씨티의 경제학자들은 전 세계 경제 전망 분석에서 연방준비제도(Fed), 유럽중앙은행(ECB), 영란은행(BOE)이 9월에 각각 금리를 인하할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
금융 기관은 서비스 산업의 견조한 실적, 당국이 설정한 목표보다 높은 물가 상승률 지속, 지정학적 긴장 지속이라는 세 가지 주요 요인 간의 균형을 찾기 위해 이러한 예측을 시도했다고 설명했습니다. 이러한 어려운 여건에도 불구하고 Citi의 세계 경제 성장률 전망치는 지난달과 거의 동일하며, 전년도 2.7%에서 올해 2.3%로 하락할 것으로 예상합니다. 이러한 감소는 주로 선진국 경제에서 두드러집니다.
씨티 이코노미스트들은 "소비자 지출이 실물 상품으로 옮겨가면서 노동 수요를 완화하고 서비스 부문의 인플레이션을 낮출 것으로 예상한다"고 말했습니다. 이들은 2020~2021년 팬데믹으로 인한 지출 급증으로 인한 상품 구매 가치 하락과 인공지능 기능을 갖춘 신기술 제품의 출시가 이러한 소비 습관의 변화를 촉진할 것으로 예측합니다.
이달 초 ECB는 예금 금리를 0.25% 인하했지만, 이 조치는 향후 통화 정책에 대해 비교적 확고한 발언과 함께 이루어졌습니다.
씨티는 "최근 지속적으로 높게 나타나고 있는 임금 상승률 데이터에 대한 우려를 표명한 것이 분명하다"고 평가했습니다. 금리 인하에도 불구하고 인플레이션 압력, 특히 임금과 관련된 인플레이션 압력은 여전히 우려스러운 상황입니다.
씨티의 애널리스트들은 현재 연준, 유럽중앙은행, 영란은행이 9월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있으며, 2025년 말까지 금리가 더 인하될 것으로 전망하고 있습니다.
이코노미스트들은 브리핑에서 "명확히 말씀드리자면, 9월에 금리 인하를 조율하자는 우리의 요구는 각국 경제의 인플레이션 압력에 대한 분석을 바탕으로 한 것입니다."라고 설명했습니다.
"그럼에도 불구하고 이번 경제 사이클 동안 중앙은행들은 개별 경제 상황이 허용하는 한 공동으로 행동하는 경향이 있었습니다."
지난 몇 달 동안 주요 중앙은행들은 기존 정책에서 벗어나기 위한 전략을 수립하는 데 어려움을 겪어왔으며, 연준이 이러한 노력을 주도하고 있습니다. 12월 파월 의장의 희망적인 언론 브리핑 이후 금융 시장은 연준 금리 인하로 순조롭게 전환될 것으로 예상했습니다. 그러나 1분기 인플레이션율이 예상보다 높게 나타나면서 이러한 기대가 꺾였고, 4월 인플레이션율이 소폭 개선되기는 했지만 여전히 지나치게 높은 수준입니다.
이코노미스트들은 "그 결과 연방준비제도이사회는 통화정책 완화 계획을 수정했습니다."라고 말했습니다.
"겨울철에 금융 시장은 올해 최대 6번의 금리 인하를 예상했고, 첫 번째 금리 인하는 3월로 예상했습니다. 그러나 현재 시장에서는 올해 한두 차례만 인하할 것으로 예상하고 있으며, 완전한 인하는 12월에나 가능할 것으로 예상하고 있습니다."
유로존에서는 임금 상승에 따른 인플레이션을 관리하고 전반적인 경제 회복을 지원해야 한다는 필요성이 ECB의 금리 인하 동기가 되었습니다. 유로존 경제는 지속적인 통화 긴축과 정부의 재정 정책 지원 감소의 영향을 받아 완만한 회복 단계에 있는 것으로 보입니다. Citi는 최종 금리 2%를 목표로 올해 최소 두 차례의 추가 ECB 금리 인하를 예상하고 있습니다.
반면 영국 중앙은행은 예상을 뛰어넘는 인플레이션 데이터로 인해 우려를 표하고 있습니다. 따라서 씨티는 BOE가 9월까지 금리 변화를 멈출 가능성이 높다고 보고 있으며, 이때 연준 및 ECB와 보조를 맞춰 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다.
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