UBS는 지속적인 공급 우려와 견조한 수요를 주요 동인으로 꼽으며 구리 가격 전망을 업데이트했습니다.
이 회사는 최근 구리 가격의 하락은 미국의 구리 선물의 단기 압착과 구리 정광의 공급 부족의 영향을 받아 상당한 랠리에 이어졌다고 지적했습니다.
COMEX와 런던금속거래소(LME)의 가격 차이는 시장 통합에 따라 LME 가격을 지지하는 것으로 보입니다.
시장은 2023년 4분기부터 코브레 파나마 광산 가동 중단과 여러 생산업체의 생산량 가이던스 감소로 인해 타이트한 공급을 경험했습니다.
게다가 중국 구리 제련업체들이 유지보수 일정을 앞당길 가능성이 있어 단기적으로 전기동 생산량을 더욱 제약할 수 있습니다. UBS는 올해 전기동 공급 증가율 전망치를 기존 3.5%에서 2.1%로 하향 조정했으며, 2025년에는 3.3% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
중국의 구리 수요는 중국의 에너지 전환 노력에 힘입어 여전히 강세를 보이고 있습니다. 경기 부양책이 구리 수요 증가세를 유지할 것으로 예상되며, 유럽과 미국의 잠재적인 제조업 회복도 수요에 기여할 것으로 보입니다.
UBS는 올해 전 세계 구리 소비량이 이전 예상치인 3.3%보다 약간 낮은 3% 증가할 것으로 예상하며, 2025년에는 소비 증가율이 3.3%에 달할 것으로 전망했습니다.
수정된 수요와 공급 계산에 따르면 2024년 구리 공급 부족량은 39만 톤으로, 이전 추정치인 7만 3천 톤 부족에서 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
2025년의 구리 공급 부족량도 391,000톤으로 예상됩니다. 이러한 업데이트된 수급 균형을 반영하여 UBS는 다양한 예측 기간에 걸쳐 구리 가격 전망을 톤당 1,000달러에서 1,500달러로 상향 조정했습니다.
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