런던, 11월01일 (로이터) - 영국 국채시장에 경고등이 켜졌다. 9월 투자자들이 내다 판 국채 규모가 1년 최대를 기록했다. 영란은행이 10년만에 금리인상에 나설 것이라는 전망이 기폭제가 됐는데, 이대로면 영국 정부의 국채 차환 비용이 늘어날 수 밖에 없다. 브렉시트를 앞둔 상황에서도 결코 좋은 신호가 아니다.
30일 영란은행 통계에 따르면 투자자들은 9월 한달 동안 영국 국채, 일명 길트를 237억파운드 순(net)매도했다. 작년 9월 361억 파운드 투매 이후 1년만에 최대 매물이 쏟아졌다.
영란은행이 관련 통계를 집계한 35년 동안 월간 국채 순매도 규모로는 네번째로 많다. 역대급에 준하는 매도세라 해도 과언이 아니다. 9월 이례적으로 많았던 국채 상환분을 감안하더라도 상당한 규모다. 그러니 경각심을 가질만 한다.
최근 길트 시장의 매도세가 불길해 보이는 것은 단순히 영란은행의 금리인상 재료 때문만은 아니다. 맥기버는 브렉시트 협상을 앞둔 상황에서 국채시장의 수급 악화는 좋은 신호가 아니라고 강조했다.
전광판의 국채가격 하락이 또 다른 매물을 불러오고, 이것이 반복되다 보면 시장에는 영국 국채에 대한 부정적 평가가 쌓이기 시작한다. 그리고 이러 저러한 배경 설명들이 더해지면서 하나의 `영국 국채 기피 스토리`가 형성될 위험이 도사린다.
주지의 사실이듯 최근 길트 매도에 불을 당긴 것은 9월14일 영란은행의 "수개월내 금리를 인상할 것 같다"는 발언이었다. 현재 최대 의문은 영란은행의 금리인상이 일회성인가, 아니면 이번 인상이 인플레이션 진압을 위한 장기 긴축 사이클의 시작인가 하는 점이다.
뭐가 됐든 이런 식으로 국채시장이 위축되면 영국 정부의 국채 이자 비용은 늘게 돼 있다.
잔존 국채의 이자 비용에는 변함이 없다. 그러나 차환용 신규 국채발행분은 이야기가 달라진다. 예산국에 따르면 다른 조건이 동일하다고 했을 때 국채 금리가 100bp(1%포인트) 상승하면 향후 5년간 신규 국채 발행분의 이자 비용, 즉 차환비용은 110억달러 더 늘어난다.
물론 한달치 국채 순매매 통계만으로 많은 것을 단정짓는 것은 무리다. 계절적 요인과 특별한 외부 금융환경, 유난히 많았던 9월 상환규모(320억파운드) 등으로 왜곡됐을 가능성도 존재한다.
설사 이런 요인들, 특히 만기도래 자금이 즉각적으로 신규 국채에 재투자되지 못했을 가능성을 계산에 넣는다 하더라도 9월 순매도 규모는 변함없이 상당하다. 영국 정부로선 길트 시장에 매도 추세가 형성되는 것을 결코 바라지 않을 것이다.
* 본 칼럼은 제이미 맥기버 칼럼니스트 개인의 견해로 로이터의 편집 방향과 일치하지 않을 수 있습니다.
(편집 장혜원 기자)