미국 연방준비제도(Fed)는 9월 17-18일 예정된 회의에서 금리 인하를 시사하고 있습니다. 이는 최근 경제 둔화를 나타내는 데이터가 발표된 이후입니다. Jerome Powell 연준 의장은 최근 "정책 조정의 시기가 왔다"고 언급하며 금리 인하 가능성을 시사했습니다.
금리 인하 여부와 그 규모는 경제 지표에 따라 결정될 것입니다. 오늘 발표된 고용 지표는 예상보다 약한 노동 시장을 보여주었습니다. 8월 미국 신규 고용은 142,000명에 그쳐 예상치를 밑돌았고, 지난 두 달의 수정치는 86,000명 감소했습니다. 이로 인해 3개월 평균 고용 증가는 116,000명으로 떨어져 팬데믹 이전 수준에 크게 못 미치며 경제 모멘텀이 약화되고 있음을 시사합니다.
약한 고용 증가에도 불구하고 실업률은 4.2%로 소폭 하락해 급격한 노동 시장 악화나 임박한 경기 침체에 대한 우려를 다소 완화시켰습니다. 또한 8월 시간당 평균 임금은 전년 대비 3.8% 상승해 7월의 3.6% 상승률보다 약간 높아졌습니다.
이러한 임금 상승은 Fed의 의사 결정 과정을 복잡하게 만들 수 있지만, 여전히 중앙은행이 2% 인플레이션 목표와 일치한다고 보는 범위 내에 있습니다.
고용 보고서 발표 직후 시장 트레이더들은 다음 Fed 회의에서 50 베이시스 포인트 금리 인하 가능성을 약 50%로 높였지만, 이후 35% 수준으로 조정되었습니다.
금리 인하 가능성을 뒷받침하는 다른 지표로는 9월 4일 발표된 구인·이직 통계(JOLTS) 데이터가 있습니다. 이에 따르면 구인 건수가 3년 만에 최저치를 기록했고, 실업자 대비 빈 일자리 비율도 팬데믹 이전 평균 이하로 떨어졌습니다. 해고도 증가해 7월에 176만 명으로 2023년 3월 이후 최고치를 기록했습니다.
인플레이션 측면에서는 Fed가 선호하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수가 7월 연간 2.5% 상승해 6월과 동일한 수준을 유지했으며, Fed의 2% 목표치에 근접하고 있습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지 비용을 제외한 근원 지수도 2.6%로 안정세를 보였습니다.
4월 이후 전체 및 근원 물가 상승률은 월평균 기준으로 연율화했을 때 목표치인 2% 수준이거나 그 이하를 기록하고 있어, Fed가 인플레이션 우려보다는 경제 안정에 우선순위를 둘 수 있는 여지를 제공하고 있습니다.
Oxford Economics의 Michael Pearce 미국 부수석 이코노미스트는 "인플레이션이 2% 목표치로 안정화되고 있어 Fed는 경제 건전성에 더 집중할 수 있게 되었다"고 언급했습니다. 이는 Fed가 현재 미묘한 경제 상황을 헤쳐나가는 입장을 잘 보여줍니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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