런던, 6월14일 (로이터) - 비트코인이 처음 생겼을 때 이는 반문화의 상징으로 규제에 제한되지 않으며 거의 익명성이 보장되는 반항적 통화였다. 그러나 10년이 지난 지금, 비트코인이 창조자들이 전복하려 했던 기성 체제에 진입하고 있다는 신호들이 나타나고 있다.
암호화폐 가치가 급등하면서 무역회사에서 헤지펀드에 이르기까지 대형 투자자들은 전통적인 금융센터의 규제를 받는 거래소로 눈을 돌리게 되었다. 그들은 자산 익스포저를 늘리기 위해 업계를 성가시게 하는 해킹과 강도 행위를 피하며 비트코인 선물을 구입하고 있다.
많은 사람들이 다크 웹이나 돈세탁과 연관시키는 암호화폐 시장은 현재 금융가들에게 파생상품, 헤징 수단, 컴플라이언스 등과 동시에 논의되기 시작하고 있다.
그들의 컴플라이언스 관리자들을 만족시킬만한 보호를 찾던 투자자들은 지난 달 미국과 영국의 규제된 거래소에서 기록적인 수준의 자금을 비트코인 선물에 쏟아 부었다.
지난 3월에서 5월, 비트코인 가격은 2배 이상 상승하며 지난 2017년 중소형 투자자들이 주도한 버블을 연상시켰다.
이 기간 동안 CME 그룹의 일평균 선물 거래량은 7배 이상 증가해 5월에는 사상 최대인 5억800만 달러를 기록했다. 미결제 약정 건수 역시 사상 최대를 기록했다.
CME는 비트코인의 가격 상승과 그에 따른 변동성 증가가 리스크를 회피하려는 새로운 투자자들을 끌어들였다고 밝혔다.
주요 미국 암호화폐 거래소인 크라켄이 최근 매입한 크립토 퍼실리티 거래소는 5월 일평균 비트코인 선물 거래량이 3월보다 3배 이상 증가해 사상 사상 최대인 8400만 달러를 기록했다고 밝혔다.
주류 시장이 커지고 있다는 신호중 하나로 뉴욕증권거래소(ICE)의 소유주인 인터컨티넨탈거래소(ICE)는 새로운 암호거래 플랫폼인 백트를 통해 향후 수개월 내에 비트코인 선물 상품을 내놓을 께획이다.
조엘 크루거 LMAX 익스체인지 그룹 통화 전략가는 "그들의 규모와 앞으로 닥칠 위험을 고려할 때 그들이 이러한 방향으로 가고자 하는 것은 논리적"이라고 밝혔다.
◆ 헤징 수단
매수자와 매도자가 정해진 날짜와 가격에 자산을 거래하도록 하는 금융 계약인 선물은 시장 유동성을 높이고 투자자들이 가격 향방에 배팅하도록 하기 때문에 모든 성숙한 시장의 핵심 요소로 간주된다.
골드만삭스의 지원을 받는 암호화폐 관련 회사인 서클의 다니엘 마투베프스키 거래소장은 "이는 유용한 헤징 수단"이라며 "선물은 거래, 위험회피, 레버리지 확대 등을 하기 훨씬 쉽다"고 밝혔다.
급증하는 수요에 힘입어 세계 비트코인 선물 시장은 CME와 같은 국내 거래소와 규제가 적은 해외 거래소의 트윈 트랙 형태로 나타나고 있다.
이미 확립된 금융 센터에서 규제되는 국내 거래소는 대개 지배 구조, 기술 및 고객 탐사에 대해 엄격한 검사를 받으며 높은 수준의 투명성을 요구한다.
한편 해외 플랫폼은 일반적으로 규제가 더 느슨한 지역에서 등록된다. 이들은 보통 신분이나 자금 출처에 대한 입증에 덜 기꺼워하는 투자자들로부터의 사업 또한 받아들이는 경향이 있다.
업계 관계자들에 따르면 엄격한 규정을 준수해야 하는 대형 투자자들은 CME와 같은 금융 허브의 규제된 플랫폼으로 향하고 있다. 한편 북아시아의 소매 투자자들과 암호화폐로 돈을 벌고 있는 채굴자들이나 게임 회사 등 더 많은 리스크를 허용할 수 있는 트레이더들은 해외 거래소를 이용한다.
체로키 인수의 블레디미르 젤리사빅은 "해외 거래소는 실제 거래소보다는 민간 시장에 가깝다"고 밝혔다.
◆ 하늘이 도왔다
해외 거래소들은 이르게는 2011년부터 비트코인 선물을 제공해왔다. 가장 큰 거래소 중 하나로 세이셸에 등록되어 있는 암호화폐 플랫폼 비트맥스는 현재 전세계 암호화폐 파생상품 거래의 65%이상을 차지하고 있다고 밝혔다. 5월 거래량은 43억 달러라고 덧붙였다.
그러나 아서 헤이스 비트맥스 CEO는 대형 투자자들이 CME와 같은 해외 거래에 점점 더 많은 관심을 보이고 있다고 밝혔다.
그는 "(대형 투자자들에게 있어)이는 완벽한 상품"이라며 "그것은 미국 달러에 기반을 두고 있고, 재정적으로 안정적이며 투자자들은 실제 비트코인을 거래할 필요도 없다"고 밝혔다.
CME와 경쟁자인 시카고옵션거래소(CBOE)는 2017년 12월 주류 거래소 중 처음으로 암호화폐 파생상품을 제공하기 시작했다.
제공 초기 이들은 미지근한 수요에 직면했다. CBOE는 지난 3월 비트코인 가격이 4000달러 이하로 하락하자 이달 중 만기되는 상품 이후 선물거래 서비스를 중단할 계획이라고 밝혔다.
알토노미에서 일하는 뉴욕의 암호화폐 트레이더 리키 리는 CME 선물은 유동성이 적으며 소규모 투자자들에게는 진입 장벽이 높다고 밝혔다.
국내 거래소에서 발생하는 선물시장 격차는 경쟁을 자극하고 ICE와 같은 신규 진입자를 유치하고 있다.
수이 청 크립토 퍼실리티의 암호화폐 프라이싱 상품 대표는 컴플라이언스에 민감한 기관 투자자들이 한동안 규제 내 거래소에서 제공하는 다양한 선물 상품들을 평가해 왔다고 밝혔다.
그는 "여러 조건이 모두 맞아떨어진 것은 이번이 처음"이라고 말했다.
*원문기사 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Hedging bets: Traders lap up bitcoin futures png https://tmsnrt.rs/2QSvVCD
Hedging bets: Traders lap up bitcoin futures interactive https://tmsnrt.rs/2QPWmsE
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(장혜원 기자)