스웨덴 중앙은행(Riksbank)이 정책금리를 2.5%로 추가 인하할 것으로 예상되며, 이는 시장 전망과 일치합니다. 이는 11월의 50bp 인하에 이은 조치입니다. 캐나다 중앙은행과 함께 공격적인 금리 인하를 단행해 온 스웨덴 중앙은행은 통화정책 조정의 긍정적인 결과를 목격하고 있습니다.
스웨덴 경제는 특히 변동금리 모기지가 보편적인 주택 시장에서 회복세를 보이고 있습니다. 금리 인하로 인해 시장 심리가 회복되고 거래량이 증가했으며, 주택 가격은 현재 전년 대비 약 8% 상승률을 기록하고 있습니다. 또한 소비자 신뢰도는 팬데믹 이전 수준으로 급등했습니다.
스웨덴의 고용 상황도 안정화 조짐을 보이고 있습니다. 실업률 상승이 멈추고 정리해고 수준이 안정화되었지만, 여전히 코로나19 이전 평균보다는 약간 높은 수준입니다. 이러한 개선에도 불구하고 Riksbank는 아직 금리 인하를 중단할 준비가 되지 않았을 수 있으며, 인하 사이클의 종료가 다가오고 있을 수 있습니다.
최근 GDP 데이터에서 볼 수 있듯이 스웨덴의 경제 성장은 여전히 완만합니다. 소비자 심리 개선에도 불구하고 가계 소비는 약세를 보이고 있습니다. 인플레이션 데이터는 Riksbank의 9월 예측을 상회했지만, 2025년에 큰 폭의 상승이 있을 것으로 예상되지는 않습니다.
다가오는 봄 임금 협상은 고용주와 근로자 모두의 완만한 인플레이션 기대를 고려할 때 Riksbank의 2% 인플레이션 목표에 부합하는 결과를 낼 것으로 예상됩니다.
도널드 트럼프의 무역 정책에서 비롯된 글로벌 무역 긴장과 스웨덴의 수출 의존적 경제를 고려할 때, 추가 금리 인하가 예상됩니다.
ING의 분석가들은 이번 주 인하뿐만 아니라 내년에 두 차례 추가 인하를 예상하며, 이로 인해 정책금리가 2%까지 내려갈 수 있다고 전망합니다. 이번 주 후반 발표될 Riksbank의 업데이트된 금리 전망도 이러한 궤적을 반영할 가능성이 높습니다.
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