 신용 확대, 미국 내 제조 사업 확대로 인한 운전 자본 증가, 예상보다 느린 미수금 회수 등 여러 가지 요인을 꼽았습니다.
트루이스트의 애널리스트들은 "솔라엣지의 유동성에는 문제가 없을 것으로 보이지만, 1분기를 10억 달러 미만의 현금 및 현금성 자산으로 마감했기 때문에 잉여현금흐름의 예상 감소는 2024년 1분기 말 재무제표상 15억 달러를 초과한 솔라엣지의 재고 감소를 지연시킬 수 있는 지속적인 시장 어려움과 과잉 재고를 나타내는 또 다른 지표가 될 것"이라고 말했습니다.
이와 동시에 스코티아뱅크의 재무 분석가들은 SolarEdge가 태양광 사업 부문의 2분기 매출(중간치 2억 6,500만 달러), 조정 총 마진율(2% 감소), 주요 성과 지표에 대한 예상치를 재확인했다고 언급했습니다.
분석가들은 "또한 2029년에 만기가 도래하는 3억 달러 규모의 전환사채를 발행할 예정이며, 2025 회계연도 의무를 충당하기 위해 4,500만 달러의 초과 배정 옵션이 있다고 발표했습니다."라고 강조했습니다. "2분기 전망은 변함이 없지만 현금 흐름과 고객 지불에 관한 논평은 단기적으로 회사 주가에 부정적인 요인으로 작용할 것으로 보입니다."
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