2022년 9월 리즈 트러스 전 총리의 감세 계획으로 인한 격변에서 아직 회복 중인 영국 채권 시장은 7월 4일 선거 결과를 조심스럽게 기다리고 있습니다.
채권 수익률과 모기지 금리가 급등하고 파운드화 가치가 폭락하는 위기로 인해 정치인들은 현재 선거 운동 기간 동안 거창한 경제 계획을 제안하는 것을 경계하고 있습니다. 여론조사에서 선두를 달리고 있는 노동당은 보수당의 경제 정책을 비판하며 부채 부담이 큰 국가를 인수할 태세를 갖추고 있습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 낙관적인 전망도 있습니다. 바클레이스의 애널리스트들은 영국 국채를 둘러싼 리스크가 다른 시장에 비해 상대적으로 낮다고 말합니다. 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 5.25%로 인상한 영란은행(BoE)은 곧 금리 인하를 시작할 것으로 예상되며, 시장에서는 2025년 말까지 약 1.2%포인트 인하할 것으로 전망하고 있습니다.
영국의 차입 수요는 여전히 상당하며, 2024-25 회계연도에는 2,780억 파운드(3,500억 달러)로 두 번째로 높은 국채 발행이 예상됩니다. 게다가 영국은행은 매년 채권 보유 규모를 1,000억 파운드씩 줄여 시장을 더욱 압박할 계획입니다.
그러나 3월 채권 발행에 대한 기록적인 입찰에서 알 수 있듯이 영국 채권에 대한 강력한 수요는 지속되고 있습니다. 금리 인하에 대한 기대감으로 국채의 매력이 높아졌고, 정치 및 경제 안정에 대한 전망으로 시장 심리가 개선되었습니다.
노동당이 승리하면 영국 최초의 여성 재무장관이 될 것으로 예상되는 레이첼 리브스는 금리 인하 기대감이 채권 판매에 도움이 될 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 향후 몇 년간 인플레이션과 금리에 대한 불확실성은 여전히 남아 있습니다. 영국의 부채에 대한 이자 지급액은 2022~23년에 전후 최고치인 1,110억 파운드에 달했으며, 이는 GDP의 약 4.4%에 해당합니다.
시장 금리 기대치가 변동하는 상황에서 부채 이자는 여전히 재정 전망에 큰 위험 요소로 남아 있습니다. 금리의 정확한 궤적과 금리가 이자 비용에 미치는 영향은 여전히 불확실하며, 이는 차기 정부의 재정 계획에 도전 과제가 되고 있습니다.
로이터가 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.