매일 눈앞에 시장 등락만 보다 보면 지금, 이 순간 어떤 투자전략을 세워야 할지 막연해지실 것입니다. 막연히 어떤 테마주, 어떤 주도주를 사야 한다며 돌격만 외치는 현재 증시 상황에서 한 번 정도는 고개를 들고 잠시 여러분들의 투자를 재정비할 필요가 있습니다. 아마도 중구난방으로 정신없이 흐트러져있을 증권 계좌에 자산 배분 전략상 리밸런싱과 포트폴리오의 재정렬이 필요할 것입니다.
정신없는 요즘 증시이기에, 정리가 되어있지 않으면 혼란만 가중된다.
올해 주식시장이 상승장을 이어가고 있습니다만 종목별 변동성이 워낙 크기에, 투자자들이 느끼는 체감 증시는 마라톤 코스를 전력 질주한 느낌일 것입니다.
감정적으로 투자하는 투자자는 말할 것도 없고, 체계적인 전략을 세우고 투자하던 투자자라 하더라도 정신없고 힘든 것은 매한가지입니다. 특히나 개별 종목 단위에서의 변동성이 커진 주식시장에서는 증권 계좌가 그야말로 난리 통이 되고 맙니다.
이 종목 저 종목 쫓아다니다가 남은 자투리 종목들이 계좌의 이곳저곳에 흩어져 있고, 체계적인 투자를 하는 투자자라 하더라도 종목들의 평가 금액은 천차만별로 갈리면서 올 초에 정렬된 상태에서 출발한 계좌 상태와는 비교도 안 될 정도로 어지러울 것입니다.
이렇게 계좌가 혼란스러워진 상황에서 증시 전체에 이슈가 발생하여 변동성이 커지기라도 한다면, 투자 마인드는 더 혼란스러워질 수밖에 없을 것입니다.
마치 공부 못하는 학생들이 꼭 책상을 어질러 놓고는, 그 상태로 차분히 공부하겠다는 것처럼 말입니다.
일단, 자산 배분 전략상 리밸런싱을 하시라!
올해 들어 코스피 종합지수는 15% 넘게 상승하였습니다. 차별화 장세이다 보니 개개인의 계좌 상황은 다르겠습니다만, 그런대로 올 초대비 플러스 수익률을 만들고 계시리라 예상됩니다.
과거 선배 개미 투자자와 달리 자산 배분 전략을 활용하고 있는 개인투자자가 많기에, 올 초 또는 수개월 전에 자신만의 기준으로 주식자산과 안전자산 등의 비중을 대다수 개인투자자가 조절하였을 것으로 생각합니다. (※ 필자는 그렇게 믿고 싶습니다.)
그런데 그 후 시장흐름 속에서 원래 자산 배분 비중은 흐트러졌겠지요?
시장 주도주가 포트폴리오에 편입된 투자자는 주식자산이 목표로 했던 비중보다 월등히 커졌을 것입니다. 그 정도는 아니더라도 약간이라도 주식자산의 비중이 목표 비율보다 커졌을 것입니다.
현재 시점에서 한 번 정도 비중을 재조절해 주는 자산 배분 전략 리밸런싱을 해주실 필요가 있어 보입니다.
리밸런싱 과정에서, 큰 비중은 아니더라도 살짝 높아진 주식 비중 중 일부를 매도하면서 간접인 고가 매도 효과가 발생하게 됩니다.
두 번째, 주식 포트폴리오 간의 리밸런싱 : 스무싱 작업을 해보세요.
필자는 주식 포트폴리오 간의 리밸런싱을 ‘스무싱 작업’이라고 부릅니다.
기준에 맞추어 주식 포트폴리오 간의 비중을 맞추더라도, 일정 기간이 지나면 종목 간의 등락 과정에서 비중이 틀어지게 되는데 비중을 다시 맞추는 과정에서 마치 울퉁불퉁한 아스팔트 도로를 매끄럽게 만들어주듯 포트폴리오 비중이 스무스 해지기 때문입니다.
방법은 간단합니다.
만약, 주식 포트폴리오들의 비중을 같은 비율로 구성한 동일 가중 포트폴리오 전략을 사용하는 투자자라면 평가 금액이 커진 주식을 일부 매도하여 평가 금액이 작은 종목에 메꾸어주면서 전체적으로 비중을 다시 맞추어주는 것입니다.
이 과정에서 수개월간 폭등한 주식이 있다면, 일부 매도하는 효과를 얻을 수 있고 같은 기간 상대적으로 부진했던 종목은 저가 매수를 하는 효과가 발생하게 됩니다.
주식은 못 먹어도 고 아닌가? 현금은 무슨!?
올해 개인투자자 성향이 매우 공격적으로 바뀌었습니다. 그래서일까요? 과거 선배 개미들이 말해왔던 표현들이 들리곤 합니다. ‘모 아니면 도’ 식의 공격적인 투자를 추구하는 개인들이 다반사입니다.
그러다 보니, 안전자산(현금)에 대한 거부감이 큰 듯합니다. 오히려 현금이 있으면 미수 거래를 위한 용도로 사용하는 경우가 늘어나면서 위탁미수금은 연초에 비하여 3~4배 증가하여 있습니다.
하지만, 주식 계좌에 있는 안전자산 또는 현금을 하나의 주식 종목으로 보신다면 무조건 주식을 100% 담아야 한다는 강박관념에서 벗어나실 수 있습니다.
안전자산이나 현금을 이렇게 생각해 보십시오.
증시 토크에서 오래전부터 설명해 드렸던 바처럼 [ 코드 번호 000000 : 안전자산 ] 처럼 코드 번호는 주식이라고 생각하는 것입니다.
이런 작은 생각의 변화만 두시더라도 자산 배분 전략은 저절로 시작되고 그에 따른 리밸런싱 그리고 종목 간 스무싱(포트폴리오 리밸런싱)을 실천하시는 데 있어 거부감은 사라지실 것입니다.
행동에 있어서는 작은 차이이지만, 전략을 가지고 투자에 임한 투자자와 아무런 전략 없이 묻지 마 식으로 투자한 투자자의 결과는 시간이 흐르면 생존과 실패라는 치명적인 차이로 나타날 것입니다.
2023년 8월 14일 월요일
lovefund이성수 (CIIA, 가치투자 처음공부 저자)
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