월요일, Stifel은 글로벌 휴가 기업인 Marriott Vacations Worldwide (NYSE:VAC)의 목표가를 $102.00에서 $112.00로 상향 조정하면서 매수 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 향후 몇 년간의 주당순이익(EPS) 추정치 수정과 함께 이루어졌습니다.
Stifel의 분석에 따르면, Marriott Vacations의 2024년 EPS 추정치는 $6.29로 변동이 없습니다. 그러나 2025년 EPS 추정치는 기존 $7.12에서 $7.50로, 2026년 EPS 추정치는 $8.49에서 $9.21로 상향 조정되었습니다. 이러한 조정은 향후 몇 년간 회사의 재무 성과에 대한 긍정적인 전망을 반영합니다.
Stifel은 또한 Marriott Vacations의 순자산가치(NAV)를 $110.50로 추정했습니다. 이 NAV는 회사의 예상 재무 지표에 적용된 다양한 산업 배수를 기반으로 합니다. 여기에는 2024년 예상 타임쉐어 판매에 8.0배, 리조트 관리 서비스 수수료에 11.0배, Marriott International 로열티 수수료에 12.5배가 포함됩니다. 또한 NAV 계산에는 렌탈 사업에 8.0배, 금융 사업에 7.0배, 판매, 일반 및 관리 비용(SG&A)에 8.5배가 적용되었습니다.
Stifel의 보고서는 Marriott Vacations가 2025년 예상 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 이익(EBITDA)의 약 7.9배에 거래되고 있다고 강조합니다.
최근 다른 소식으로, Marriott Vacations Worldwide Corporation은 강력한 3분기 실적을 보고했습니다. 계약 판매가 전년 대비 5% 증가했고 리조트 점유율은 거의 90%에 달했습니다. 이러한 긍정적인 결과는 첫 구매자 금융 프로모션과 와이키키에 새로운 리조트 오픈 등의 전략적 이니셔티브 덕분입니다. 새 리조트는 연간 계약 판매를 $30 million에서 $50 million 증가시킬 것으로 예상됩니다. 마우이 산불에도 불구하고 회사는 회복력을 보여주었으며, John Geller CEO는 2025년 유지보수 수수료가 낮은 한 자릿수 증가를 전망했습니다.
재정적으로, Marriott Vacations는 휴가 소유권 부문에서 $231 million의 조정 EBITDA와 $900 million 이상의 유동성을 보유하고 있습니다. 그러나 교환 및 제3자 관리 부문은 주로 마우이 산불 이후 Aqua-Aston의 수익 감소로 인해 조정 EBITDA가 $7 million 감소했습니다.
최근 다른 소식으로, 회사는 Scott Weisz를 전략적 사업 운영 부문 수석 부사장으로 승진시켰습니다. 20년 이상 회사에 근무한 Weisz는 핵심 및 신규 제품의 성장을 가속화하고 사업 현대화를 통해 운영 효율성을 높이는 노력을 이끌 예정입니다.
향후 계획으로, 회사는 올랜도에 새로운 Hyatt Vacation Club 리조트를 오픈하고 운영 효율성을 개선하기 위한 이니셔티브를 실행할 예정이며, 이를 통해 2026년까지 연간 $50 million에서 $100 million의 추가 수익을 창출할 수 있을 것으로 예상합니다.
InvestingPro 인사이트
Stifel의 Marriott Vacations Worldwide (NYSE:VAC)에 대한 긍정적인 전망을 보완하여, InvestingPro의 최근 데이터는 회사의 재무 성과와 시장 위치에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다.
VAC의 2024년 3분기 기준 최근 12개월 조정 P/E 비율은 13.53으로, 주가가 수익에 비해 상대적으로 낮은 가치로 거래되고 있음을 나타냅니다. 이는 회사의 성장 및 수익성 잠재력에 대한 Stifel의 견해와 일치합니다.
InvestingPro 팁에 따르면 VAC는 3년 연속 배당금을 인상했으며 11년 연속 배당금을 유지하고 있습니다. 이러한 일관된 배당 정책은 소득 중심 투자자들에게 매력적일 수 있으며 경영진이 회사의 재무 안정성에 대해 자신감을 가지고 있음을 시사합니다.
2024년 3분기 기준 회사의 최근 12개월 매출은 $3,194 million이었으며, 2024년 3분기 분기별 매출 성장률은 11.98%였습니다. 이러한 성장 추세는 Stifel의 향후 몇 년간 EPS 추정치 상향을 뒷받침합니다.
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