은 가격이 10년 이상 만에 최고치를 기록하며 목요일 온스당 $32.71에 도달했습니다. 이는 2012년 12월 이후 보지 못한 수준입니다. 귀금속 중 은은 2024년에 35% 이상 상승하며 다른 금속들을 앞서고 있습니다. 이러한 랠리는 금의 강세와 중국의 새로운 경기부양책에 기인하며, 중국의 조치는 COVID-19 대유행 이후 최대 규모의 금융 투입을 포함하고 있습니다.
중국 중앙은행이 최근 발표한 대규모 경기부양책과 7일물 역환매조건부채권 금리 인하 예상이 산업용 금속의 상승세에 기여하고 있습니다. 이번 주 경기부양책 발표는 지난주 미 연준의 기준금리 0.5%p 인하 결정에 이은 것입니다.
Saxo Bank의 상품 전략 책임자인 Ole Hansen은 중국의 경기부양책이 특히 은에 유리하다고 언급했습니다. 트레이더들은 이러한 부양책을 기다려왔습니다. Hansen은 또한 금의 지속적인 강세와 안정적이거나 상승하는 산업용 금속 가격이 은의 금 대비 초과 성과로 이어질 수 있다고 제안했습니다.
그는 금/은 비율(금 1온스로 살 수 있는 은의 온스 수)이 70에서 75 범위로 좁아지면서 은이 10% 정도 초과 성과를 낼 수 있다고 예측했습니다.
Citi의 분석가 Max Layton은 은에 대해 낙관적인 전망을 내놓으며, 향후 3개월 내 $35, 6-12개월 내 $38까지 상승할 것으로 예측했습니다. Layton의 낙관론은 금리 인하로 인한 글로벌 경제 활동 증가가 은 소비를 지지할 것이라는 믿음에 기반합니다.
반면 Macquarie는 향후 5년간 은 시장의 공급 부족이 지속될 것으로 예상하며, 특히 ETF 보유량을 통한 투자자 자금 흐름이 단기적인 은 가격 움직임에 중요한 역할을 할 것이라고 강조했습니다.
현재의 랠리에도 불구하고 일부 분석가들은 이러한 상승세가 지속 가능하지 않을 수 있다고 경고합니다. Capital Economics의 기후 및 상품 경제학자 보조인 Hamad Hussain은 중국의 최근 경제 조치가 성장 추세를 역전시키기에 충분하지 않을 수 있으며, 시장이 추가적인 연준 금리 인하 가능성을 과대평가하고 있을 수 있다고 지적합니다.
Hussain은 은 수요의 현재 동인 중 일부가 약화되어 향후 몇 달 안에 은 가격이 안정화되거나 하락할 수 있다고 예상합니다.
또한, 8월 중국의 산업 생산 증가율이 5개월 만에 최저치를 기록한 것은 세계 2위 경제 대국의 내수 약화로 인한 도전을 보여줍니다. 이는 은 시장에 단기적인 위험 요인이 될 수 있습니다.
Julius Baer의 분석가 Carsten Menke는 은의 중장기 성과가 은 시장 고유의 요인보다는 금의 궤적과 더 밀접하게 연관되어 있다는 견해를 표명했습니다. 두 귀금속 간의 이러한 관계는 시장이 계속 발전함에 따라 주목해야 할 핵심 측면입니다.
본 기사는 Reuters의 기여로 작성되었습니다.
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