Newmark Group의 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS)과 매출이 모두 월가 예상치를 웃돌았다. 그러나 투자자들이 자본시장 사업 전망 악화와 전반적인 거래 둔화를 우려하면서 주가는 장 초반 하락했다. 상업용 부동산 서비스 기업인 Newmark의 조정 EPS는 $0.48로 예상치 $0.47을 넘었고, 매출은 9억7320만 달러로 예상치 9억5530만 달러를 웃돌았다. 주가는 직전 종가 $12.06보다 1.91% 내린 $11.83에 거래됐으며, 52주 거래 범위의 하단에 가까웠다.
핵심 요약
- Newmark의 3분기 매출은 전년 동기 대비 12.7% 증가한 9억7320만 달러로, 3분기 기준 사상 최고치를 기록했다.
- 조정 EPS는 전년 동기 $0.42에서 $0.48로 14.3% 증가했다.
- 관리 서비스·대출 관리 수수료·기타 매출은 18.3%, 임대차 중개 매출은 26.5% 증가했다.
- 투자자산 매각 거래 규모가 33.4% 늘었지만 자본시장 사업 매출은 4.4% 감소했다.
- 회사는 2026년 연간 전망치를 상향했으나 자본시장 사업의 부진이 2027년 초까지 이어질 수 있다고 밝혔다.
사업 실적
Newmark는 반복적으로 발생하는 매출의 기반이 되는 사업 전반이 성장하면서 3분기 전체 매출이 최고치를 기록했다고 밝혔다. 관리 서비스와 임대차 중개 사업이 자본시장 사업의 부진을 상쇄한 덕분에 총매출은 9억7320만 달러로 늘어 3분기 기준 사상 최고치를 경신했다.
회사는 반복 매출 중심으로 사업 구조를 바꾸고 있다. 연초부터 현재까지의 매출에서 반복 매출이 차지하는 비중은 약 40%로, 2017년의 24%보다 높아졌다. 이러한 변화는 상업용 부동산 시장 전반의 회복세가 고르지 않은 상황에서 거래 성사 여부에 좌우되는 수입에 대한 의존도를 낮추는 데 도움이 됐다.
Barry Gosin 최고경영자(CEO)는 Newmark가 미국 상업용·다가구주택 대출 주선과 투자자산 매각 등 여러 사업에서 시장점유율을 높였다고 말했다. 또한 경쟁 대기업보다 미국 외 지역 매출 비중이 낮다며 해외 진출을 장기적인 성장 기회로 꼽았다.
주요 재무 지표
- 매출: 9억7320만 달러, 전년 동기 대비 12.7% 증가.
- 조정 EPS: $0.48, 전년 동기 $0.42 대비 14.3% 증가.
- 조정 EBITDA: 1억6640만 달러, 전년 동기 1억4520만 달러 대비 14.6% 증가.
- 조정 세율: 12.9%, 전년 동기 12.1%.
- 완전 희석 가중평균 유통주식 수: 2억5270만 주, 0.4% 증가.
- 관리 서비스·대출 관리 수수료·기타 매출: 18.3% 증가.
- 임대차 중개 매출: 26.5% 증가.
- 자본시장 사업 매출: 4.4% 감소.
- 투자자산 매각 거래 규모: 33.4% 증가.
- 최근 12개월 기준 조정 잉여현금흐름: 3억3680만 달러, 16% 증가.
- 시가총액: 28억8000만 달러.
- 베타: 1.76. 시장 전체보다 주가 변동성이 높다는 의미다.
실적과 예상치 비교
Newmark의 이익과 매출은 모두 예상치를 웃돌았지만 초과 폭은 크지 않았다.
- 조정 EPS: 실제 $0.48, 예상 $0.47. $0.01, 약 2.1% 상회.
- 매출: 실제 9억7320만 달러, 예상 9억5530만 달러. 1790만 달러, 약 1.9% 상회.
예상치와의 차이는 작았지만 전년 대비 성장세는 견조했다. 매출은 전년 동기보다 12.7%, 조정 EPS는 14.3% 증가했다. 이는 예상치를 크게 웃돌지는 못했어도 회사가 양호한 성장세를 유지하고 있음을 보여준다.
시장 반응
주가는 직전 종가 $12.06에서 $0.23, 1.91% 하락한 $11.83를 기록했다. 이는 52주 거래 범위인 $11.13~$18.81의 하단에 가까운 수준이다. 주가는 최근 6개월 동안 23% 하락했다. 다만 이번 약세를 매수 기회로 볼 여지도 있다. InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 상당히 저평가돼 있다. 주가수익비율(PER)은 14.7배, 이익 성장률을 반영한 주가수익비율인 PEG는 0.12배로, 시장이 회사의 성장 전망을 주가에 충분히 반영하지 않았을 가능성을 시사한다. Newmark는 InvestingPro의 가장 저평가된 종목 목록에도 올라 있다.
주가 반응은 투자자들이 예상치를 웃돈 실적보다 신중한 사업 전망에 더 주목했음을 시사한다. Newmark는 높은 금리와 변동성으로 자본시장 거래가 계속 압박을 받고 있으며, 경영진은 이러한 부진이 적어도 2027년 상반기까지 이어질 것으로 예상했다. 거래량에 따른 실적 변동이 적지 않은 회사인 만큼 이 같은 전망이 투자심리를 위축시킨 것으로 보인다.
전망 및 실적 가이던스
Newmark는 2026년 연간 실적 가이던스를 상향하고 다음과 같이 전망했다.
- 매출 37억~38억 달러, 전년 대비 12~15% 증가.
- 조정 EBITDA 6억2900만~6억6700만 달러, 12~19% 증가.
- 조정 EPS $1.80~$1.90, 11~17% 증가.
- 조정 세율 13~15%.
경영진은 이 전망을 달성하면 연간 매출과 조정 EBITDA, 조정 EPS가 모두 사상 최고치를 기록하게 된다고 밝혔다.
그 이후에도 반복 매출 사업은 두 자릿수 성장률을 이어갈 것으로 회사는 내다봤다. 임대차 중개 사업도 성장할 것으로 예상하지만 성장 속도는 올해보다 느릴 것으로 봤다. 반면 금리가 높은 수준에 머물고 변동성도 계속된다면 자본시장 사업은 적어도 2027년 상반기까지 압박을 받을 전망이다.
Newmark는 3분기에 자사주 390만 주를 5940만 달러에 매입한 데 이어, 10월 28일 4억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 재승인했다. InvestingPro Tips에 따르면 경영진의 적극적인 자사주 매입은 높은 주주환원 수익률에 기여하고 있다. 이 플랫폼은 Newmark의 가치평가 배수와 이익 추세 등에 관한 추가 ProTips 12개도 제공한다. 더 심층적인 분석을 원하는 투자자는 복잡한 월가 데이터를 이해하기 쉬운 투자 정보로 정리한 Pro Research Report를 이용할 수 있다. 현재 제공되는 보고서는 1400건 이상이다.
경영진 발언
Gosin은 Newmark가 핵심 사업에서 시장 입지를 꾸준히 넓혀 왔다고 말했다. 그는 “미국 상업용·다가구주택 대출 주선 시장에서 Newmark의 점유율은 당시 2% 미만에서 현재 약 10%로 높아졌다”고 밝혔다. 또한 미국 투자자산 매각 시장 순위가 2014년 10위에서 2026년 1~9월 2위로 올랐다고 덧붙였다.
그는 매출 구성의 변화도 강조했다. Gosin은 “전체 매출에서 반복 매출 사업이 차지하는 비중은 2017년 24%에서 올해 현재까지 약 40%로 높아졌다”며, 2029년까지 관리 및 대출 관리 사업의 연간 매출이 20억 달러를 넘을 것으로 전망했다.
Mike Rispoli 최고재무책임자(CFO)는 현금흐름 개선과 자본 배분 전략의 변화를 언급했다. 그는 “최근 12개월 기준 조정 잉여현금흐름이 16% 증가한 3억3680만 달러를 기록했다”며 인수합병에 대한 집중도를 높인 점도 도움이 됐다고 말했다.
위험 요인과 과제
- 높은 금리: Newmark는 금리 변동성이 거래를 지연시키고 매수자와 매도자 간 가격 합의를 어렵게 한다고 밝혔다.
- 자본시장 사업 약세: 일부 거래량 지표는 개선됐지만 해당 사업의 매출은 감소했다.
- 거래 종결 지연: 경영진은 거래 완료까지 걸리는 시간이 길어져 매출 인식이 이후 기간으로 밀릴 수 있다고 밝혔다.
- 경영진 교체: Gosin이 2026년 말 CEO 자리에서 물러날 예정이어서 후임 선임과 관련한 불확실성이 있다.
- 거시경제 불확실성: 회사는 전반적인 사업 환경이 여전히 어려워 거래 활동에 부담을 줄 수 있다고 밝혔다.
질의응답
애널리스트들의 질문은 경영권 승계, 데이터센터 수요, 자본시장 사업 전망 등 세 가지에 집중됐다.
Gosin의 퇴임 계획과 관련해서는 이사회가 내부 인사와 외부 인사 중 누구를 후임으로 선택할지에 관심이 쏠렸다. Gosin은 이사회가 모든 선택지를 검토하고 있으며 연말까지 결정을 내릴 것으로 예상한다고 말했다.
애널리스트들은 데이터센터 개발에 대한 정치적 반발도 질문했다. Gosin은 지역사회의 반대로 일부 프로젝트가 지연되고 있지만, 향후 추진할 프로젝트는 “매우 풍부하다”고 설명했다. 그는 무산된 거래는 없다고 덧붙였다.
자본시장 사업 전망 악화에 관한 질문도 여러 차례 나왔다. 경영진은 높은 금리와 자본환원율에 대한 압박으로 거래 당사자들이 조건을 재협상하거나 거래를 재검토하면서 계약 종결까지 시간이 더 걸린다고 설명했다. 회사는 불안정한 시장 환경에도 사업 플랫폼과 반복 매출 사업에 대한 투자를 이어갈 방침이다.
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