실리콘밸리은행(SVB)이 붕괴된 지 1년이 지난 지금, 미국 지역 은행들은 예금 비용 상승과 위험한 오피스 빌딩 대출로 특징지어지는 어려운 금융 환경을 헤쳐나가고 있습니다.
2023년 3월 SVB와 그해 봄 시그니처 및 퍼스트 리퍼블릭 뱅크의 예상치 못한 부실로 인해 인플레이션을 막기 위한 연방준비제도의 공격적인 금리 인상 속에서 리스크 관리와 유동성의 취약점이 드러났습니다.
연준의 금리 인상이 중단되고 몇 달 더 금리 인하가 예상되지 않는 상황에서, 특히 원격 근무 추세로 인해 사무실 공간에 대한 수요가 변화함에 따라 스트레스가 심한 시기에 고객 예금 인출 가능성과 상업용 부동산(CRE) 부문에 대한 대출 기관의 노출에 대한 우려가 커지고 있습니다.
골드만삭스는 은행이 유동성 접근성을 강화하고, 예금 스트레스 테스트를 철저히 실시하며, 심각한 스트레스에 대비해야 한다고 강조했습니다. 은행 업계는 신용 평가 기관의 신용등급 강등에 직면했으며, 이러한 은행 부실 이후 안정화를 위한 정부의 긴급 조치가 필요했습니다.
뉴욕 커뮤니티 뱅크(뉴욕증권거래소:NYCB)는 최근 상당한 손실을 보고하고 내부 통제의 중대한 약점을 인정한 후 은행 부문의 새로운 약점 가능성에 대한 경각심을 불러일으켰습니다.
지난주 뉴욕에서 열린 연설에서 로레타 메스터 클리블랜드 연준 총재는 은행 업계의 경계의 중요성을 강조하며 지난해 은행의 부실은 리스크 관리 실패뿐 아니라 감독상의 결함도 원인이라고 지적했습니다.
3월 10일 SVB의 실패 이후 기업 대출이 급격히 감소했고 은행들은 신용 제공을 줄였습니다. 어느 정도 회복되기는 했지만 여전히 전년보다 낮은 수준입니다. 대형 은행에 비해 상대적으로 CRE 대출 비중이 높은 지역 은행은 SVB의 붕괴 이후 이 대출의 증가세가 둔화되면서 CRE 대출 손실을 상각해야 한다는 압박에 직면해 있습니다.
보스턴 연준의 연구에 따르면 대형 은행은 원격 근무가 많은 지역에 오피스 빌딩 대출이 집중되어 있기 때문에 CRE 손실에 더 취약할 수 있다고 합니다. 그러나 소규모 은행도 이러한 대출의 상당 부분을 보유하고 있습니다.
Fitch의 북미 은행 평가 책임자인 크리스토퍼 울프는 이번 위기가 자금 조달을 위해 견고한 보험 및 운영 예금을 유지하는 것이 중요하다는 점을 강조했다고 지적했습니다. 그는 특이한 예금 출처를 가진 은행들이 가장 큰 타격을 입었다고 지적했습니다.
SVB의 실패 이후 예금자들은 처음에는 대형 기관으로 자금을 옮겼지만, 이후 일부 자금은 소규모 대출 기관으로 돌아갔습니다. 그럼에도 불구하고 가계가 저축을 하거나 다른 곳에서 더 높은 수익을 추구하면서 전체 은행 예금은 전년 대비 감소했습니다.
SVB 예금의 90% 이상이 보험에 가입하지 않은 예금이었으며, 이는 동종 업계 평균보다 훨씬 높은 수치입니다. 은행의 안정성을 우려한 고객들의 갑작스러운 자금 인출이 몰락으로 이어졌습니다. 이후 FDIC 데이터에 따르면 업계 전반적으로 무보험 예금의 비율은 감소했습니다.
Argus Research는 또한 은행이 급격한 대규모 인출을 경험할 때 유동성 위기의 위험을 강조하면서 어떤 수준의 자본으로도 이러한 시나리오로부터 은행을 보호할 수 없다고 강조했습니다.
지역 은행 주식은 대형 은행 주식보다 더 큰 변동성을 보일 것으로 예상되며, 두 은행 간의 내재 변동성 격차가 위기 이전 수준으로 회복되지 않아 지역 은행이 더 위험하다는 투자자들의 인식을 반영하고 있습니다.
트레저 파트너스는 고객 예금을 유지하기 위해 더 많은 비용을 지불함에 따라 순이자 마진이 약화되는 등 고금리 환경에서 지역 은행이 직면한 문제를 지적했습니다. 이 애널리스트는 더 많은 은행이 잠재적인 CRE 대출 손실에 대비해 자금을 비축할 것으로 예상하며 신용평가사의 추가 등급 강등을 예상했습니다.
KBW 지역 은행 지수는 2023년 3월 은행 문제가 시작된 이후 약 12% 하락한 반면, S&P 500 지수는 기술 및 성장주 상승에 힘입어 28% 상승했습니다. JP모건 체이스(NYSE:JPM), 웰스파고 등 주요 은행을 포함한 S&P 500 은행 지수는 지난 1년 동안 약 12% 상승했지만 여전히 전체 S&P 500에 비해 뒤처져 있습니다.
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