목요일, Citi 애널리스트가 Nanya Technology Corp (2408:TT)의 주식 등급을 '매수'에서 '매도'로 하향 조정했습니다. 목표가 또한 이전 NT$85.00에서 크게 하락한 NT$30.00으로 대폭 낮춰졌습니다. 이번 하향 조정은 회사의 제품 구성과 이것이 향후 실적에 미칠 영향에 대한 우려를 반영합니다.
특수 DRAM 제품으로 알려진 Nanya Technology는 매출의 약 70%가 상품화된 레거시 메모리와 연관되어 있습니다. 애널리스트는 메모리 시장에서 프리미엄 제품과 일반 제품 간 가격 분리가 일어나면서 회사가 수익성 유지에 어려움을 겪을 가능성이 있다고 강조했습니다.
2025년까지 고대역폭 및 고밀도 제품으로의 산업 전환이 시장 역학에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 애널리스트는 Nanya Technology의 2025년 영업이익 전망을 이전 NT$12 billion 흑자에서 NT$13.5 billion 적자로 크게 수정했습니다. 이 대폭적인 수정은 레거시 메모리 제품에 대한 약한 전망으로 인한 2025년 0.7배 주가순자산비율(PB) 예측에 기반합니다.
보고서는 또한 경쟁사 CXMT의 LPDDR4 및 DDR4 생산 증가가 레거시 시장의 공급 과잉을 초래할 수 있어 Nanya Technology의 시장 위치에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다고 언급합니다.
Citi의 Nanya Technology에 대한 새로운 목표가 NT$30은 메모리 산업이 진화함에 따라 회사가 직면할 것으로 예상되는 도전을 반영합니다. 애널리스트의 코멘트는 프리미엄 메모리 공급업체와 일반 또는 레거시 메모리에 의존하는 업체 간의 예상되는 실적 격차를 강조하며, Nanya Technology가 제품 구성으로 인해 가장 큰 영향을 받을 것으로 예측됩니다.
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