최근 중국의 통화정책 조정에 따라 철광석과 구리 등 주요 원자재 가격이 미미한 반응을 보이고 있습니다. 중국 인민은행은 월요일에 7일물 역레포 금리를 1.8%에서 1.7%로 인하한다고 발표했습니다.
동시에 벤치마크 대출 금리도 월간 고정금리 기간 동안 같은 폭으로 하락했습니다. 이는 전년 8월 이후 처음으로 광범위한 금리 인하였음에도 불구하고 예상했던 철광석과 구리 투자 급증은 현실화되지 않았습니다.
발표 이후 싱가포르 거래소의 철광석 선물은 0.4% 소폭 하락하여 톤당 106.79달러로 마감했습니다. 같은 시각 중국 다롄 상품거래소의 국내 주요 계약은 0.3% 하락하며 톤당 798.5위안($109.79)에 거래를 마감했습니다.
구리 선물도 비슷한 하락세를 보이며 런던 계약은 1.0% 하락한 톤당 9,216.50달러에 마감해 4월 8일 이후 가장 약세로 마감했습니다. 이어서 상해 구리도 0.86% 하락한 76,220위안으로 마감하며 4월 8일 이후 최저치를 기록했습니다.
금리 인하에 대한 원자재 시장의 미지근한 반응은 중국 정책 입안자들이 공격적인 경기 부양에 전념하지 않을 수 있다는 광범위한 정서를 나타냅니다.
지난 주에 열린 최근 전인대는 견실한 경제 성장에 중요한 중국 주거용 부동산 부문의 회복에 대한 자신감을 강화하는 데는 별다른 역할을 하지 못했습니다.
또한 11월 미국 대선에서 도널드 트럼프가 승리하고 중국에 대한 무역 관세를 인상할 가능성이 높아지면서 중국 경제 전망에 대한 신중한 전망이 더해지고 있습니다.
이러한 우려에도 불구하고 중국의 철광석 수입은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. Kpler의 원자재 분석가들은 7월 수입량을 약 1억 1,100만 톤으로 예상하고 있으며, 이는 6월에 보고된 공식 9,761만 톤보다 눈에 띄게 증가한 수치입니다.
올해 상반기 철광석 수입량은 이미 2023년 같은 기간에 비해 6.2% 증가하여 총 6억 1118만 톤을 기록했습니다. 그러나 이러한 상승세의 대부분은 재고 보충에 할당되어 작년 말 이후 3510만 톤이 증가하여 7월 24일까지 주 기준 1억 4960만 톤에 달했습니다.
구리 무역 역학도 정책 변화에 탄력성을 보이고 있습니다. 중국의 6월 비가공 구리 수입량은 5월 대비 15.6% 감소한 43만 6천 톤으로 급감했는데, 이는 5월 20일 런던 계약 가격이 톤당 11,104.50달러로 사상 최고치를 기록하는 등 가격이 크게 상승한 데 따른 반작용입니다.
그 결과 6월 중국의 정련 구리 수출량은 157,751톤으로 사상 최대치를 기록하며 세계 시장에서 비축에서 판매로 전환되고 있음을 보여주었습니다. 상하이 선물거래소의 구리 비축량은 4년래 최고치에서 감소하고 있어 국내 통화정책보다는 글로벌 가격에 대한 시장의 반응을 보여주고 있습니다.
현재 시장 움직임은 중국의 철광석과 구리 부문 트레이더들이 중국의 통화정책 조정보다는 글로벌 가격과 시장 역학 관계에 더 민감하게 반응하고 있음을 시사합니다.
금리 인하 및 기타 부양책이 결국 실물 수요 증가로 이어질 수 있지만, 현재로서는 이러한 원자재 수요는 주로 가격 변동에 의해 좌우됩니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.