수십 년 만에 가장 급격한 금리 인상으로 큰 타격을 받은 글로벌 부동산 부문은 최근의 차입 비용 완화에도 불구하고 상당한 회복을 기대하기 어려울 것으로 보입니다.
European Central Bank, Bank of England, 그리고 스위스와 스웨덴의 중앙은행들이 금리 인하를 시작했으며, U.S. Federal Reserve도 이 추세에 동참할 것으로 예상됩니다. 그러나 업계 전문가들과 은행 임원들은 이러한 조치들이 부동산 부문의 문제를 신속히 해결하지는 못할 것으로 예측하고 있습니다.
글로벌 금융 위기 이후 역사적으로 낮은 금리 덕분에 번영했던 부동산 산업은 현재 중앙은행들의 차입 비용 인상으로 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 변화로 인해 투자자들이 더 매력적으로 변한 채권과 저축 계좌로 눈을 돌리면서 부동산 부문에서 상당한 자본 유출이 발생했습니다.
Zurich Insurance의 글로벌 부동산 연구 책임자인 Andrew Angeli는 업계의 신속한 회복에 대해 회의적인 입장을 표명하며 여전히 도전과제가 남아있음을 강조했습니다. 지난 2년 동안 독일의 Signa와 같은 주요 부동산 그룹들이 무너지면서 미완성 건설 프로젝트와 빈 건물들이 남겨졌습니다.
독일에서는 2022년 초부터 부동산 파산 사례가 증가하여 올해 상반기에만 1,100건 이상이 기록되었습니다. 영국의 건설 부문도 큰 타격을 받아 2년 연속 파산 사례가 가장 많았으며, 2024년 6월까지 12개월 동안 약 4,300건의 사례가 발생했습니다.
사무실 부동산 시장은 높아진 차입 비용과 재택근무 트렌드의 결합으로 특히 큰 영향을 받았습니다. NAI Burns Scalo의 사장인 Brian Walker는 많은 사무실 건물들이 은행에 반환되는 등 부문이 직면한 극심한 도전에 대해 언급했습니다.
독일 최대 부동산 대출 기관 중 하나인 DZ Bank의 CEO Cornelius Riese는 높아진 금리가 시장에 완전히 영향을 미치는 데 3년이 걸릴 것으로 추정했으며, 현재 부문은 이 조정 기간의 3분의 2를 지나고 있다고 밝혔습니다. 독일과 중국 같은 국가들의 경제 침체는 상황을 더욱 악화시키고 있습니다.
부동산 투자 회사인 JLL은 올해와 내년에 2.1조 달러 규모의 글로벌 상업용 부동산 부채가 재융자가 필요할 것으로 추정했습니다. 일부 차입자들이 올해 상반기에 이 금액의 거의 3분의 1에 대한 재융자 거래를 확보했지만, 내년에는 최대 5,700억 달러의 잠재적 부족분이 예상됩니다.
미국에서는 Brookfield Asset Management (TSX:BAM)를 포함한 일부 투자자들이 뉴욕의 상징적인 Brill Building과 같은 부동산을 대출 기관에 반환했습니다. Brookfield는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. Florida Atlantic University의 금융학 교수인 Rebel Cole은 부동산 대출 비중이 과도하게 높은 62개의 소규모 미국 은행들을 식별했으며, 이 중 일부는 파산 위험에 처해 있습니다.
Maverick Real Estate Partners의 공동 창업자인 David Aviram은 은행들이 대출을 매각하라는 압박을 받고 있지만, 일부 거래는 낮은 제안가로 인해 보류되고 있다고 강조했습니다. 건물 매각도 어려움을 겪고 있어, 런던 Canary Wharf의 한 사무실 타워는 상당한 가격 인하에도 불구하고 매각되지 않았습니다.
은행들이 부동산 부문 대출의 악화되는 상태를 가격 하락을 인정하지 않음으로써 숨기고 있다는 우려가 커지고 있습니다. Schroders Capital (LON:SDR)의 뉴욕 기반 투자자 Jeffrey Williams가 지적한 바와 같이, 로스앤젤레스의 Century City와 같은 주요 지역은 번성하는 반면, 다른 지역은 파산과 높은 공실률에 직면하는 등 핵심 지역과 덜 매력적인 지역 간의 격차가 커지고 있습니다.
이러한 도전에도 불구하고, 스웨덴의 금리 인하는 부문에 일말의 낙관론을 가져왔습니다. 스웨덴의 가장 큰 문제 그룹 중 하나인 SBB의 CEO Leiv Synnes는 스웨덴 부동산 시장의 분위기가 바뀌었다고 표현하며, 지속되는 혼란 속에서 희망의 빛을 제시했습니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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