[1월 29일 주간전략] 제한적 반등시도 속에 순환매 장세 예상(어닝쇼크를 기반영한 건설기계주 정리)

1.지난주 리뷰
주간단위 코스피 0.24%상승. 코스닥 0.64%하락.
글로벌증시 대비 소외지속되며 어지러운 순환매
중국 경기부양 지속. MLF 금리인하(15일),/LPR금리 동결,지급준비율 50bp인하(24일),증시안정기금 2조위안 투입
미국, 제조업PMI 50.3P(예상 47.9,이전 47.9. 작년 4월 이후 처음으로 50상회)
4분기 GDP 서프라이즈 qoq+3.3%(컨센 +2.2%)
PCE 물가 yoy +2.9%(예상치 3.0% 하회. 21년 3월 이후 2년 9개월만에 2%대 진입)
실적시즌 결과 및 가이던스에 따라 차별화 심화(인텔 (NASDAQ:INTC),테슬라 (NASDAQ:TSLA) 급락/넷플릭스 급등. 국내관련주들에 영향)
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*주간단위 주요 지표 및 특징종목
미국10년물 4.14%(+1bp)/원달러 환율 1,337원(+3원)/WTI 78.01불 +6.27%
나스닥 +0.94%/필반도체 -0.77%/엔비디아 +2.59%/ASML(ADR) +14.5%인텔 -9.35%/테슬라-13.6%
SK하이닉스 (KS:000660) -3.75%/삼성전자 -1.74%/HD현대일렉 +5.78%/인터플렉스 +25.6%/뉴프렉스 +55.04%/리노공업 +3.33%
슈프리마 +13.5%/HLB +42.05%/롯데케미칼 +14.4%/대한유화 +15.1%/KB금융 +8.7%/기아 +7.7%/에코비엠 -12.4%




2.금주 예상 및 투자아이디어
디커플링 요인 선반영 속에 순환매 장세 예상
*한국증시 디커플링 원인 선반영
1)중국변수: 중국내 소비부진과 부동산경기 하강 선반영 및 금리인하와 증시부양책 가동
홍콩H지수 올해 11%까지 하락 후 지난주 4.5%대 반등성공. 춘절연휴와 양회를 앞두고 정책기대 유효
2)2차전지 업종 불확실성: 국내증시 내 2차전지 비중 14%에 육박. 글로벌 EV비중은 1.8%대
테슬라,국내 양극재기업 어닝쇼크로 주가 급락. PER프리미엄 소멸. 2차전지 PER 20배 초반 수준까지 하락 (2년래 최저 및 글로벌 EV 24개월 PER은 역사적 저점 진입)
3)삼성전자 (KS:005930) 필두로 실적눈높이 하향: 삼성전자 컨센 하회 VS 글로벌 비메모리 업체 어닝서프라이즈
메모리 이익사이클은 비메모리에 비해 후행적.
24년 DRAM, NAND ASP는 전년대비 각각 +46%, +29% 상승 예상. 회복 기조는 유효
*관심 종목군
​반도체 섹터(HBM+온디바이스AI)/건설기계(금리인하 사이클 도래,미국 인프라투자 유지,중국반등)​​/로봇(구조적수요 증가)/화장품(4분기 실적기대)/AI폰 부품주(스마트폰 시장 성장)/자율주행(ADAS채택 확대)/변압기(피크아웃 우려완화)
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1월 30일(화): 삼성SDI,포스코퓨처엠 실적발표
1월 31일(수): 삼성전자 컨퍼런스 콜(반도체 투심 개선 여부), 갤럭시 S24출시, 구글,마이크로소프트,캐터필라 실적발표
2월 1일(목): 미국 1월 FOMC결과 발표, 한국 1월 수출 ,애플 (NASDAQ:AAPL),아마존 (NASDAQ:AMZN),메타 실적발표
2월 2일(금) 애플 실적발표, 애플 비전프로 미국 정식 출시,NAVER 실적발표



​​3.신규활용 가능 종목군
어닝쇼크를 기반영한 건설기계주 반등 타이밍
23년 7월 이후 피크아웃 우려 지속되며 주가 선조정(주요 종목 7월 고점 대비 40~50%대 하락)
고금리 장기화 우려속에 중국 등 아시아지역 부진 심화 및 유럽경기 침체가 성장 제한
북미/자원국/중동 성장스토리 유효(미국 IIJA인프라투자지속,30년 모기지금리도 피크아웃),중국 경기부양책 지속 기대.
캐터필라 최근 3달동안 40%대 급등(PER 16배 수준)
국내 건설기계업종 대표주들 4분기 어닝쇼크 기반영. 24년F PER 4~5배 수준으로 극단적인 저평가 구간으로 판단
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HD현대건설기계 (KS:267270): 4분기 영업이익 시장 예상치 23%하회(연말 일회성 비용 일시적 증가)
2월 6일 기업설명회 예정. 24년 매출 4.1조 yoy +6.4%,영익 2,795억 yoy+7%,OPM 6.8%전망)
HD현대두산인프라코어: 4분기 영업이익 시장 예상치 77%하회(성과급 등 비용 반영 및 중국,내수 시장 부진)
2월 2일 기업설명회 예정. 24년 매출 4.9조 yoy +3.3%,영익 4,730억대 yoy+3.7% OPM 9.6%전망)




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