목요일, BofA Securities는 Gail (India) Ltd. (GAIL:IN) (OTC: GAILF) 주식에 대해 매수 등급과 260.00 루피의 목표가를 유지했습니다. 이는 회사의 2025 회계연도 2분기(2QFY25) 실적이 Bloomberg 컨센서스 추정치를 하회했음에도 불구한 결정입니다. GAIL의 독립 기준 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)은 370억 루피로 보고되어 7% 부족한 실적을 기록했습니다.
천연가스(NG) 마케팅 부문의 이자 및 세전 이익(EBIT)은 전분기 대비 35% 급감한 133억 루피를 기록했습니다. 이러한 하락은 판매량이 전분기 대비 3% 감소한 데 기인하며, 이전 분기에는 전력 수요 증가로 인해 높은 수준을 유지했었습니다. 또한 Henry Hub 연계 가스 공급원과 원유 연계 가스 판매 간의 차익거래 기회 감소로 수익성이 영향을 받았습니다.
NG 마케팅 부문의 이러한 어려움에도 불구하고, GAIL의 NG 수송 부문은 견고한 실적을 보였습니다. 이 부문의 EBIT는 140억 루피로 전분기 대비 소폭(3%) 하락에 그쳤습니다. 수송 물량은 전분기와 비교해 거의 변동이 없었습니다.
보고서는 GAIL 사업의 다른 부문들의 실적도 강조했습니다. 액화석유가스(LPG) 수송 물량은 전년 대비 1% 증가한 1,124 킬로톤을 기록했으며, 이는 전분기 대비 6% 상승한 수치입니다.
석유화학(Petchem) 부문의 생산량은 전년 대비 급격히 증가하여 234 킬로톤을 기록했으며, 이는 FY25 1분기 대비 46% 상승한 수치입니다. 이러한 생산량 증가는 2024년 4월에 계획된 유지보수 중단 이후 이루어졌습니다. Petchem 부문의 톤당 EBITDA는 148달러로 보고되어 FY25 1분기의 88달러에서 크게 상승했습니다.
또한, LPG 및 기타 탄화수소(OHC) 생산량은 전년 대비 6% 증가한 252 킬로톤을 기록했습니다. 그러나 이 부문의 톤당 EBITDA는 전분기 대비 11% 하락한 131달러를 기록했습니다.
BofA Securities는 GAIL에 대한 긍정적인 입장을 재확인하며, 회사의 위험-보상 시나리오가 유리하다고 평가했습니다.
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