월요일, BofA Securities는 라탐 그룹(NASDAQ: SWIM)에 대한 전망을 업데이트하여 목표가를 기존 $4.90에서 $5.30으로 상향 조정하면서 언더퍼폼 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 밸류에이션 멀티플 변경을 반영한 것으로, 새로운 목표가는 이전 8.5배에서 상향된 약 9.0배의 2025년 예상 기업가치 대비 이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 영업이익(EV/EBITDA) 비율을 기반으로 합니다.
이 회사의 분석에 따르면 플로리다, 텍사스, 애리조나, 캘리포니아와 같은 소위 '샌드 스테이트'가 2023년 업계 신규 수영장 설치의 약 67%를 차지했습니다. 그러나 이 지역들은 라탐 그룹의 유리섬유 수영장 판매의 약 15%만을 차지했습니다. 회사는 설치 능력 확대와 소비자 인식 제고를 통해 이들 주에서 유리섬유 수영장 시장 침투율을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.
라탐 그룹의 전략에는 콘크리트 수영장 딜러를 유리섬유로 전환하고, 새로운 딜러를 추가하며, 기존 딜러의 생산성을 향상시키는 것이 포함됩니다. 유리섬유 수영장은 딜러들에게 더 빠른 설치 시간, 노동력 감소로 인한 높은 수익성, 그리고 더 큰 확장성과 같은 이점을 제공합니다. 소비자들에게는 장기적인 비용 절감, 유지보수 감소, 그리고 유리섬유 수영장과 관련된 더 빠른 설치 시간을 마케팅하고 있습니다.
회사는 또한 마케팅 노력을 더 효과적으로 확장할 수 있고 상당수의 주택 소유자들이 일반적으로 주택 건설 후 첫 18개월 이내에 수영장을 설치하는 계획 공동체(Master Planned Communities)를 대상으로 하고 있습니다. 전략적 이니셔티브에도 불구하고, 분석가는 샌드 스테이트에서 콘크리트 수영장의 초기 비용이 유리섬유 수영장 침투율 증가에 도전이 될 수 있다고 지적했습니다. 이는 다른 지역에 비해 재료가 덜 필요해 초기 비용이 유리섬유 수영장과 경쟁력이 있기 때문입니다.
BofA Securities는 2025년의 완만한 회복 전망과 목표 주에서 유리섬유 수영장의 시장 침투율 증가 달성 시기에 대한 불확실성을 이유로 주식에 대해 주의를 표명했습니다.
다른 최근 소식으로, 북미 최대 지하 수영장 제조업체인 라탐 그룹은 2024년 3분기 실적을 발표했는데, 전년 대비 순매출이 6.4% 감소한 $150.5 million을 기록했습니다. 그러나 회사의 총이익률은 비용 절감 이니셔티브 덕분에 개선되었습니다. Coverstar Central 인수는 순매출을 증가시키고 조정 EBITDA 마진을 개선할 것으로 예상됩니다.
회사는 또한 연간 가이던스를 좁혔는데, 순매출은 $500 million에서 $510 million 사이, 조정 EBITDA는 $77 million에서 $83 million 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다. 어려운 시장 상황에도 불구하고 라탐 그룹은 특히 아웃도어 리빙 카테고리와 '샌드 스테이트'에서의 성장 기회에 집중하고 있습니다.
회사는 또한 시장 상황이 개선될 때 시장 점유율을 확보하기 위해 판매, 마케팅, 제품 개발에 투자하고 있습니다. 라탐 그룹의 미래에 대한 낙관은 소비자 신뢰도 개선과 금리 인하 가능성에 달려 있습니다.
InvestingPro 인사이트
라탐 그룹(NASDAQ: SWIM)은 최근 InvestingPro 데이터에서 볼 수 있듯이 시장의 도전에 직면해 주목할 만한 회복력을 보여주고 있습니다. 회사의 주식은 지난 1년간 185.89%의 총 수익률과 지난 6개월간 85.22%의 인상적인 수익률을 기록하며 상당한 모멘텀을 보여주었습니다. 이러한 성과는 "지난 해 높은 수익률"을 강조하는 InvestingPro 팁과 일치하며, 투자자들이 플로리다, 텍사스, 애리조나, 캘리포니아와 같은 주요 시장에서의 확장 노력을 포함한 회사의 전략적 이니셔티브에 긍정적으로 반응하고 있음을 시사합니다.
BofA Securities의 신중한 입장에도 불구하고, InvestingPro 데이터는 라탐 그룹의 PEG 비율이 0.47로 나타나 성장 전망에 비해 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 보여줍니다. 이는 "단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁으로 더욱 뒷받침됩니다. 이 밸류에이션 지표는 회사의 확장 계획과 샌드 스테이트에서의 시장 침투율 증가 가능성을 고려할 때 투자자들에게 특히 관심을 끌 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 독자들을 위해 InvestingPro는 라탐 그룹에 대한 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 포지션에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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