버냉키 : “과거의 실수를 반복하지 않을 것”
위험성향(회피/추구)거래가 여전히 중요 이슈가 되고 있습니다. 하지만 현재 “위험추구”는 “USD매수”를 의미하며, 미국의 호재에 의한 위험추구거래와 일본발 뉴스에 의한 위험회피거래 사이에서 전환되는 가운데 시장이 매 순간 크게 흔들리고 있습니다. 지난 5일간 달러 인덱스(DXY)는 세 차례에 걸쳐 2013년 신고점을 기록했지만, 상승폭을 유지하는 데는 실패했습니다.
각국의 중앙은행들은 여전히 시장을 좌지우지하고 있습니다. 그 예로 오늘 오전에 구로다 BoJ 총재가 ”BoJ의 통화완화규모는 충분”이라는 발언을 하자 USD/JPY이 순간적으로 1엔 급락하기도 했습니다. 그의 의견에는 동의할 수 밖에 없는데, BoJ는 불과 2달 전에 사상 최대의 QE 프로그램을 발표했습니다. 따라서, 그 규모가 부족한지 여부를 판단하기는 아직 시기상조라고 판단됩니다. 미국의 QE를 놓고 벌어지는 논란에서도 지표가 개선될 경우 연준이 QE축소에 나설지 모른다는 추측에 시장이 과도하게 반응하고 있는 것으로 생각합니다. 투자자들은 지난 2008년 12월 버냉키 연준의장의 ”내 자신의 실수를 인정하지만, 과거의 실수는 반복하지는 않을 것”이라는 발언을 기억해야 합니다. 그의 발언은 그 자신의 전공시대인 1930년대에 연준이 지나치게 일찍 긴축정책에 돌입했던 실수를 염두에 둔 것입니다. 그는 또한 2000년에 일본이 지나치게 일찍 제로금리정책을 해제했던 것과 디플레이션을 명확히 해결하기 전에 첫 QE 시도(2001년-2006년)를 일찍 종료했던 사실도 심중에 두고 있는지도 모릅니다. 물론 연준이 “QE축소”를 논의했다는 사실은 시장의 기대감을 사라지게 한 면이 있지만, 실질적인 국채시장 지원은 여전히 지속된다는 점이 중요합니다. 또한 일본이 공급하는 유동성이 미국의 유동성 감소를 대신할 것이므로 전 세계 금융시장에 대한 순 영향은 달러화 강세/엔화 약세를 제외한다면 거의 없을 것으로 예상합니다.
금일 오전에는 독일 Ifo 지수가 가장 큰 이슈입니다. 4월에 큰 폭의 하락이 있은 후 이전과 동일할 것으로 전망됩니다. 최근 유로존 경제지표(예: 어제의 PMI)가 전망 상회했다는 점을 감안하면, Ifo도 시장예상을 웃돌아 결과적으로 EUR/USD가 상승할 것으로 보입니다. 미국에서 나오는 유일한 지표는 내구재 주문건수입니다. 표제 지표는 3월의 -5.7% 에서 상승한 +1.5%일 것으로 전망되고 있습니다. 운송장비를 제외한 주문은 3월의 -6.9%(개정)에서 상승한 +0.5%일 것으로 예상됩니다. 전망치대로 발표된다면 1분기에 다소 부진했던 제조업이 안정권에 들어섰음을 보여주게 될 것입니다.
상품
EUR/USD 
• EUR/USD는 상승 추세 지지선인 1.2855에서 반등한 후 더 상승하는 모습을 보였습니다. 저항선은 20일 이평인 1.2980에서 확인할 것으로 보이며, 이후 강력한 저항선이 1.3075에 있습니다. 최근의 하락추세가 다시 시작된다면, 지지선은 여전히 1.2855가 되며 이후 보다 강력한 지지선은 지난해 11월 이후 상승 추세선 지지와 볼린저 밴드 하한선이 있는 1.2780이 되겠습니다.
USD/JPY
• USD/JPY는 어제 103.80에서 저항을 확인한 뒤 104.00을 돌파하는데 실패한 후 280핍의 급락을 겪었습니다. 이후 이전 고점이며 볼린저 밴드 하한선과 101.00에 가까운100.80에서 강한 지지를 받았습니다. 하지만 추세가 여전히 상방이기 때문에 하락폭의 절반 가까이 만회할 수 있었으며 구로다 총재의 발언에 다시 흔들리기 전까지 상승하는 모습을 보였습니다. 저항선은 심리적 레벨인 103.00일 것으로 예상되며 이후 저항선은 이틀간 고점인 103.90이 되겠습니다. 어제와 같은 급락 흐름이 다시 발생하게 된다면, 100.80에서 강하게 지지 받겠고 이를 무너뜨린다면 100.00까이 하락할 가능성이 높겠습니다.
GBP/USD
• GBP/USD는 어제 큰 폭으로 상승하면서 지난 3주간 겪었던 하락폭을 일부 만회했습니다. 볼린저 밴드 하한선이자 이전 저점인 1.5040에서 지지를 확인했습니다. 이 지지선은 오늘 다시 테스트할 수 있겠으며, 이후 지지선은 1.4920이 되겠습니다. GBP/USD 더 상승한다면 어제 테스트했던 저항선인 1.5130이며 이후 저항선은 1.5200이 되겠습니다.
Gold 
• 금값은 어제 $1350-$1400의 박스권 내에서 계속 거래되는 가운데 상승할 수 있었습니다. 이 글을 쓰는 시점에 금값은 저항선인 $1400에 근접해 있는데, 돌파하게 된다면 $1430과 $1445에서 연속하여 저항을 테스트할 수 있겠습니다. 지지선은 여전히 $1350-$1340 영역에 있고 이후 지지선은 $1320이 되겠습니다.
Oil
• WTI는 어제 볼린저 밴드 하한선이자 이전 저점인 $92.20에서 강력한 지지를 확인한 후 반등하여 2일간 이어졌던 하락 흐름이 잠시 멈췄습니다. 그렇지만 이 상승폭은 간밤에 반납했습니다. 이전 저점이자 3년된 상승 추세선 지지인 $93.50을 하향 돌파하게 된다면 하락 흐름은 계속될 것으로 생각합니다. 이후 지지선은 어제 저점이었던 $92.20이 되겠으며, 이후 지지선은 $91.30에 있습니다. 금일 저항선은 어제 테스트했던 $94.50이 될 가능성이 있고 이후 저항선은 $95.00이 되겠습니다.
벤치마크 환율 – 오늘의 승자와 패자
시장 요약