수요일, 뱅크오브아메리카(BofA)는 미국 선거가 신흥시장(EM)에 미칠 잠재적 영향에 대한 견해를 공유했습니다. 초기 시장 반응은 최종 선거 결과에 따라 변화할 여지가 있다고 밝혔습니다. BofA는 시장이 완전히 예상하지 못했던 무역 전쟁 시나리오가 단기적으로 상당한 신흥시장 자금 유출로 이어질 수 있다고 지적했습니다.
BofA에 따르면, 고객 논의에서 위험 감수 수준이 낮았고 무역 전쟁 결과에 대한 명확한 포지셔닝이 없었습니다. 9월 이후 미국 달러(USD) 랠리 매도와 신흥시장 하락 매수가 일반적인 전략이었음에도 불구하고, 투자자들의 포지션은 대체로 변화가 없었습니다. BofA는 신흥시장 외환(FX) 균형 환율에 큰 변화를 가져올 수 있는 관세 인상이 신흥시장 펀더멘털에 미치는 영향을 고려해야 한다고 강조했습니다.
분석에 따르면, 유럽과 북아시아의 성장이 이미 약화되고 경기부양을 위한 재정 여력이 제한적인 상황에서 환율이 신흥시장의 주요 조정 메커니즘이 될 수 있습니다. 특히 브라질과 같이 재정적 어려움이 큰 국가들은 취약할 수 있으며, 강한 USD와 높은 금리로 인해 혼란을 겪을 수 있습니다. 지속가능성 문제가 해결되지 않은 프론티어 시장도 자금 조달 제약이 증가할 수 있습니다.
BofA는 USD/EM 환율이 더 상승할 여지가 있다고 예상하며, 이는 금리와 외부 부채(EXD) 스프레드에 압력을 가할 것으로 보고 있습니다. 이러한 압력은 미국 금리 변동의 영향을 증폭시킬 것으로 예상되며, 무역 노출도가 높은 시장들이 부진할 가능성이 높습니다. 그러나 BofA는 결국 성장에 미치는 영향이 FX 전가 효과보다 더 지배적이 되면서 금리가 하락할 것으로 예측합니다. BofA는 강력한 재정 상태와 인플레이션 신뢰도를 가진 시장에서 금리를 수취할 기회를 모색하고 있습니다. EXD에서는 트럼프 대통령 당선 시 초과 성과를 낼 것으로 예상되는 특정 크레딧을 식별했습니다.
다른 최근 뉴스로, Citi 애널리스트들은 도널드 트럼프의 두 번째 대통령 임기 이후 유럽의 인플레이션과 정책 금리가 하락하는 추세를 예상하고 있습니다. 이는 골드만삭스가 연방준비제도의 금리 인하 이후 2024년 30년 적격 모기지 금리를 6%, 2025년을 6.05%로 전망을 수정한 것과 맞물립니다. 모건 스탠리와 Wells Fargo는 이 중요한 금리 인하를 분석하며, 강한 노동 시장에도 불구하고 추가 인하를 예측하고 있습니다.
최근 발전 사항으로는 단기 자금 시장의 긴축을 나타내는 SOFR(Secure Overnight Financing Rate)의 급등이 있습니다. Tellimer와 LPL Financial은 중동의 긴장 고조를 주시하고 있으며, 이는 안전자산으로의 이동을 촉진하여 잠재적으로 유가와 시장 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자들은 미국 경제의 '연착륙' 가능성에 대한 현재의 정서에 영향을 미칠 수 있는 노동 시장 데이터 발표를 앞두고 준비하고 있습니다. 모건 스탠리는 연방준비제도의 추가 금리 인하를 예측하며, 11월과 12월에 각각 25 베이시스 포인트 인하를 전망하고 있습니다.
InvestingPro Insights
신흥시장과 미국 선거의 잠재적 영향에 대한 기사 논의에 추가적인 맥락을 제공하기 위해, 미국 주식 시장의 벤치마크 역할을 하며 글로벌 시장 트렌드에 영향을 미칠 수 있는 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY (NYSE:SPY))에 대한 관련 데이터를 살펴보겠습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면, SPY는 지난 1년간 34.15%의 총 수익률을 보이며 강한 성과를 나타냈고, 현재 52주 최고치의 98.39%에서 거래되고 있습니다. 이러한 강력한 성과는 기사에서 논의된 바와 같이 신흥시장에 영향을 미칠 수 있는 미국 시장의 강세를 강조합니다.
InvestingPro Tips에 따르면 SPY는 14년 연속 배당금을 인상했으며 32년 연속 배당금을 유지해왔습니다. 이러한 배당 성장의 일관성은 안정성을 추구하는 투자자들에게 매력적일 수 있으며, 선진국과 신흥시장 간의 자본 흐름에 영향을 미칠 수 있습니다.
또 다른 관련 InvestingPro Tip은 이 주식이 일반적으로 낮은 가격 변동성으로 거래된다는 점입니다. 이 특성은 기사에서 언급된 선거 결과와 무역 전쟁 시나리오에 대한 잠재적 시장 반응의 맥락에서 특히 흥미로울 수 있습니다.
시장 분석을 더 깊이 파고들고자 하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 SPY에 대한 7가지 추가 팁을 제공하여 ETF의 성과와 잠재력에 대한 더 포괄적인 시각을 제공합니다.
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