Investing.com-선두의 금융 포털
앱에서 열기

아직도 주식시장은 초변동성 장세, 시장 예측이 불가능한 수준

Bylovefund이성수
입력: 2026- 11- 12- 오후 03:41
lovefund이성수
lovefund이성수
작성한 기사(1092)나의 홈페이지
기사에 포함된 티커:
KS11-0.61%
KQ11-1.22%
다행히 코스피 5,000선에서 반등이 이어지는 흐름입니다만, 하루하루 증시를 보다 보면 예측하기 어려운 현상들이 반복적으로 나타나고 있습니다. 한국 증시가 글로벌 증시를 리드 하다보니 미국 증시 마감과 밤사이 글로벌 증시 재료로는 한국 증시 개장까지는 얼추 영향을 주더라도 이후 장중 흐름은 예측하기 어려운 것이 현실이지요.
특히, 지난여름의 초변동성 장세가 아직도 가라앉지 않았기에 증시 향방을 예상하는 것은 거의 불가능에 가까운 요즘입니다.
 
■ VKOSPI 변동성 지수는 아직도 50선!
 
지난 6월 말 거의 100 부근까지 치솟았던 변동성 지수(VKOSPI, 이하 변동성 지수)는 이후 꾸준히 낮아지면서 10월 초에는 36선까지도 낮아졌었습니다. 극단적으로 격앙되어 정신없던 증시 변동성이 상당 부분 안정권으로 들어왔던 것이지요. 하지만 이후 증시가 불안정하게 움직이면서 변동성이 다시 움직였고, 현재는 50대에 들어와 있는 상황입니다.
 
변동성 지수는 30일간의 코스피200 지수의 미래 기대 변동성을 연율화 한 값입니다. 직관적으로 말씀드리자면 변동성 지수가 100이라는 초변동성 영역은 코스피200지수가 1년 뒤 100% 상승하거나 –100% 하락할 수도 있는 말도 안 되는 수준의 변동성인 것이지요.
 
그 수준이 최근 50선까지 내려왔지만, 이 또한 심각한 수준의 변동성 레벨입니다.
마치 혈당이 불안정한 사람이 공복혈당 500을 본 후 200까지 내려오면 왠지 정상이 된 것 같지만 정상치보다도 월등히 높은 수준인 것처럼 말입니다.
 
그만큼 현재 변동성 수준은 아직도 매우 높은 수준이고 말도 안 되는 레벨인 것이지요.
 
 
■ 시장 방향성을 가늠할 수 없는 상황 : 하루 단위로 뒤바뀌는 현실
 
최근 다시 변동성이 높아지면서 하루는 매수 사이드카가 발생할 정도로 강한 상승이 나오다가도, 다음 날에는 상승 폭을 상당 부분 훼손시킬 정도의 강한 하락이 발생하기도 합니다.
이는 변동성 지수를 일 단위 변동성으로 변환해 보면 대략 그 수준을 가늠할 수 있습니다.
 
변동성 지수를 1년 거래일의 루트 값으로 나누어 주면, 하루 단위의 변동성을 대략 계산할 수 있습니다.
 
1년은 대략 250거래일이라 치고, 이의 루트 값은 15.8입니다. 지난 6월 변동성 지수가 100선에 육박할 때 이 값을 15.8로 나누면 대략 ±6%라는 엄청난 값이 나오게 되고 그 결과 우리는 하루 단위로 엇갈리던 사이드카의 연속 그리고 1주일에 한 번씩 발생하던 서킷브레이커를 일상처럼 겪어야 했습니다.
 
현재의 변동성 지수 50선은 대략 ±3%입니다. 주식시장이 하루에 3%씩 엇갈리듯 등락하여도 전혀 이상하지 않은 수준인 것이지요. 그러다보니 장중 흐름도 하루 단위의 흐름은 예상하기 어려운 지경인 요즘 증시 상황이 아닐 수 없습니다.
 
 
■ 예상하기 어렵고 인내의 시간이 필요한 주식시장이지만, 많이 빠졌다는 것은….
 
가까운 지인들은 내일의 증시, 오늘의 장중 증시가 어떨지 물어보곤 합니다. 그 질문에 대한 저의 대답은 “알 수 없다 ”입니다. 변동성이 낮아서 변동성 지수가 과거처럼 30 미만이라면 의견을 편하게 내겠지만 지금은 전혀 예상할 수 없는 영역입니다. 아직도 그리고 계속 혼돈 그 자체입니다.
 
이런 증시 상황에서는 인내의 시간이 길어질 가능성이 큽니다.
변동성이 높다는 것은 돌발적인 증시 상황이 벌어질 수 있다는 것이고 그 방향이 하락으로 잡힐 경우, 비수에 꽂힌 듯 시장 참여자들에게 아프고 힘든 시간이 더 길어질 수도 있습니다.
 
다만, 시장이 지난 6월 고점 대비 거의 반토막 수준으로 하락하였단 점은 여러 가지를 생각하게 합니다. 투자자 관점에 따라 다르겠지만 시장 여기저기에서는 싼 영역이 늘어났기 때문이지요. 하지만 주식시장이 투자자에게 인내의 시간을 요구하기 때문에 그러한 영역이 마음 편하게 들어오기가 참으로 어렵습니다.
 
 
2026년 11월 12일 목요일
필명 : lovefund이성수, CIIA/가치투자 처음공부 저자
[ 증시토크 애독 감사드리며 글이 좋으셨다면, 답글/좋아요/공유 부탁합니다. ]
 
※ 본 자료는 투자자들에게 도움이 될만한 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 무단복제 및 배포할 수 없습니다. 주식투자는 손실이 발생할 수 있으며 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 또한 수치 및 내용의 정확성이나 안전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
 
※ lovefund이성수와 소속회사를 사칭하는 사이트와 채널 등을 주의하여 주십시오.
본인과 당사는 절대로 카톡방운영/투자금송금요구/대여계좌알선/유사수신/일임매매/대출알선/수익보장/해외선물/코인알선/비상장주식알선 등을 하지 않습니다.

최신 의견

앱 다운로드하기
팔로우하기
리스크 고지: 금융 상품 및/또는 가상화폐 거래는 투자액의 일부 또는 전체를 상실할 수 있는 높은 리스크를 동반하며, 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 가상화폐 가격은 변동성이 극단적으로 높고 금융, 규제 또는 정치적 이벤트 등 외부 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 특히 마진 거래로 인해 금융 리스크가 높아질 수 있습니다.
금융 상품 또는 가상화폐 거래를 시작하기에 앞서 금융시장 거래와 관련된 리스크 및 비용에 대해 완전히 숙지하고, 자신의 투자 목표, 경험 수준, 위험성향을 신중하게 고려하며, 필요한 경우 전문가의 조언을 구해야 합니다.
Fusion Media는 본 웹사이트에서 제공되는 데이터가 반드시 정확하거나 실시간이 아닐 수 있다는 점을 다시 한 번 알려 드립니다. 본 웹사이트의 데이터 및 가격은 시장이나 거래소가 아닌 투자전문기관으로부터 제공받을 수도 있으므로, 가격이 정확하지 않고 시장의 실제 가격과 다를 수 있습니다. 즉, 가격은 지표일 뿐이며 거래 목적에 적합하지 않을 수도 있습니다. Fusion Media 및 본 웹사이트 데이터 제공자는 웹사이트상 정보에 의존한 거래에서 발생한 손실 또는 피해에 대해 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다.
Fusion Media 및/또는 데이터 제공자의 명시적 사전 서면 허가 없이 본 웹사이트에 기재된 데이터를 사용, 저장, 복제, 표시, 수정, 송신 또는 배포하는 것은 금지되어 있습니다. 모든 지적재산권은 본 웹사이트에 기재된 데이터의 제공자 및/또는 거래소에 있습니다.
Fusion Media는 본 웹사이트에 표시되는 광고 또는 광고주와 사용자 간의 상호작용에 기반해 광고주로부터 보상을 받을 수 있습니다.
본 리스크 고지의 원문은 영어로 작성되었으므로 영어 원문과 한국어 번역문에 차이가 있는 경우 영어 원문을 우선으로 합니다.
© 2007-2026 - Fusion Media Limited. 판권소유