금요일, 노무라/인스티넷은 한국 담배 회사 KT&G Corporation (033780:KS) (OTC: KTCIF)에 대한 재무 전망을 조정했습니다. 주식 등급은 중립(Neutral)을 유지하면서 주가 목표를 100,000원에서 117,000원으로 상향 조정했습니다.
이번 조정은 KT&G가 33개국에서 전자담배 시장을 지속적으로 확대하고 있으며, 핵심 담배 사업도 성장세를 보이고 있다는 점을 반영한 것입니다. 홍삼과 건설 부문의 도전에도 불구하고, 담배와 홍삼 사업은 회사의 2024년 연간 가이던스에 부합하는 6%의 영업이익 성장을 달성할 것으로 전망됩니다.
KT&G는 견고한 수출 성장과 개선된 제품 믹스를 보여주었으며, 이는 수출 평균 판매 가격 상승으로 이어졌습니다. 또한 주요 해외 시장에서 가격 인상을 단행했습니다. 수익성 향상을 위해 KT&G 경영진은 특히 홍삼 사업에서 매출원가(COGS)와 판매관리비(SG&A)를 포함한 비용을 효과적으로 통제해왔습니다.
더불어 KT&G는 자산 현금화를 통해 지원되는 개선된 주주 환원 정책을 발표했습니다. 이 계획에는 2024년부터 2027년까지의 회계연도 동안 총 3.7조 원의 환원이 포함되며, 이는 2.4조 원의 현금 배당과 1.3조 원의 자사주 매입 또는 소각으로 구성됩니다. 이러한 정책은 주주 가치 향상에 대한 회사의 의지를 반영합니다.
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