EVgo의 2026년 3분기 실적은 엇갈렸다. 조정 주당순이익(EPS)은 -0.14달러로 애널리스트 예상치인 -0.1434달러보다 소폭 양호했지만, 매출은 9,142만 달러로 예상치 9,509만 달러에 못 미쳤다. 장전 거래에서 주가는 1.91% 하락한 1.795달러를 기록했다. 투자자들이 소폭의 EPS 예상치 상회보다 매출 부진과 충전기당 이용량 둔화에 더 주목한 것으로 보인다.
핵심 요약
- EVgo의 핵심 충전 네트워크 매출은 전년 동기 대비 29% 증가한 7,200만 달러로, 19개 분기 연속 두 자릿수 성장률을 기록했다.
- 충전 사업의 성장에도 eXtend와 기타 매출 감소로 전체 매출은 약 9,100만 달러로 전년 동기 대비 1% 줄었다.
- 충전 네트워크 매출총이익률은 39%로, 전년 동기 대비 380bp(3.8%포인트) 상승했다.
- 조정 EBITDA 손실은 전년 동기 500만 달러에서 350만 달러로 축소됐다.
- 경영진은 2026년 총자본적지출이 기존 계획보다 약 1억 달러 적을 것이라고 밝혔다.
기업 실적
EVgo의 3분기 실적은 사업이 성장하고 있지만, 충전 매출 증가만으로는 드러나지 않는 불균형도 있음을 보여줬다. 회사는 분기 중 충전 구획 160개를 추가해 운영 구획을 총 5,530개로 늘렸다. 이는 전년 동기 대비 20% 증가한 수치다. 고객 계정은 190만 개를 넘었고, 최근 12개월간 총 공급 전력량은 392기가와트시로 전년 동기 대비 12% 늘었다.
주력 충전 사업은 견조했다. 충전 네트워크 매출은 설치 기반 확대와 네트워크 이용 증가에 힘입어 전년 동기 5,600만 달러에서 7,200만 달러로 증가했다. 반면 eXtend 매출이 3,200만 달러에서 1,600만 달러로 급감하고 AV(자율주행차) 및 기타 매출도 감소하면서 전체 매출 성장이 제한됐다.
수익성도 개선됐다. 조정 매출총이익은 21% 증가한 3,200만 달러였고, 조정 EBITDA 손실은 350만 달러로 줄었다. EVgo에 따르면 최근 12개월 기준 조정 EBITDA 마진은 전년 같은 기간 -6%에서 1%로 전환했다.
주요 재무지표
- 매출: 9,142만 달러. 전년 동기 9,200만 달러보다 1% 감소했으며, 예상치 9,509만 달러를 밑돌았다.
- 조정 EPS: -0.14달러. 예상치는 -0.1434달러였다.
- 충전 네트워크 매출: 7,200만 달러로 전년 동기 대비 29% 증가했다.
- eXtend 매출: 1,600만 달러로 전년 동기 3,200만 달러에서 감소했다.
- AV 및 기타 매출: 300만 달러로 전년 동기 500만 달러에서 감소했다.
- 충전 네트워크 매출총이익: 2,800만 달러로 전년 동기 2,000만 달러에서 증가했다.
- 충전 네트워크 매출총이익률: 39%로 전년 동기 대비 380bp 상승했다.
- 조정 매출총이익: 3,200만 달러로 전년 동기 2,700만 달러 대비 21% 증가했다.
- 조정 EBITDA: 350만 달러 손실로, 전년 동기 500만 달러 손실보다 개선됐다.
- 운영 중인 충전 구획: 5,530개로 전년 동기 4,590개 대비 20% 늘었다.
예상치 대비 실적
EVgo의 이익은 예상치를 웃돌았지만 그 폭은 작았다. 조정 EPS는 -0.14달러로 예상치 -0.1434달러보다 주당 약 0.0034달러, 비율로는 2.37% 양호했다.
매출은 기대에 못 미쳤다. 9,142만 달러로 시장 예상치 9,509만 달러를 367만 달러, 즉 3.86% 밑돌았다. 이 같은 매출 부진이 소폭의 EPS 예상치 상회보다 크게 받아들여지면서 시장의 신중한 반응으로 이어진 것으로 보인다.
다만 핵심 충전 사업의 빠른 성장세는 긍정적이다. 충전 네트워크 매출은 전년 동기 대비 29% 늘며 두 자릿수 성장 행진을 이어갔다. 이번 분기에는 매출 구성이 다소 불리했지만, 주력 사업의 성장 흐름은 유지되고 있음을 시사한다.
시장 반응
EVgo 주가는 직전 거래일 종가 1.83달러에서 장전 거래 중 1.795달러로 1.91% 하락했다. 주당 하락 폭은 약 0.035달러다.
주가는 52주 거래 범위인 0.98~3.68달러의 하단부에 위치해 있다. 현재 가격은 52주 최고치보다 약 51% 낮고 최저치보다는 약 83% 높다. 고점에서 크게 내려온 주가에는 전기차 충전 업종과 EVgo의 지속 가능한 흑자 전환 가능성에 대한 투자자들의 경계감이 반영돼 있다.
하락 폭이 크지 않았다는 점은 시장이 이번 실적을 심각한 실망보다는 엇갈린 결과로 받아들였음을 시사한다. 소폭의 EPS 예상치 상회만으로는 매출 부진, 충전 구획당 이용량 둔화, eXtend 매출 감소의 영향을 상쇄하지 못했다.
전망 및 가이던스
EVgo는 2026년 연간 매출 전망을 3억 7,500만~4억 달러로 유지했다. 연중 새로 설치할 충전 구획은 1,075~1,275개로 예상했다. 이 가운데 공공 충전 및 AV용 구획은 600~750개, eXtend 구획은 475~525개다.
자본적지출 계획도 낮췄다. 회사는 2026년 총자본적지출이 기존 목표보다 약 1억 달러 적을 것으로 예상했다. 경영진은 수요가 강한 지역의 ‘더 적지만 더 나은 부지’에 집중하고 있으며, 부지 계약 체결에도 속도를 내고 있다고 밝혔다.
EVgo는 2027년 조정 판매관리비가 기존 예상보다 약 15% 낮을 것으로 전망했다. 이를 통해 물가 상승과 사업 성장 및 설치 기반 확대에 따른 비용 증가를 모두 상쇄할 수 있다고 설명했다. 차세대 750kW 충전 시스템도 2027년에 선보일 계획이다.
장기적으로는 2028년 말까지 충전 네트워크의 3분의 2가 NACS를 지원할 것으로 예상했다. 같은 시기 eXtend 사업의 연간 매출은 500만~1,000만 달러 수준으로 축소될 전망이다.
경영진 발언
바다르 칸 최고경영자(CEO)는 EVgo가 자체 차세대 충전 시스템을 설계했다며, 이를 제품 전략의 중요한 진전이라고 평가했다. 새 시스템은 최대 750kW 충전 출력과 전력의 동적 배분을 지원하며, 모든 충전소에 NACS 커넥터를 갖출 예정이라고 밝혔다.
칸 CEO는 “2022년에는 충전 구획의 70%가 50kW급이었다. 현재는 70%가 350kW급이며, 내년에는 750kW 충전 시스템 출시를 계획하고 있다”고 말했다.
그는 테슬라와의 협력 및 북미 충전 표준인 NACS로의 전환도 언급했다. “미국 도로를 달리는 전기차의 절반 이상을 차지하는 테슬라 운전자들은 어댑터를 사용하면 EVgo의 CCS 케이블로 충전할 수 있다. Now, 우리는 NACS 전환에 박차를 가하고 있다. 테슬라와 협력해 EVgo Superchargers를 추가하는 한편, 테슬라 운전자가 차량 내비게이션에서 찾을 수 있는 NACS 전용 충전 구획도 네트워크 전반에 설치하고 있다. 시간이 지나면 잠재 시장 규모가 두 배로 커질 것”이라고 말했다.
키퍼 레너 최고재무책임자(CFO)는 전체 매출 실적은 엇갈렸지만 핵심 충전 사업은 견조했다고 강조했다. 그는 “충전 네트워크 매출은 7,200만 달러로 전년 동기 5,600만 달러보다 29% 증가했다. 주된 동력은 운영 네트워크 확대였으며, 이로써 충전 매출은 19개 분기 연속 전년 동기 대비 두 자릿수 성장을 기록했다”고 말했다.
위험 요인과 과제
- 충전 구획당 공급 전력량이 전년 동기 대비 4% 감소했다. 이용률이 개선되지 않으면 향후 매출 성장에 부담이 될 수 있다.
- eXtend 매출이 급감해 비핵심 사업의 변동성이 여전히 크다는 점을 보여줬다.
- 전기차 판매 흐름이 고르지 않은 가운데, 경영진은 현재 시장 여건으로 인해 일부 2026년 충전소 건설 일정이 밀렸다고 밝혔다.
- 기존 저출력 충전 구획의 경쟁력이 약해지고 있어 EVgo는 네트워크 업그레이드를 완료해야 한다.
- 회사는 여전히 투자 지출이 큰 단계에 있다. 자본 지출 관리, 부지 선정, 신기술 도입을 계획대로 실행하는 것이 중요하다.
- 주식의 베타는 2.93으로 시장 전체보다 변동성이 거의 세 배 크다. InvestingPro의 재무건전성 점수는 2.06으로, 종합 평가는 ‘보통(FAIR)’이다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 충전 구획당 공급 전력량, NACS 도입, 중고 전기차 시장에 집중됐다.
충전 구획당 공급 전력량 감소에 대해 칸 CEO는 2025년 말 설치된 충전소의 이용량 증가 속도가 예상보다 느렸고, 완성차 업체가 제공하던 충전 크레딧이 종료됐으며, 구형 50kW 충전 구획의 실적과 신규 차량 출시 흐름도 부진했다고 설명했다. 이러한 요인들이 기초적인 성장세를 가리고 있다며, 완성차 업체의 충전 크레딧 영향을 제외한 공급 전력량은 전년 동기 대비 7% 증가했다고 덧붙였다.
애널리스트들은 NACS 이용률과 테슬라 관련 충전 수요도 물었다. 칸 CEO는 기존 설비를 개조해 NACS를 지원하도록 한 충전 구획의 이용량이 늘고 있으며, 운전자들이 NACS 구획과 어댑터를 사용하는 CCS 구획을 어떻게 이용하는지에 관한 유용한 데이터를 확보하고 있다고 말했다. 그는 이러한 흐름을 회사의 ‘전환점’이라고 표현했다.
중고 전기차 시장도 화제에 올랐다. 칸 CEO는 중고 전기차 운전자가 가정용 충전 설비를 갖췄을 가능성은 낮고 공공 급속 충전에 의존할 가능성은 높아 EVgo 네트워크에 도움이 될 것이라고 말했다. 그는 중고 전기차 시장의 성장세를 회사에 “매우 긍정적인 순풍”이라고 평가했다.
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