신흥시장 투자자들은 도널드 트럼프의 미국 대통령직 복귀 가능성에 대해 우려를 표명하고 있습니다. 치열한 경쟁 구도로 인해 글로벌 무역에 미칠 영향에 대한 걱정이 커지고 있습니다. 최근 몇 년간 선진국 시장에 비해 부진했던 신흥시장 자산들에게 미국의 금리 인하 전망은 긍정적인 환경을 조성했었습니다.
Pictet Asset Management의 수석 멀티에셋 전략가인 Arun Sai는 Reuters Global Markets Forum에서 일반적으로 견고한 성장, 지속적인 물가 안정, 약달러 환경이 신흥시장에 유리하다고 언급했습니다.
그러나 중국으로 인한 글로벌 경제 둔화와 관세 인상 및 무역 혼란 위협은 중대한 도전 요인입니다. Sai는 이러한 상황에서 신흥시장이 가장 큰 타격을 받을 것이라고 강조했습니다.
트럼프는 중국 수출품에 60%의 관세를 부과하는 등 공격적인 관세 정책을 제안했습니다. Barclays의 경제학자들은 이로 인해 1년 내 중국의 GDP가 2%포인트 감소할 수 있다고 예측합니다. 다른 미국 교역 상대국에 대해서는 10%의 보편적 관세도 제안되었습니다. Oxford Economics에 따르면, 이러한 관세로 인해 미중 양자 간 무역이 최대 70% 감소하고 수천억 달러 규모의 무역이 재편되거나 사라질 수 있습니다.
Straits Investment Management의 CEO인 Manish Bhargava는 투자자들이 중국 경제의 회복 시기를 예측하기 어려운 상황이라고 지적했습니다. 그는 인도 시장이 유망하지만 비용이 높고, 중국은 상대적으로 저렴하지만 고유의 문제들이 있다고 언급했습니다.
첫 번째 토론에서 민주당 후보 Kamala Harris는 트럼프의 관세 계획을 중산층에 대한 판매세에 비유하며 비판했습니다. 그럼에도 불구하고 그녀의 캠페인은 Biden 시대의 관세를 유지하는 것을 지지하며, 향후 "표적화되고 전략적인 관세" 실행 가능성을 시사했습니다.
자문회사 Ziemba Insights의 설립자 Rachel Ziemba는 Harris 행정부도 관세를 계속 사용할 가능성이 있지만, 청정 에너지 투자와 같은 다른 전략들과 결합하는 것을 선호할 것이라고 언급했습니다.
이러한 우려에도 불구하고 긍정적인 면도 있습니다. UBS Global Wealth Management의 CIO인 Mark Haefele는 트럼프가 제안한 관세가 초기 위협보다 낮은 수준으로 설정될 수 있다고 제안했습니다. 또한, 공급망에서 중국을 정치적으로 더 가까운 국가들로 대체하려는 미국의 "프렌드쇼어링" 이니셔티브가 일부 신흥시장에 유리할 수 있습니다.
공급망 다각화가 심화될 경우 인도, 인도네시아, 말레이시아와 같은 국가들이 혜택을 볼 수 있습니다. Global X ETFs의 수석 포트폴리오 매니저이자 신흥시장 전략 책임자인 Malcolm Dorson은 인도가 특히 유리한 인구 통계, 장기 성장 잠재력, 시장 친화적인 정부, 그리고 China+1 무역 전략에서 발생하는 기회들로 인해 신흥시장 중에서도 유리한 위치에 있다고 지적했습니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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