화요일, Deutsche Bank는 제동 시스템 선두 제조업체인 Knorr-Bremse AG (KBX:GR) 주식의 목표가를 EUR74.00에서 EUR75.00로 조정하면서 Hold 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 10월 31일로 예정된 회사의 3분기 실적 발표를 앞두고 이루어졌습니다.
은행은 Knorr-Bremse가 전년 대비 소폭의 유기적 증가를 보이는 EUR1,974 million의 주문과 약 EUR1,932 million의 매출(유기적으로 약 1% 증가)을 발표할 것으로 예상하고 있습니다.
EBIT는 EUR234 million에 달할 것으로 예상되며, 이는 12.1%의 마진율을 의미합니다. 이는 전년 동기 대비 60 베이시스 포인트 개선된 수치입니다.
잉여현금흐름(FCF)은 EUR153 million으로 예상되며, 이는 전 분기와 일치하지만 2023년 3분기에 보고된 EUR230 million에서 감소한 수치입니다.
애널리스트는 회사 경영진이 Alstom의 미국 신호 사업 인수로 인해 2024년 연간 매출 가이던스를 상향 조정할 가능성이 높다고 예상합니다. 이 인수로 4개월 동안 추가적으로 EUR100 million의 기여가 예상됩니다. 그러나 마진 전망은 변동이 없을 것으로 예측됩니다.
부문별로 보면, 철도 차량 시스템(RVS) 부문은 꾸준한 철도 수요와 연중 마진 개선으로 혜택을 받을 것으로 보입니다. 반면, 상용 차량 시스템(CVS) 부문은 하반기 유럽과 북미의 트럭 생산량이 두 자릿수 감소하는 등의 도전에 직면할 것으로 예상되며, 이로 인해 3분기와 4분기 모두 마진이 10% 약간 밑으로 떨어질 수 있습니다.
EUR75로의 소폭 목표가 상향은 은행의 가치평가 근거를 반영하며, Knorr-Bremse의 재무 성과에 대해 안정적이지만 신중한 전망을 시사합니다.
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