Investing.com – 지난주 월가 애널리스트들이 주목한 종목을 정리해 보았다. 마이크론, 매그나이트, 굿알엑스에 대한 투자의견은 상향 조정된 반면 힘스앤허스 헬스 투자의견은 하향 조정되었다.
인베스팅프로 구독자들은 시장을 움직이는 애널리스트 투자의견 변동을 가장 먼저 확인할 수 있다.
마이크론
지난 월요일(20일), 모건스탠리는 반도체 기업 마이크론(NASDAQ:MU) 투자의견을 동일비중으로 상향 조정하고 목표주가 130달러를 제시했다.
모건스탠리는 마이크론에 대해 장기간 부정적인 입장을 유지한 것이 실수였다며, 아직 낙관적이지는 않지만 AI 특수 메모리 분야의 강세에 대한 근본적이고 내러티브적 함의를 예상했어야 했다는 점을 인정했다.
이번 보고서에서 모건스탠리는 다음과 같이 3가지 주요 오류를 범했다고 밝혔다. 첫째, 최근 마이크로의 손실에 너무 중점을 두었다. 2년 전 처음 마이크론에 대해 비관적인 전망을 내놓았을 때는 상당한 현금 소진과 재정적 손실, 장부 가치의 상당한 하락을 예상했다. 5개 분기 동안 71억 달러의 GAAP 손실로 장부가치가 14% 감소하는 등 손실 규모가 상당히 큰 것으로 드러났을 때, 이것이 실제보다 밸류에이션에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상했다.
둘째, 모건스탠리는 고대역폭메모리(HBM)의 중요성을 과소평가했다. HBM은 AI의 핵심 기술로 부상했으며 마이크론은 이제 막 그 혜택을 누리기 시작했다. 마이크론은 시장의 HBM3 단계를 놓쳤지만 강력한 3e 제품을 통해 확고한 2위를 차지할 수 있다. 이는 6개월 전에 알려진 사실이며, 현재 웨이퍼 약정이 너무 높다는 일부 우려에도 불구하고 AI와의 근접성 덕분에 대부분 알파 세대를 주도하는 단계에서 마이크론은 승자 종목이 되었다.
셋째, 모건스탠리는 기반 사업을 전환하는 데 있어 HBM의 중요성을 과소평가했다. HBM에 대한 총시장(TAM) 분석이 여전히 합리적이라고 생각하지만, 현재 트렌드포스(Trendforce) 프로젝트는 2024년 4분기까지 웨이퍼의 15%를 HBM으로 예상하고 있으며, 어플라이드 머티어리얼즈(NASDAQ:AMAT)는 이미 20%에 도달할 것으로 보고 있다. 이는 적어도 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 강세 사례에서 제시하는 소비량에 비하면 너무 높은 수준이지만, 비HBM에 대한 영향은 예상했던 것보다 업계 공급에 더 큰 부정적인 영향을 미치고 있다.
다가오는 컨퍼런스에서 긍정적인 사전 발표로 단기 펀더멘털을 개선시킬 요인과 AI 반도체에 대한 긍정적인 견해 속에서 모건스탠리는 마이크론에 대한 투자의견을 동일비중으로 변경했다.
모건스탠리의 동일비중은 “향후 12~18개월 동안 해당 종목의 총 수익률이 위험조정 기준으로 애널리스트의 산업(또는 산업팀) 커버리지 업계의 평균 총 수익률과 일치할 것으로 예상되는 종목”에 해당한다.
월요일 마이크론 주가는 전일 종가 대비 2.96% 상승한 127.30달러에서 정규장을 시작하고 129달러로 마감했다.
펜 엔터테인먼트
지난 화요일(21일) 레이먼드 제임스는 스포츠 베팅업체 펜 엔터테인먼트(NASDAQ:PENN)에 대한 시장수익률 상회 의견 및 목표주가 20달러로 커버리지를 개시했다.
올해 1분기는 여러 가지 요인으로 인해 펜 엔터테인먼트에 어려운 환경이 조성되었다. 여기에는 주로 기상 조건의 영향을 받은 오프라인 사업의 약세, 디지털 부문에서 예상보다 높은 손실, 경영 관련 문제로 인한 상당한 매각이 포함된다.
이러한 어려움에도 불구하고 핵심인 오프라인 게임 사업은 비교적 견고하게 유지되고 있다. 2023년에 펜 엔터테인먼트는 기록적인 매출과 EBITDAR(이자, 세금, 감가상각비, 상각비, 임대료 전 수익) 수준을 달성했다. 또한 2024년에도 EBITDAR가 개선될 것으로 예상된다. 그러나 주식의 실적은 상당한 EBITDA 손실이 누적된 인터랙티브 비즈니스의 영향을 계속 받고 있다는 점에 유의하는 것이 중요하다.
레이먼드 제임스가 펜 엔터테인먼트에 대해 긍정적인 입장을 취하는 것은 인터랙티브 사업인 ESPN BET이 단기간에 상당한 시장 점유율을 확보하거나 긍정적인 EBITDA를 창출할 것이라는 믿음에 근거한 것이 아니다.
대신, 펜 엔터테인먼트 주식이 여전히 어느 정도 좋은 성과를 낼 수 있다고 인식하고 있다. 특히 레이먼드 제임스는 시장이 펜 엔터테인먼트의 디지털 비즈니스를 저평가하고 있으며, 이에 따라 주식 가치가 마이너스를 기록하고 있다고 판단하고 있다. 또한 오프라인 비즈니스의 적정가치는 주당 20달러 미만으로 추정된다.
전 세계적인 코로나19 팬데믹으로 인해 미국의 모든 카지노가 문을 닫은 2020년 5월 이후 펜 엔터테인먼트의 주식이 현재 수준에서 거래된 적이 없다는 점에 주목할 필요가 있다. 펜 엔터테인먼트의 인터랙티브 전략과 과도한 레버리지 대차대조표로 인한 어려움에도 불구하고 레이먼드 제임스는 오프라인 운영 비즈니스에서 가치를 확인했으며, 현재 시장 상황이 이러한 기본적 가치를 충분히 반영하지 못할 수 있다고 본다.
레이먼드 제임스의 시장수익률 상회 의견은 “향후 12~18개월 동안 S&P 500 지수보다 상승하거나 초과수익을 낼 것으로 예상되는 종목”에 해당한다.
화요일 펜 엔터테인먼트 주가는 16.39달러에 정규장을 시작했고, 전일 정규 종가 대비 0.86% 상승한 16.41달러에 마감했다.
힘스앤허스 헬스
지난 수요일(22일) 씨티는 원격 진료 회사 힘스앤허스 헬스(NYSE:소:HIMS) 투자의견을 중립으로 하향 조정하고 20달러 목표주가를 제시했다.
우선 씨티는 잠재적인 규제 및 법적 위험으로 인해 우려의 원인이었던 새로운 프로그램에 대한 힘스앤허스 헬스 사려 깊은 접근 방식에 격려를 표했다. 힘스앤허스 헬스가 노보(Novo)와 매우 유사한 API, 프로세스 및 절차를 사용하여 세마글루타이드를 직접 생산하는 대형 340B 제조업체와 협력하여 원활하게 운영되고 있다고 확신한다. 경영진에 따르면 세마글루타이드의 생산은 비교적 간단하며, 힘스앤허스 헬스의 제조 파트너는 API가 부족하지 않아 상당한 수요가 예상되는 만큼 충분한 제품을 생산할 수 있을 것으로 보인다.
그러나 이러한 발표 이후 주가가 20% 상승했고, 힘스앤허스 헬스는 제한된 신규 정보로 약 7억 6천만 달러의 기업 가치를 사실상 추가했다. 따라서 씨티의 관점에서 볼 때 상승 여지는 거의 없다. 이에 따라 씨티는 GLP-1의 경제성과 내구성에 대한 추가 세부 정보를 기다리면서 힘스앤허스 헬스에 대한 투자의견을 매수/고위험에서 중립/고위험으로 하향 조정했다. 투자의견 하향 조정에도 불구하고 힘스앤허스 헬스의 향후 움직임과 시장에서의 잠재력을 주시하고 있다.
씨티의 중립 의견은 “애널리스트가 긍정적 또는 부정적 투자 견해를 도출하기에 밸류에이션 동인 및/또는 투자 촉매제가 충분하지 않다고 판단하는 경우, 씨티 리서치 경영진의 승인을 받아 목표가를 지정하지 않고 따라서 ETR을 도출하지 않을 수 있다”고 한다.
힘스앤허스 헬스 주가는 수요일에 전일 종가 대비 7.84% 하락한 16.90달러에 정규장을 시작했고 16.17달러에 마감했다.
굿알엑스 홀딩스
지난 목요일(23일) RBC캐피털은 헬스케어 기술 기업 굿알엑스 홀딩스(NASDAQ:GDRX) 투자의견을 시장수익률 상회로 상향 조정하고 목표주가 10달러를 제시했다.
굿알엑스 홀딩스의 최근 ISP 및 DC 이니셔티브는 MfgSolns 비즈니스의 지속적인 확장과 함께 새롭고 의미 있는 성장 기회를 제공한다. 또한 이러한 이니셔티브는 핵심 Rx 거래 비즈니스의 내구성을 향상시킨다.
그리고 현재 필요한 선판매/계약의 상당 부분이 완료되었는데, 굿알엑스 홀딩스는는 5개의 PBM과 7개의 상위 10대 제약사와 계약을 체결했다. 이러한 계약이 체결됨에 따라 굿알엑스 홀딩스는 3년 동안 10% 중반 이상의 EBITDA CAGR을 달성할 수 있을 것으로 전망된다.
RBC캐피털은 이러한 계약 실행이 현재 10배인 굿알엑스 홀딩스의 2025년 EBITDA 밸류에이션을 성장률 및 동종업체 평균인 14배에 더 부합하는 수준으로 재평가하는 데 도움이 될 것으로 보고 있다. 애널리스트들은 굿알엑스 홀딩스 목표주가를 8달러에서 10달러로 상향 조정했다.
RBC캐피털의 시장수익률 상회 의견은 “12개월 동안 섹터 평균을 크게 상회할 것으로 예상되는 경우”에 해당한다.
굿알엑스 홀딩스 주가는 목요일에 전일 종가 대비 0.56% 상승한 7.74달러에 정규장을 시작하고 7.24달러로 마감했다.
매그나이트
지난 금요일(24일) 뱅크오브아메리카증권은 광고 기술 및 플랫폼 솔루션 기업 매그나이트(NASDAQ:MGNI) 투자의견을 매수로 상향 조정하고 15달러 목표주가를 제시했다.
뱅크오브아메리카증권은 중기적으로 10% 중반의 성장률을 보일 것으로 예상되는 CTV 광고 분야에서 최고의 공급측 기술 솔루션으로 부상할 것으로 예상되는 매그나이트 궤도에 대한 확신이 높아짐에 따라 투자의견을 상향 조정했다.
이러한 낙관적인 전망은 업계가 보다 자동화된 광고, 즉 프로그래매틱 광고 집행으로 전환하는 추세에 뿌리를 두고 있으며, 매그나이트는 이러한 틈새 시장에서 탁월한 역량을 발휘하고 있다. 매그나이트는 대행사 및 DSP와 같은 구매 측 주체와 퍼블리셔와 같은 판매 측 참여자 모두에게 선호되는 광고 기술 협력업체로 점점 더 인정받고 있다. 최근 업계 거물인 넷플릭스(NASDAQ:NFLX) 및 미디어오션(MediaOcean)과 독점적 파트너십을 통해 강조된 최첨단 프로그래매틱 기술 덕분이다.
애널리스트들은 광고 서버와 SSP를 결합하여 구매 경로에 관계없이 퍼블리셔의 프로그래매틱 프레임워크의 중추적인 허브로 자리매김한 매그나이트의 독특한 제품 조합에 주목하고 있다. 이러한 통합을 통해 MGNI는 독립형 SSP 대비 중개 중단의 영향을 훨씬 덜 받는다.
또한 디즈니와 파라마운트의 인사이트에 따르면, 2024년 말까지 프리미엄 스트리밍 서비스에서 프로그래매틱 방식이 약 50%에 달할 것으로 예상되는 등 프로그래매틱 방식으로의 전환이 빠르게 진행되고 있는 것으로 나타났다. 이러한 추세는 뱅크오브아메리카증권의 애널리스트들이 바라보는 매그나이트의 지속적인 시장 점유율 성장에 대한 내러티브를 뒷받침한다.
뱅크오브아메리카증권의 매수 의견은 “총 수익률이 10% 이상 예상되며 커버리지 클러스터에서 가장 매력적인 주식”에 해당한다.
금요일 매그나이트 주가는 12.03달러에 정규장을 시작했고, 전일 종가 대비 13.55% 상승한 12.57달러에 마감했다.
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