목요일, CFRA는 Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) 주식을 보유에서 매도로 하향 조정하고, 목표가를 $98에서 $100로 조정했습니다. 이 회사는 9월 최저치에서 22% 상승한 최근의 주가 상승에도 불구하고, 향후 분기에 예상되는 계절적 실적 약화에 대한 우려를 언급했습니다.
새로운 목표가는 CFRA의 2025년 EBITDA 추정치 23억 달러에 대해 11.0배의 선행 총기업가치 대 EBITDA(TEV/EBITDA) 배수를 적용한 것으로, 이는 업계 평균과 일치합니다.
CFRA는 Live Nation의 2024년 주당순이익(EPS) 추정치를 $0.35 낮춘 $1.35로 수정했으며, 2025년 EPS 추정치는 $0.05 상향한 $2.45로 조정했습니다. 이는 매출과 EBITDA의 11%-12% 성장을 예상한 결과입니다.
이 회사는 Live Nation의 재무 실적이 연중 크게 변동하는 경향이 있으며, 특히 라이브 콘서트 부문이 여름 성수기에 가장 강한 수요를 창출하기 때문에 가장 큰 영향을 받는다고 지적합니다.
2024년 2분기에 Live Nation은 총 매출의 83%를 차지하는 콘서트 부문에서 전년 대비 8% 증가를 보고했습니다. 또한 티켓팅 매출은 4% 증가했고(총 매출의 12%), 스폰서십 및 광고 매출은 3% 증가했습니다(총 매출의 5%). 총 조정 영업이익의 내역을 보면 콘서트가 38%, 티켓팅이 41%, 스폰서십/광고가 31%, 기업/기타가 -10%를 차지했습니다.
이 회사는 또한 Live Nation의 수익성이 높은 티켓팅 사업인 Ticketmaster에 대한 법무부의 검토가 미칠 잠재적 영향에 대해 우려를 표명했습니다. 이 검토로 인해 Live Nation의 티켓팅과 콘서트 사업을 강제로 분리할 가능성이 제기됩니다. CFRA의 보고서는 또한 Live Nation의 총부채 대 자본 비율이 83.8%이며 총부채가 62억 달러라고 언급했습니다.
최근의 다른 소식으로는, Live Nation Entertainment가 일련의 재무 조정과 애널리스트 평가를 받았습니다. Guggenheim은 매수 등급을 유지하고 목표가를 $130로 설정했으며, 3분기 스타디움 관객 수의 큰 감소로 인해 재무 모델을 조정했습니다. 이 회사는 3분기 매출을 78.6억 달러, 조정 영업이익(AOI)을 8.99억 달러로 설정했습니다. 한편, Macquarie는 Austin City Limits 페스티벌에서의 프리미엄 상품 성공을 인용하며 Live Nation의 목표가를 $130로 상향 조정했습니다.
Live Nation은 현재 미국 법무부와 39개 주와 반독점 소송 중이며, 주(州) 손해배상이 소비자 수수료와 무관하다는 주장을 기각하려 하고 있습니다. Benchmark는 Oasis의 대규모 미국 투어 발표 이후 Live Nation 주식에 대해 목표가 변경 없이 보유 등급을 유지했습니다. Oppenheimer는 Live Nation의 Venue Nation 프로젝트에 대한 긍정적인 전망을 바탕으로 목표가를 $110에서 $120로 조정하고 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다.
BofA Securities는 Live Nation에 대해 매수 등급으로 커버리지를 시작하고 목표가를 $125로 설정했으며, 라이브 엔터테인먼트 부문 내에서 매력적인 성장 기회로 인정했습니다.
InvestingPro 인사이트
최근 InvestingPro 데이터는 CFRA의 Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) 하향 조정에 맥락을 더해줍니다. 회사의 P/E 비율 78.06(2024년 2분기 기준 최근 12개월 조정)은 최근 22% 주가 상승을 고려할 때 주식이 과대평가되었을 수 있다는 CFRA의 견해를 뒷받침합니다. 이러한 높은 밸류에이션은 LYV가 "높은 수익 배수로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁에서 더욱 강조됩니다.
CFRA의 계절적 약세에 대한 우려에도 불구하고, Live Nation의 재무 상태는 일부 긍정적인 추세를 보여줍니다. 회사의 최근 12개월 매출 성장률 24.02%와 EBITDA 성장률 27.96%는 강력한 실적을 보여줍니다. 그러나 24.14%의 총이익률은 LYV가 "낮은 총이익률로 어려움을 겪고 있다"는 또 다른 InvestingPro 팁과 일치하며, 이는 CFRA의 신중한 전망의 요인이 될 수 있습니다.
주식의 최근 실적은 지난 한 달 동안 17.18%, 지난 3개월 동안 19.2%의 수익률을 기록하며 강세를 보였습니다. 이러한 강세는 LYV가 "52주 최고치 근처에서 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁에 반영되어 있습니다. 그러나 투자자들은 "RSI가 주식이 과매수 영역에 있음을 나타낸다"는 또 다른 팁에 주의해야 하며, 이는 CFRA의 주식 하향 조정 결정을 뒷받침할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 Live Nation Entertainment에 대한 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 넓은 관점을 제공합니다.
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