By Garrett Cook
(2023년 10월 29일 작성된 영문 기사의 번역본)
지난주 주목할 만한 애널리스트 투자 변동 5가지를 정리해 보았다. 핀터레스트, 에디타스 메디슨, 갭, 어도비에 대한 투자의견은 상향 조정된 반면, PTC테라퓨틱스에 대해서는 하향 조정되었다.
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핀터레스트
지난 월요일 스티펠은 핀터레스트(NYSE:PINS) 투자의견을 ‘매수’로 상향 조정하고 목표주가 32달러를 제시했다.
스티펠 애널리스트들은 빌 레디(Bill Ready) CEO가 취임한 이후 핀터레스트의 기술 스택 개선에 대한 긍정적 피드백에도 불구하고, 광고 지출 할당 측면이 상대적으로 부진했다고 본다. 하지만 스티펠은 최근 아마존(NASDAQ:AMZN) 파트너십 출시와 함께 핀터레스트의 기본적 기술 개선이 홀리데이 시즌의 실적을 개선할 것으로 생각한다.
애널리스트들은 모든 에이전시와 브랜드가 핀터레스트를 제품 광고에 적합한 플랫폼으로 생각하지는 않지만, 시간이 지남에 따라 더 많은 브랜드가 핀터레스트에 대한 지출을 늘릴 것으로 예상한다.
스티펠의 ‘매수’ 의견은 “향후 12개월 동안 총수익률(가격변동률+배당수익률)이 10% 이상인 경우”를 의미한다.
핀터레스트 주가는 오전 4시경 장전 시간외거래에서 25.92달러에서 26.79달러로 상승했다. 월요일 정규장 시가는 26.64달러였고 최종적으로 전일 종가 대비 2.6% 상승한 26.79달러로 마감했다.
에디타스 메디슨
지난 화요일 씨티는 미국 유전자편집 전문기업 에디타스 메디슨(NASDAQ:EDIT)에 대한 투자의견을 ‘매수’로 상향하고 11달러 목표주가 및 30일 주가 상승 캐털리스트 콜(30-Day Upside Catalyst Call: 30일 내 주가 추세가 급격히 상승할 가능성)을 제시했다.
씨티는 에디타스 메디슨의 위험/보상 비율이 유리하다고 보고 있다. 이는 최근 에디타스의 주가가 30% 급락했기 때문이며, 에디타스 에디슨 전망의 펀더멘털 변동으로 인해 정당화되지 않는 부분이라고 했다.
또한 애널리스트들은 에디타스의 단기적 주가 상승을 이끌 수 있는 2가지 주요 촉매제를 확인했다.
첫 번째는 이번 주 화요일에 열리는 버텍스 파마슈티컬스(NASDAQ:VRTX)의 겸상 적혈구 질환 치료제인 엑사셀(exagamglogene autotemcel)에 대한 미 식품의약국 자문위원회 회의다. 애널리스트들은 이번 회의가 에디타스의 EDIT-301 유전자편집 치료제에 긍정적 영향을 미칠 수 있다고 본다. 또한 긍정적인 30일 캐털리스트 워치(30-day Catalyst Watch)를 개시했다.
두 번째 촉매제는 2023년 말, 아마 12월에 개최될 미국 혈액학회(ASH) 연례 회의에서 EDIT-301 데이터에 대한 업데이트가 있을 것으로 예상되는 점이다.
씨티의 애널리스트들은 이번 업데이트에 의미 있는 수의 환자가 포함될 것으로 예상한다. 이를 통해 샘플 규모가 적었던 이전 업데이트보다 EDIT-301의 효능 및 안정성 프로파일을 더 철저하게 평가할 것으로 기대한다.
씨티에서 ‘매수’ 의견은 “예상 총수익률(ETR)이 15% 이상이며, 고위험 주식인 경우는 25% 이상인 경우”에 해당한다.
에디타스 메디슨 주가 오전 5시경 장전 시간외거래에서 6.26달러에서 6.52달러로 급등했다. 화요일 정규장은 6.64달러로 시작했고 5.1% 상승한 6.57달러로 마감했다.
갭
지난 수요일 웰스파고는 갭(NYSE:GPS) 투자의견을 ‘비중확대’로 상향 조정하고 16달러 목표주가를 제시했다.
웰스파고 애널리스트들은 거시적 환경이 임의소비재 섹터 전채 밸류에이션에 부담을 주고 있다고 주장했다. 임의소비재 섹터는 현재 부정적인 수정 사이클에 있고 저점 배수에서 거래되고 있다. 하지만 웰스파고는 갭의 밸류에이션이 동종업계보다 더 큰 폭으로 하락하면서 거시적 압박뿐만 아니라 2021년 말 이후 갭 자체의 역풍으로 인해 EBITDA 배수가 약 4배라는 역사적 저점에 도달한 것으로 본다.
웰스파고 애널리스트들은 새로운 갭 경영진이 들어서면서 갭의 수익성이 거의 사상 최저치를 기록하고 있기 때문에 월가에서 갭의 마진 잠재력을 과소평가한다고 생각한다. 애널리스트들은 갭이 향후 마진 구조를 개선하고, 수익 상승 여력을 제시할 것으로 기대한다.
웰스파고의 ‘비중확대’ 의견은 “향후 12개월 동안 총주식수익률이 10% 이상 될 것으로 예상되는 경우”에 해당한다.
갭 주가는 오전 5시 직후 적은 거래량 속에서 12.39달러에서 12.75달러로 급등했다. 수요일 정규장은 12.87달러로 시작하고 13.06달러로 마감해 5.3% 상승을 기록했다.
어도비
지난 수요일 밤 DA데이비슨은 어도비(NASDAQ:ADBE) 투자의견을 ‘매수’로 상향 조정하고 640달러 모굪주가를 제시했다. 또한 몇 주 전 도입한 ‘Best-of-Breed Bison’(동종업계 최고) 목록에 추가했다.
‘Best-of-Breed Bison’ 목록을 작성하기 위해 DA데이비슨은 12가지평가 기준을 적용해 시장에서 최고의 기업을 선정하며, 어도비는 모든 기준을 총족했다.
DA데이비슨 애널리스트들은 어도비의 성장하는 대규모 총시장(TAM)에서의 시장 리더십, 견고하고 예측 가능한 수익원, 지속가능한 경쟁 우위, 탁월한 재무 상황, 강력한 브랜드, 주주 중심의 경영진을 강조한다. 또한 모바일앱 데이터 분석을 통해 어도비의 새로운 AI 기능이 사용자 성장을 주도하고 있으며, 이에 해당하는 기업은 극소수에 불과하다고 밝혔다.
DA데이비슨 애널리스트들은 센서타워 데이터를 검토한 결과, 모바일 앱에 AI 제품인 파이어플라이(Firefly)가 추가되면서 어도비의 익스프레스 & 크리에이티브 클라우드(Express and Creative Cloud) 앱의 사용자 증가와 사용률이 높아졌다고 밝혔다. 또한 모바일을 포함해 다양한 플랫폼에서 쉽게 액세스할 수 있는 어도비의 기능이 시장에서 차별화 요소로 작용해 더 많은 캐주얼 크리에이터를 끌어들인 것으로 본다.
DA데이비슨에서 ‘매수’ 의견은 “향후 12~18개월 동안 위험 조정 기준 총 15% 이상의 수익이 예상되는 경우”에 해당한다.
어도비 주가는 수요일 장후 시간외거래 그리고 화요일 장전 시간외거래에서 소폭 상승했다. 그러나 목요일 정규장에서는 1.3% 하락했고, 지난주는 6.1% 하락한 508.12달러에 마감했다.
PTC테라퓨틱스
지난 금요일 씨티는 미국 제약사 PTC테라퓨틱스(NASDAQ:PTCT) 투자의견을 ‘매도’로 하향 조정하고 17달러 목표주가를 제시했다.
씨티는 PTC테라퓨틱스의 불확실성과 위험이 증가함에 따라 ‘중립’에서 ‘매도’로 투자의견을 낮췄다. 씨티 애널리스트들은 PTC테라퓨틱스가 로열티 파마(NASDAQ:RPRX)와 체결한 새로운 계약이 단기적 재무 상태를 개선하지만, 주요 성장 동력 중 하나로 꼽히는 에브리스디(Evrysdi) 척수성 근위축증 치료제에 대한 향후 로열티를 감소시킨다고 지적했다.
또한 씨티 애널리스트들은 PTC테라퓨틱스가 세피파테린(Sepiapterin: 아미노산 질환인 페닐케톤뇨(PKU) 치료제), 바티퀴논(vatiquinone: 신경 질환인 프리드리히 운동실조증 치료제), 업스타자(Upstaza: 중증의 방향족 L아미노산 탈카복실화효소(AADC) 치료제) 등 여러 파이프라인 프로그램에 대한 새로운 규제 및 개발 역풍을 발표했다고 지적했다.
이러한 역풍에는 추가 임상시험 요청, 프로그램 일정 지연이 포함되며, 성공 가능성을 낮춘다. 씨티 애널리스트들은 이에 따라 다양한 프로그램에 대한 성공 확률을 조정해 PTC테라퓨틱스의 밸류에이션을 낮게 산정했다
마지막으로 씨티는 EU 규제기관(유럽의약품청 산하 약물사용자문위원회(CHMP))에서 PTC테라퓨틱스의 근이영양증 치료제인 트랜스라나(Translarna)에 대해 부정적 의견을 표명한 것과 관련해 현재 오버행을 언급했다. 씨티는 해당 결정이 번복되지 않으면 EU에서 시장 철수로 이어질 수 있다고 했다. 애널리스트들은 트랜스라나에 대한 리스크와 PTC테라퓨틱스의 파이프라인 프로그램 전반에 대한 불확실서이 증가했다고 보고 있다.
씨티의 ‘매도’ 의견은 “예상총수익(ETR)이 마이너스인 경우”에 해당한다.
PTC테라퓨틱스 주가는 목요일 부진한 실적 발표 이후 이미 큰 타격을 입고 있었다. 투자의견 하향 조정은 압박을 더욱 강화했고 금요일 주가는 22.7% 급락하면서 18.51달러로 마감되었다.
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