뱅크오브아메리카(BofA)가 "북유럽 연간 전망" 보고서를 발표하며, 2025년 북유럽 지역의 국내 경제 회복과 점진적인 통화정책 조정을 예상했습니다.
BofA는 스웨덴이 무역 주도 성장에서 내수 주도 성장으로 전환될 것으로 예상하며, 성장률이 1.6%로 증가할 것으로 전망했습니다. 이는 유로 지역의 예상 성장률 0.9%를 상회하는 수치입니다. 이러한 개선은 건전한 소비자 수지와 긍정적인 재정 상태에 기인합니다.
가계 지출의 상승 가능성과 독일 및 미국과의 국제 무역에서의 하방 위험 등 균형 잡힌 리스크에도 불구하고, 스웨덴의 인플레이션은 목표치 이하로 유지될 것으로 예상되며, 근원 인플레이션은 1.9%로 전망됩니다.
이에 따라 BofA는 Riksbank가 2025년 1분기에 금리를 2%로 인하한 후 유지할 것으로 예측하며, 지속적인 목표치 이하의 인플레이션으로 인해 4분기에 추가 인하 가능성도 있다고 봅니다.
노르웨이는 2024년에 경제적 회복력을 보였으며, 2025년에는 소비자 수지와 국내 투자에 힘입어 점진적인 성장 가속화가 예상됩니다. BofA는 노르웨이의 본토 성장률을 1.2%로 전망하며, 재정적 요인에 의해 더 높은 성과를 낼 가능성도 있다고 봅니다.
근원 인플레이션이 2.6%로 비교적 고착화되어 있음에도 불구하고, 보고서는 지속적인 생산성 향상이 정상화 과정에 도움이 될 것이라고 제시합니다. 이에 대응하여 Norges Bank는 분기별 금리 인하를 통해 2025년 말까지 금리를 3.50%로 낮출 것으로 예상됩니다.
2025년 상반기 스칸디나비아 통화(Scandies)에 대한 전망은 부정적이며, 이는 무역 불확실성, 도전적인 리스크 환경, 그리고 상대적으로 매파적인 연방준비제도(Fed)의 영향을 받습니다.
그러나 하반기에는 전망이 더 긍정적으로 바뀌며, 미 달러화 약세, 북유럽의 성장률이 유로 지역을 상회할 것, 그리고 유럽중앙은행(ECB)에 대한 매파적 전환이 예상됩니다.
보고서는 올해 상당한 매도세 이후 노르웨이 크로네(NOK)에 대한 가벼운 포지셔닝과 스웨덴 크로나(SEK)에 대한 소폭의 숏 포지션을 언급합니다. BofA는 NOK-SEK 환율에 대해 소폭 긍정적인 견해를 유지하지만, 이러한 전망에 대한 확신은 낮다고 인정합니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.