파이퍼 샌들러는 마이크로소프트(NASDAQ: MSFT)에 대한 비중확대 등급을 확인하며, 목표가 $470.00을 유지했습니다.
이 회사는 자본 지출(Capex)과 리스에 대한 우려가 커지고 있음을 언급하며, 지난해 75% 증가한 $557억에 이어 올해는 주로 인공지능(AI) 인프라 투자로 인해 40% 이상 증가한 $800억에 이를 것으로 전망했습니다.
애널리스트는 Capex 증가율과 절대 금액에 대한 투자자들의 민감도가 높아진 것은 잠재적인 AI 과잉 구축과 이익률에 미치는 영향 때문이라고 지적했습니다.
그러나 마이크로소프트의 10-K 공시에 대한 철저한 검토 결과, 특히 컴퓨터 GPU 분야에서 AI 과잉 구축에 대한 우려는 근거가 없을 수 있다고 나타났습니다.
분석에 따르면, 2024 회계연도의 건물 및 토지에 대한 순 신규 유형자산(PP&E)이 94% 급증하여 총 투자의 58%를 차지했습니다. 이러한 물리적 자산에 대한 상당한 투자는 AI 과잉 구축에 대한 우려를 완화하는 데 역할을 할 것으로 예상됩니다.
최근 다른 소식으로는, 여러 회사들이 마이크로소프트의 주가 목표를 조정했습니다. Citi는 마이크로소프트의 클라우드 컴퓨팅 서비스인 Azure의 예상보다 느린 성장 등을 이유로 매수 등급을 유지하면서 목표가를 $500에서 $497로 소폭 낮췄습니다. Loop Capital과 Evercore ISI는 각각 매수와 아웃퍼폼 등급을 재확인하며 강력한 성장 추세와 견고한 펀더멘털을 강조했습니다. KeyBanc는 마이크로소프트의 성장에 대한 자신감을 보이며 목표가를 $505.00로 상향 조정했습니다.
최근 발표에 따르면, 마이크로소프트는 콘스텔레이션 에너지와 20년 전력 계약을 체결하여 Three Mile Island 원자력 발전소를 재가동하고 이를 통해 마이크로소프트의 데이터 센터에 전력을 공급할 예정입니다. 이는 마이크로소프트가 탄소 없는 전기로 AI 확장을 지원하겠다는 약속의 일환입니다. 현재 Crane Clean Energy Complex로 명명된 이 발전소의 복구에는 약 $16억이 소요될 것으로 예상되며 4년이 걸릴 것으로 보입니다.
마이크로소프트는 또한 11월부터 고객들이 자율 AI 에이전트를 생성할 수 있도록 할 계획을 발표했습니다. 최소한의 인간 개입으로 일상적인 작업을 수행하도록 설계된 이 에이전트들은 Copilot Studio를 사용하여 개발될 예정입니다. 이 계획은 성장하는 AI 시장을 활용하기 위한 중요한 움직임으로 보입니다.
InvestingPro 인사이트
기사에서 논의된 마이크로소프트의 AI 인프라에 대한 전략적 투자는 강력한 재무 성과에 반영되고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 마이크로소프트의 매출은 지난 12개월 동안 15.67% 성장하여 $2,451.2억에 달했습니다. 이러한 성장은 AI 역량 강화를 위한 회사의 상당한 자본 지출과 일치합니다.
InvestingPro 팁은 마이크로소프트의 재무 건전성과 시장 지위를 강조합니다. 회사는 "19년 연속 배당금을 인상했으며" "적정 수준의 부채로 운영"하고 있어, 재무 관리와 주주 수익에 대한 균형 잡힌 접근을 시사합니다. 이는 기사에서 언급된 AI 인프라에 대한 상당한 투자를 고려할 때 특히 주목할 만합니다.
더욱이, 마이크로소프트의 "현금 흐름이 이자 지급을 충분히 감당할 수 있다"는 점은 증가된 자본 지출이 회사의 재무 안정성을 해치지 않고 있음을 나타냅니다. 이는 마이크로소프트의 전략적 투자와 Capex 관리에 대한 파이퍼 샌들러의 자신감을 뒷받침합니다.
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