미국 재무부는 다음 분기에도 대부분의 쿠폰 보유 미국 국채 경매 규모를 일정하게 유지할 것으로 예상됩니다. 이러한 결정은 최근 상당한 증가세를 보인 시장에 안정성을 제공합니다. 분석가들은 세수 감소와 금리 상승으로 예산 적자가 확대되고 있는 재무부가 몇 분기 동안 대부분의 경매 규모를 변경하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.
앞서 재무부는 2023년 8월부터 2년물 채권 경매 규모를 420억 달러에서 690억 달러로, 10년물 채권 경매 규모를 350억 달러에서 420억 달러로 늘리는 등 경매 규모를 확대한 바 있습니다. 이러한 증가에도 불구하고 재무부는 5월 성명에서 가까운 시일 내에 대부분의 경매 규모를 늘리지 않겠다는 입장을 밝히며 내년 5월까지 적절한 자금 조달을 시사했습니다.
11월 미국 대선을 둘러싼 불확실성 또한 국채 발행에 큰 변화를 가져올 가능성이 높습니다. 웰스파고의 거시 전략가인 안젤로 마놀라토스는 재무부가 8~10월 분기까지 현재의 명목 경매 규모를 유지할 것을 강력히 시사했다며, 가장 큰 위험은 예상보다 빠른 인상을 시사하는 예상치 못한 언어의 변화라고 지적했습니다.
잠재적인 예외는 5년 만기 국채 인플레이션 보호 증권(TIPS)의 소폭 상승일 수 있습니다. 재무부는 월요일에 광범위한 자금 조달 추정치를 발표할 예정이며 수요일에 추가 세부 사항을 발표할 예정입니다. 시장 전문가들은 최근 몇 분기 동안 증가세를 보이며 현재 전체 시장성 부채의 약 21%를 차지하고 있는 재무부 채권 발행에 주목하고 있으며, 이는 재무부 차입자문위원회(TBAC)가 제시한 15~20% 범위를 넘어선 수치입니다.
재닛 옐런 재무장관은 수익률 곡선이 역전되어 현재 장기채보다 높은 금리를 제시하고 있는 국채 판매 증가를 정당화했습니다. 조슈아 프로스트 금융시장 담당 차관은 시간이 지남에 따라 비용 효율적인 자금 조달과 다양한 투자자 기반 및 예측 가능한 발행 패턴을 유지하기 위한 정부의 노력을 강조했습니다.
Jefferies의 미국 수석 이코노미스트인 토마스 사이먼스는 단기채에 대한 수요가 강하고 연방준비제도이사회가 금리를 인하하고 재무부가 장기채 발행에 집중할 경우 실수가 발생할 가능성을 언급하며 재무부의 전략을 지지했습니다.
재무부는 의회가 다시 중단하기로 결정하지 않는 한 1월 2일에 복원될 예정인 부채 한도에 관한 업데이트도 제공할 수 있습니다. 역사적으로 재무부는 이러한 기한을 앞두고 부채를 상환하고 중단 이후에는 발행을 늘렸습니다.
경매 규모와 더불어 5월에 시작된 재무부의 환매 프로그램은 비유통 증권을 대상으로 유동성을 강화하기 위해 확대될 수 있습니다. 재무부는 현금 관리를 위해 환매를 시작하거나 중요한 세금 납부일에 즈음하여 만기가 짧은 채권의 환매에 초점을 맞춰 환매 시작 시기를 발표할 수 있습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.