유럽중앙은행(ECB)이 9월 금리 인하 가능성을 시사한 후 신중한 접근을 보임에 따라 트레이더들은 유로화에 대해 강세를 유지하며 강한 회복세를 보이고 있습니다. 유로화에 대한 이러한 낙관론은 최근 프랑스 정치 이슈로 인한 우려를 덮어버렸습니다.
유로화의 반등은 부분적으로는 변동성 인플레이션에 대한 우려가 높아졌다는 ECB의 신호에 기인하며, 이는 유로화가 4개월 만에 최고치까지 상승하는 데 기여했습니다. 이번 랠리는 지난 6월 프랑스 정부의 정치적 혼란으로 인한 불안정한 시기에 이어진 것입니다.
6월에 5년 만에 처음으로 예금금리를 4%에서 인하한 후 3.75%로 동결하기로 한 ECB의 결정이 유로화 상승에 큰 역할을 했습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 미국 인플레이션의 완화에 대한 자신감을 표명한 제롬 파월 연방준비제도 의장의 월요일 성명과는 대조적으로 유럽중앙은행이 고정 금리 경로에 갇혀 있지 않다는 점을 강조했습니다.
이러한 통화정책 전망의 차이로 인해 유로화는 이번 달 달러 대비 2% 이상 상승하며 6월 1% 하락에서 반전했습니다. 목요일 유로화는 1.093달러에 거래되어 전일 대비 소폭 하락했지만 여전히 11월 이후 월간 최대 상승폭을 기록 중입니다.
이달 들어 유로화가 스위스 프랑과 영국 파운드화 대비 약세를 보인 가운데 롬바드 오디에의 거시 전략가 빌 파파다키스는 "프랑스 정치 리스크에 대한 극단적인 시나리오가 줄어들고 있다"며 연준이 곧 금리 인하를 단행할 것이라는 시장의 신뢰가 대부분의 통화 대비 달러화를 약화시켰다고 지적했습니다.
그러나 유로화 상승세에 잠재적인 장애물이 없는 것은 아닙니다. 도널드 트럼프 대통령이 제안한 수입 관세가 유로존 경제에 부정적인 영향을 미쳐 미국 인플레이션과 금리가 다시 상승하고 달러가 강세를 보일 수 있기 때문에 투자자들은 11월 미국 대선 결과에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다.
아문디의 멀티에셋 포트폴리오 매니저인 아멜리 데람부어는 유로존과 미국 간의 금리 차이가 좁혀져 달러가 다소 약세를 보일 것으로 예상합니다. 그러나 달러에 우호적인 트럼프의 승리에 대한 기대감으로 인해 대선 이후까지 달러화 가치 하락이 제한될 수 있습니다.
머니마켓은 올해 말까지 연준의 금리 인하를 두 차례 이상, ECB의 금리 인하를 두 차례 미만으로 예상하고 있습니다. 지난 1년 동안 대부분의 경쟁 통화에 비해 우위를 점했던 달러는 금리 인하 가능성이 높아지면서 지지율이 하락하고 있습니다. 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 지수는 7월에 2% 하락했습니다.
유로화 회복은 6월 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령의 조기 의회 선거로 유로존의 정치적 안정성에 대한 의구심과 프랑스의 막대한 재정 적자가 부각되면서 고조되었던 유로존의 안정성에 대한 우려가 완화되고 있음을 반영하는 것이기도 합니다.
프랭클린 템플턴의 유럽 채권 책임자인 데이비드 잔은 ECB가 9월과 4분기에 금리를 인하할 것으로 예상하지만 금리 인하 주기는 점진적으로 진행될 것으로 예상합니다.
라가르드 ECB 총재는 목요일에 글로벌 무역 긴장 가능성에 비추어 유로존의 경제 성장에 대한 우려를 표명했습니다. 에드먼드 드 로스차일드 자산운용의 벤자민 멜만 최고투자책임자(CIO)는 트럼프의 관세 인상이 수출 주도형 유로존 경제에 상당한 위험을 초래할 수 있다고 강조했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.