[인포스탁데일리=(시카고)이동훈 기자] 텍사스로드하우스(TXRH)는 '텍사스로드하우스(Texas Roadhouse), 버바스 33(Bubba's 33), 재거스(Jaggers)'와 같은 3개 브랜드로 구성된 외식업체다.
그중에서도 스테이크를 중심으로 한 아메리칸 요리 레스토랑인 텍사스 로드하우스가 회사의 매출과 수익 대부분을 차지하고 있다. 텍사스로드하우스는 2020년 3분기 말 기준 미국 내 563개 레스토랑(493개 회사 운영, 70개 프랜차이즈 운영)과 해외 10개국 27개 레스토랑(전체 프랜차이즈 운영)으로 구성된 590개의 레스토랑을 보유하고 있다. 또한 31개의 버바스 33(Bubba's 33)과 2개의 재거스(Jaggers) 레스토랑을 운영 중이다.
자료: Texas Roadhouse, Inc. 2019 Annual Report
지난 2019년에 텍사스로드하우스가 개설한 19개의 직영점과, 9개의 국제 프랜차이즈는 4.7%의 성장률을 기록했다. 이후 2020년까지 텍사스로드하우스 레스토랑 10개를 신규 개설하여 약 1.7%의 성장률을 기록했다. 코로나바이러스 발생 이전에 회사는 2020년 한해 동안 텍사스로드하우스 레스토랑 23개를 추가로 신규 오픈하려고 계획했었다. 텍사스로드하우스 레스토랑의 미국 현지 지점을 700~800개로 설정한 점을 감안하면 지리적 확장에 따른 성장을 이끌어낼 수 있는 상당한 여력을 갖추고 있다고 볼 수 있다.
회사는 신규 지점의 확장 뿐만 아니라 기존 레스토랑의 수용력 확장에도 열을 올리고 있다. 텍사스로드하우스가 구상하는 기존 레스토랑의 수용력 확장 전략은 '범프-아웃(bump-outs)'이라는 리모델링 계획이 주를 이룬다.
텍사스로드하우스가 미국 현지에서 꾸준한 인기를 끌고 있는 이유는 크게 두가지로 설명된다. 저렴한 가격과 캐주얼한 분위기 이다. 텍사스로드하우스 레스토랑은 다양한 메뉴를 적정 가격에 제공하는 것으로 미국 현지에서 이미 잘 알려져 있다.
예를 들어, 이른 저녁 식사는 10달러, 어린이 식사는 3.99달러부터 제공하는 식이다.
텍사스로드하우스는 합리적인 가격 뿐만 아니라, 가족들과 편안한게 식사를 할 수 있는 캐주얼한 분위기를 제공한다. 이런 이유로 2020년 텍사스로드하우스는 미국 고객만족지수 가운데 80점을 기록했다. 텍사스로드하우스는 평가에 포함되기 시작한 이후로 지속적으로 높은 점수를 받아왔다.
자료: Texas Roadhouse, Inc. 2019 Annual Report
코로나 사태는 텍사스로드하우스에 '테이크아웃과 배달 서비스' 부문에서 새로운 기회가 되기도 했다. 텍사스로드하우스는 최근 픽업 과정과 배달 근로자의 효율성을 개선하기 위해 양방향 문자 메시지 시스템을 도입하며 효율성을 극대화 하고 있다.
또한, 회사는 모바일 애플리케이션 도입을 통해 레스토랑의 대기 명단과 테이크아웃 주문 이용이 가능하게 했다. 비대면 주문 시장이 지속적으로 성장할 것으로 예상되는 시점에서, 발빠른 모바일 주문과 결제 기능 도입은 '테이크아웃과 배달 서비스' 매출을 빠르게 성장시킬 수 있는 중요한 요소로 평가 된다.
자료: Texas Roadhouse, Inc. Third Quarter 2020 Earnings
텍사스로드하우스가 직원들에게 업계 평균 임금보다 높은 임금을 지급하고, 텍사스 로드하우스 레스토랑의 제너럴 매니저(General Managers) 및 마켓 파트너스(Market Partners)와 이익을 공유한다는 점은 역시 여타 경쟁기업과 차별점을 갖는다. 이런 부분은 수많은 지점과 매장을 각 직원들이 주인의식을 갖고 관리할 수 있다는 측면에서 긍정적 영향을 주고 있다.
자료: Texas Roadhouse, Inc. Third Quarter 2020 Earnings
한편, 투자 전문 블로거 푸넘 아로어라(Poonam A. Arora)는 텍사스로드하우스에 대해 "코로나 사태가 2021년 이후에도 지속될 수 있지만, 최근 제시되는 백신과 관련된 효능 결과를 감안할 때 세계는 조만간 팬데믹의 종식을 목격할 것으로 보인다"며 "2021년에 걸쳐 일상생활(식당에서의 외식 포함)으로 돌아가는 인구의 비율이 크게 증가할 것"으로 예상했다.
또한, "텍사스로드하우스의 지속적인 성장을 가정하고, 현금 흐름 분석을 활용해 목표가를 설정한다면 주당 129달러가 될 것"이라고 분석했다. 목표가 산출에 대한 근거로 "수익 증가율 10%, 순이익률 6%를 가정하여 향후 10년간 당기순이익을 도출했다"며 "회사의 과거 재무보고서에 대한 분석을 바탕으로, 3%의 지속적인 성장률과 7%의 가중평균 자본 비용을 적용하여 잉여현금흐름 수치의 현재가치를 산정했다"고 설명했다.
이동훈 기자 usinvestmentidea2020@gmail.com