화요일에 공개된 회의록에 따르면 호주중앙은행(RBA)은 12월 5일 이사회에서 기준금리를 4.35%로 유지하기로 결정했습니다. 이번 결정은 11월 금리 인상 이후 나온 것으로, 전년도 5월 이후 금리를 425bp 인상한 호주중앙은행의 공격적인 통화 정책 긴축이 중단되는 것을 의미합니다.
추가 금리 인상을 보류하기로 한 RBA의 결정은 경제 전망을 크게 바꾸지 않은 최근 데이터에 근거한 것입니다. 중앙은행은 인플레이션과 관련하여 몇 가지 긍정적인 추세가 나타나고 있으며, 이는 RBA의 목표치인 2~3%에 근접할 조짐을 보이고 있다고 언급했습니다. 이사회는 또한 호주 경제에 영향을 미칠 수 있는 세계적인 디스인플레이션 추세를 인정했습니다.
회의록은 관련 위험과 가장 효과적인 정책 대응에 대한 명확한 그림을 제공할 수 있는 추가 정보를 기다리겠다는 이사회의 선호를 강조했습니다. 향후 금리 조정 가능성은 들어오는 데이터와 진화하는 위험에 대한 평가에 달려 있습니다.
3분기 소비자 물가 상승률이 5.4%로 8%에 육박하던 것보다는 낮아졌지만 여전히 중앙은행의 적정 수준을 훨씬 상회하는 등 인플레이션 우려가 여전히 두드러지고 있습니다. 11월에 0.25%포인트의 금리 인상을 포함한 RBA의 조치는 인플레이션 기대가 고착화될 것이라는 우려에 따른 것이었습니다.
연방준비제도이사회가 비둘기파적인 입장을 취하는 것으로 인식되면서 추가 금리 인상에 대한 기대가 감소하는 등 시장 심리가 변화했습니다. 현재 선물 시장은 내년 2월에 있을 RBA의 다음 회의에서 금리가 인상될 확률이 5%에 불과하며, 내년 말까지 금리가 2%포인트 인하될 것으로 예상하고 있습니다.
호주 경제는 3분기에 수출 감소와 소비자 지출 감소로 미미한 성장세를 보였으며, 이는 중앙은행의 금리 인상이 수요를 효과적으로 억제하고 있음을 시사합니다. 또한 실업률은 11월에 3.9%로 1년 6개월 만에 최고치를 기록했습니다.
RBA 이사회는 또한 국채에 관한 전략을 논의하면서 국채를 만기까지 보유하는 현재의 접근 방식이 적합하다는 데 동의했습니다. 그러나 국채를 조기에 매각하는 방안도 고려할 수 있으며, 시장에 매각하는 것이 바람직한지 아니면 정부에 직접 매각하는 것이 바람직한지에 대해 심의하면서 후자의 옵션에 몇 가지 장점이 있다고 지적했습니다.
인플레이션은 2025년 말까지 목표치를 상회할 것으로 예상되며, 결국 중간 지점이 아닌 RBA 목표 범위의 상한선까지 둔화될 것으로 전망됩니다. 중앙은행의 신중한 접근 방식은 인플레이션이 예상보다 오래 지속될 위험과 예상보다 빠르게 수요가 약화될 가능성 사이의 균형을 맞추는 것을 반영합니다.
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