주요 미국 채권 펀드 매니저들은 현재 재정 우려로 변동성이 커질 수 있다고 예상하여 장기 미국 국채를 피하고 있습니다. 미국 장기 국채 수익률은 지난달 바이든 대통령의 TV 토론과 도널드 트럼프 전 대통령 암살 시도 이후 상승세를 보였습니다. 이 사건으로 트럼프가 백악관으로 복귀할 수 있다는 기대감이 높아지면서 투자자들은 인플레이션과 국가 부채를 높일 수 있는 무역 및 경제 정책에 대해 우려했습니다.
수조 달러를 총괄적으로 관리하는 자산 관리 회사들은 부채 이자 상환을 포함한 지출 증가로 인해 정부 적자가 확대될 것을 우려하고 있습니다. 이러한 예상으로 인해 장기 국채는 가격 하락에 더 취약한 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 채권 매니저들은 미연준의 금리 인하가 단기 및 중기 국채 가격을 끌어올릴 수 있다는 기대감 때문에 전반적인 자산군에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
2조 달러 이상의 자산을 운용하는 Capital Group의 치트랑 푸라니는 10년 이상 만기 국채에 대해 '비중 축소' 전략을 채택하고 중간 만기를 선호하고 있습니다. 9조 달러 이상의 자산을 운용하는 뱅가드의 사라 드베로 역시 현재 만기 프리미엄의 복잡성을 이유로 장기 30년물 채권보다 수익률 곡선의 중간 부분을 선호한다고 밝혔습니다.
시장은 이러한 신중한 입장을 반영하여 2년물 국채 선물 매수 포지션이 사상 최고치를 기록했고 10년물 국채 선물 매수 베팅은 전년 대비 약 10% 감소했습니다. 자산 10조 6,500억 달러를 운용하는 세계 최대 자산운용사 블랙록도 장기 국채에 대해 약세 전망을 내놓으며 공급 증가가 예상되는 만큼 투자자들이 더 많은 보상을 요구할 것으로 예상했습니다.
뉴욕 연준의 투자자가 장기 국채를 보유하는 데 필요한 프리미엄에 대한 척도는 바이든-트럼프 TV 토론 직후인 7월 1일에 플러스로 전환되어 올해 들어 세 번째입니다. 한편, 연방준비제도이사회는 차입 비용 상승에 따른 부담으로 경제 활동과 인플레이션이 둔화됨에 따라 이르면 9월부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상됩니다. 이러한 금리 인하 가능성에도 불구하고 명확한 해결책이 보이지 않는 상황에서 더 큰 재정 적자가 예상됩니다.
지난달 의회 예산국은 2025~2034 회계연도의 누적 적자 전망을 2월 추정치보다 2조 6,700억 달러 증가한 22조 8,300억 달러로 수정했습니다. 또한 2034년까지 연방정부가 보유한 부채가 연초의 26조 달러에서 크게 증가한 48조 달러에 달할 것으로 예상했습니다.
미국 재무부의 국채 상환에 관한 다음 발표는 7월 29일로 예정되어 있으며, 이 발표를 통해 정부의 차입 계획에 대한 추가 정보를 얻을 수 있습니다. 8,000억 달러 이상의 자산을 운용하는 PGIM 채권운용의 로버트 팁은 현재 환경이 채권 투자에 좋은 전략 포인트가 될 수 있지만 장기 금리가 크게 하락하는 급격한 강세장은 일어나지 않을 것이라고 경고했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.