지난 19개월 동안 연방준비제도의 금리 인상으로 인해 머니마켓펀드에 기록적인 자금이 유입되었으며, 기관 및 개인 투자자 모두 5%의 수익률에 매료되었습니다. 투자 회사 연구소에 따르면 총 자금 유입액은 전례 없는 1조 달러에 달했습니다. 이러한 자금은 정부 펀드와 프라임 펀드에 고르게 유입되었으며, 후자는 은행의 상업 어음과 매우 안전한 국채를 보유하기 때문에 더 높은 프리미엄을 제공합니다.
이러한 추세에도 불구하고 10월에는 미국 머니마켓 펀드에서 360억 달러가 유출되며 상당한 자금 유출이 발생했습니다. 이는 2022년 4월 이후 월간 기준으로 가장 큰 감소폭입니다. BofA 증권은 이러한 현상이 이례적이라며 10월 중순에 납부해야 할 미국 법인세 납부 기한이 연장되었기 때문일 수 있다고 말했습니다.
동시에 정교한 투자자들은 프런트 엔드에서 국채나 기관 채권과 같은 직접 시장으로 자금을 이동하여 듀레이션을 연장하고 있습니다. 이러한 변화는 10월에 미국 국채 10년물 수익률이 5% 이상으로 상승하면서 나타난 수익률 곡선 역전 시나리오에 대한 대응입니다.
그러나 많은 조직은 위험 회피적 특성으로 인해 운영 현금을 머니마켓펀드에 계속 예치하고 있습니다. 금리 인하 환경에서도 이러한 자금은 크게 유출되지 않을 것으로 예상됩니다. 연간 자금 유입이 1조 3,000억 달러에 달할 것으로 예상되는 가운데, 머니마켓 펀드의 경우 주식에 투자할 수 없기 때문에 자금이 크게 감소할 위험은 매우 낮은 것으로 간주됩니다. 드레퓌스는 공격적인 은행 예금 금리로 인한 잠재적 도전에도 불구하고 머니마켓 펀드의 안정성은 여전히 많은 조직에게 매력적이라고 지적했습니다.
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