수요일, JP모건은 United Microelectronics Corp (2303:TT) (NYSE: UMC)에 대한 주식 등급을 비중확대에서 중립으로 하향 조정했습니다. 또한 목표가를 기존 NT$62.00에서 NT$44.00로 조정했습니다. 이번 수정은 반도체 산업의 순환적 회복이 지연될 것으로 예상되며, 이는 회사의 가동률과 매출총이익률에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
JP모건의 분석에 따르면 United Microelectronics Corp는 2026년까지 30% 초중반대의 매출총이익률을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 이러한 우려는 업계 선두주자인 TSMC가 특정 성숙 공정 노드에 대한 가격을 인하하는 등 가격 압박이 증가하고 시장의 공급 과잉이 지속되는 등 여러 요인의 조합으로 인한 것입니다. 또한 UMC의 감가상각비가 증가하고 있습니다.
이 반도체 회사는 2025년 1분기에 고객들에게 5-7%의 평균판매가격(ASP) 할인을 제공할 것으로 예상됩니다. 이러한 할인은 업계의 지속적인 가격 압박에 대한 대응으로 보입니다. 또한 향후 2분기 동안 가동률의 즉각적인 회복이 예상되지 않아 UMC의 주당순이익(EPS) 컨센서스 전망이 하향 조정될 가능성이 있습니다.
JP모건의 보고서에 따르면 United Microelectronics Corp의 주가는 단기적으로 NT$40 수준까지 하락할 수 있습니다. 이러한 전망은 파운드리 가격 압박에 대한 우려를 반영하여 2025 회계연도 예상 주당순이익의 10배 수준으로 평가한 것입니다. 보고서는 또한 엣지-AI 수요 증가나 중국의 소비자 수요 강화로 인한 잠재적인 상승 위험이 있을 수 있다고 인정하지만, 현재 집적회로 설계 업체들의 피드백은 재고 축적에 대해 신중한 접근을 시사하고 있습니다.
다른 최근 소식으로는, United Microelectronics Corporation (UMC)이 2024년 2분기 실적에서 꾸준한 성장을 보여주었습니다. 연결 매출은 전분기 대비 4% 증가한 NT$56.8 billion을 기록했고, 매출총이익률은 35.2%였습니다. 회사의 주주귀속 순이익은 NT$13.8 billion에 달했으며, 주당순이익은 NT$1.1120였습니다.
애널리스트 측면에서, BofA Securities는 UMC의 목표가를 NT$60.00에서 NT$56.00으로 하향 조정했지만, 매출총이익률 프로필의 예상 감소에도 불구하고 매수 등급을 유지했습니다. 골드만삭스 또한 강력한 수익성과 매력적인 밸류에이션을 이유로 회사의 등급을 중립에서 매수로 상향 조정했습니다. 규제 준수 측면에서 UMC는 미국 증권거래위원회(SEC)에 Form 6-K 보고서를 제출함으로써 투명성에 대한 약속을 보여주었습니다.
InvestingPro 인사이트
JP모건의 United Microelectronics Corp (UMC) 하향 조정에 비추어, InvestingPro의 최근 데이터는 투자자들에게 추가적인 맥락을 제공합니다. 보고서에서 강조된 도전과제에도 불구하고, UMC는 4.72%의 상당한 배당 수익률을 유지하고 있어 소득 중심 투자자들에게 매력적일 수 있습니다. 이는 UMC가 "주주들에게 상당한 배당금을 지급한다"는 InvestingPro 팁과 일치하며, "15년 연속 배당금을 유지해왔다"는 점도 주목할 만합니다.
회사의 P/E 비율이 11.31이라는 점은 JP모건의 수정된 전망을 고려할 때 주식이 수익 대비 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다. 또한 UMC의 지난 12개월 매출은 $6.87 billion이며, 영업이익률은 23.77%로, 업계의 역풍에도 불구하고 회사가 여전히 수익성을 유지하고 있음을 보여줍니다.
InvestingPro 팁은 UMC가 "52주 최저치 근처에서 거래되고 있다"고 지적하는데, 이는 JP모건의 하향 조정 및 목표가 인하와 상관관계가 있습니다. 이는 회사의 장기 전망을 믿는 투자자들에게 기회가 될 수 있으며, 특히 UMC가 "지난 5년간 강력한 수익을 올렸다"는 또 다른 InvestingPro 팁을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
더 포괄적인 분석에 관심 있는 독자들을 위해, InvestingPro는 UMC에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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