목요일, BofA Securities는 Euronext Amsterdam (MT:NA)과 뉴욕 증권 거래소(NYSE: MT)에서 거래되는 철강 제조 회사 ArcelorMittal의 주식 등급을 중립에서 매수로 상향 조정했습니다. 이와 함께 목표가는 EUR28.00에서 EUR31.00로 인상되었습니다.
이번 등급 상향은 주가순자산비율(P/B) 배수 방식에서 부분별 가치 합산(SOTP) 분석으로의 새로운 평가 접근법에 기반을 두고 있습니다. Mann은 ArcelorMittal의 수익 구조와 지역별 투자 초점에 상당한 변화가 있어 SOTP 방식이 이제 더 적절하다고 설명했습니다.
새로운 목표가는 ArcelorMittal 주식이 기업가치 대 이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 영업이익(EV/EBITDA) 약 4.7배, P/B 0.45배에 거래될 것임을 시사합니다. 이 평가는 역사적 평균 P/B보다 약간 낮지만 EV/EBITDA 비율과는 일치합니다.
방법론 변경의 근거는 ArcelorMittal의 수익 구조 변화에서 비롯됩니다. 북미가 이제 유럽을 제치고 회사의 가장 큰 EBITDA 원천이 되어 약 28%를 차지하고 있습니다. 회사의 전략적 자본 지출은 최근 몇 년간 거의 전적으로 유럽 외 지역에서 이루어졌습니다.
또한, 지역별 배수 간의 평가 격차가 확대되어 북미 철강이 현재 유럽 철강의 EV/EBITDA 배수의 약 2배로 거래되고 있습니다.
더불어 Mann은 ArcelorMittal의 탈탄소화 관련 자본 지출에 대한 규율 있는 접근 방식을 강조했습니다. 수익과 경쟁력 있는 비용을 요구하는 회사의 전략은 그룹의 현금 흐름과 전반적인 가치 평가에 대한 잠재적 하방 위험을 제한할 것으로 예상됩니다.
제공된 재무 표에 나타난 바와 같이 ArcelorMittal에 대한 회사의 추정치에 약간의 조정이 이루어졌습니다. EUR31.00의 새로운 목표가는 이전 ADR 가격 $30.00에서 상향된 $32.90의 미국예탁증권(ADR) 가격에 해당합니다.
다른 최근 소식으로, 세계적으로 인정받는 철강 및 광업 회사인 ArcelorMittal은 실적 발표에서 견고한 3분기 실적을 보고했습니다. 시장의 역경에 직면했음에도 불구하고, 회사는 톤당 $118의 강력한 EBITDA 마진을 유지했으며, 이는 북미와 브라질이 크게 기여한 결과입니다.
ArcelorMittal의 전략적 성장 프로젝트는 EBITDA에 $1.8 billion을 추가할 것으로 예상되며, 이 중 $1 billion은 향후 2년 내에 실현될 것으로 예상됩니다. 또한 회사는 3분기에 $280 million의 자사주를 매입하여 2024년에 주식 수를 6% 감소시키는 등 주주들에게 상당한 가치를 환원했습니다.
ArcelorMittal은 2030년까지 $10 billion의 탈탄소화 목표에 대한 약속을 재확인했으며, 낮은 순부채를 유지하면서 잉여 현금 흐름의 최소 50%를 주주들에게 환원할 계획입니다. 이는 회사의 최근 발전 사항 중 일부입니다.
InvestingPro 인사이트
BofA Securities의 ArcelorMittal 최근 등급 상향은 InvestingPro의 여러 주요 인사이트와 일치합니다. 회사의 주식은 현재 0.35의 낮은 주가순자산비율(P/B)에 거래되고 있어, Mann의 평가 접근법과 상승 잠재력을 뒷받침합니다. 이 지표는 ArcelorMittal이 "낮은 수익 평가 배수로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁과 함께 분석가의 낙관적 입장을 강화합니다.
또한, InvestingPro 데이터는 9.6%의 강력한 3개월 가격 총수익률을 보여주며, 이는 상향된 목표가를 뒷받침할 수 있는 긍정적인 모멘텀을 나타냅니다. 회사 경영진은 공격적으로 자사주를 매입하고 있는데, 이는 종종 회사의 미래 전망에 대한 자신감의 신호이며 분석 보고서에서 언급된 자본 지출에 대한 규율 있는 접근과 일치합니다.
InvestingPro 팁에 따르면 ArcelorMittal은 높은 주주 수익률을 보이고 있으며 4년 연속 배당금을 인상했다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 이러한 요인들은 성장과 수익을 모두 추구하는 투자자들에게 이 주식의 매력을 높일 수 있습니다.
더 포괄적인 분석에 관심이 있는 독자들을 위해, InvestingPro는 ArcelorMittal에 대한 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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