월요일, RBC Capital Markets는 Westlake Chemical Corporation (NYSE: WLK)의 주가 전망을 조정하여 목표가를 $170.00에서 $167.00로 낮추면서 Outperform 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 회사의 3분기 실적이 약 $120 million의 가동 중단 및 날씨 관련 영향을 받은 것에 따른 것입니다. 이러한 어려움에도 불구하고 Westlake Chemical의 운영은 재개되었으며, 회사는 4분기에 특정 역풍을 예상하고 있습니다.
4분기에 예상되는 역풍에는 15% 감소가 예상되는 계절적 영향, 폴리에틸렌(PE) 가격의 파운드당 5센트 하락, 폴리염화비닐(PVC) 가격의 파운드당 2센트 하락이 포함됩니다. 또한 회사는 천연가스 비용이 약 60센트 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 요인들이 회사의 단기 실적에 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.
그러나 RBC Capital은 Westlake Chemical의 긍정적인 측면도 보고 있습니다. 폴리에틸렌 메탄올(PEM) 물량이 안정화되어 4분기에 전년 대비 5.6% 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 예상되는 금리 인하가 2025년 수요를 촉진할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
이러한 요인들을 고려하여 RBC Capital은 Westlake Chemical의 EBITDA 추정치를 수정했습니다. 2024년 4분기, 2024년 전체, 2025년 전체 전망을 각각 $450 million, $2.32 billion, $2.65 billion으로 이전 추정치 $500 million, $2.44 billion, $2.80 billion에서 하향 조정했습니다.
새로운 주가 목표 $167.00는 2025년 예상 EBITDA의 8.5배 배수를 기반으로 하며, 이는 이전 8.0배에서 상향 조정된 것입니다. 이 조정은 PEM 수익이 현재 저점에 있다는 회사의 기대를 반영합니다. 단기적인 역풍에도 불구하고 RBC Capital의 Outperform 등급은 장기적으로 Westlake Chemical 주식에 대한 긍정적인 전망을 나타냅니다.
최근 다른 소식으로, Westlake Corporation은 상당한 어려움 속에서 2024년 3분기 실적을 발표했습니다. 회사의 순매출은 $3.1 billion이었고, 순이익은 $183 million 또는 주당 $1.41를 기록했습니다.
이는 두 개의 유럽 에폭시 설비 폐쇄에 대한 $75 million의 세후 비용과 연장된 유지보수 중단으로 인한 $120 million의 손실의 영향을 받았습니다. 그러나 주택 및 인프라 제품(HIP) 부문은 좋은 실적을 보여 회사의 향후 주택 시장 수요에 대한 낙관론에 기여했습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 Westlake Corporation은 $2.9 billion의 강력한 현금 포지션을 유지하고 있으며 2024년에 $125 million에서 $150 million의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다. 회사는 연간 HIP 매출을 $4.3 billion에서 $4.6 billion 사이로 예상하고 있으며 자본 지출은 약 $1 billion으로 예상하고 있습니다. 또한 회사는 2025년 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 주택 시장의 수요를 자극할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
Westlake Corporation의 3분기 실적은 운영상의 어려움 속에서도 비즈니스 모델의 회복력을 보여줍니다. 회사의 비용 절감에 대한 전략적 집중과 PVC 가치 사슬 전반에 걸친 강력한 입지는 현재의 시장 환경을 헤쳐 나가고 주택 부문의 예상 수요 증가를 활용하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
이는 최근의 발전 사항이며 회사가 계속해서 산업 환경을 탐색함에 따라 변경될 수 있습니다.
InvestingPro Insights
InvestingPro의 최근 데이터는 RBC Capital의 Westlake Chemical Corporation (NYSE: WLK) 분석에 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 시가총액은 $17.01 billion이며, 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 P/E 비율은 42.39입니다. 이 가치 평가 지표는 현재의 도전에도 불구하고 투자자들이 미래 성장 잠재력을 가격에 반영하고 있음을 시사하는 분석가의 전망과 일치합니다.
Westlake의 2024년 3분기 기준 지난 12개월 매출은 $12.12 billion이었으며, 같은 기간 동안 매출 성장률은 -6.88%였습니다. 이러한 매출 감소는 예상되는 계절적 영향과 주요 제품의 가격 하락을 포함한 단기적 역풍에 대한 RBC Capital의 우려를 뒷받침합니다.
InvestingPro Tips는 Westlake가 19년 연속 배당금을 인상했음을 강조하며, 이는 어려운 시기에도 주주 수익에 대한 약속을 보여줍니다. 또한 회사의 주가는 52주 최고치의 81.25%로 52주 최고치에 근접해 있어, 현재의 시장 상황을 헤쳐 나갈 회사의 능력에 대한 투자자들의 신뢰를 나타낼 수 있습니다.
이러한 통찰력과 함께 InvestingPro에서 제공하는 16개의 추가 팁은 Westlake Chemical의 재무 상태와 시장 성과에 대한 더 포괄적인 시각을 제공하며, 회사의 미래 전망에 대한 분석가의 관점을 보완합니다.
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