Ur-Energy, Mining Forum Americas 2026: 성장과 공급 안정성 확보

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2026년 10월 2일 금요일 — Ur-Energy (URE)는 Mining Forum Americas 2026에서 저비용 우라늄 생산, 와이오밍주 사업 확장, 그리고 안정적인 미국 내 공급망에 대한 수요 증가를 기반으로 하는 성장 계획을 발표했습니다. 또한 이 회사는 인건비 인플레이션, 미래 개발 자본의 필요성, 확장 계획을 지속적인 생산량으로 전환하는 과제 등 여전히 남아있는 위험 요소들도 지적했습니다.

주요 내용

• Ur-Energy는 셜리 분지(Shirley Basin)를 가동하면서 운영 능력을 60% 늘렸으며, 인허가 및 건설된 생산 능력은 연간 220만 파운드에 달한다고 밝혔습니다.
• 이 회사는 2026년 상반기 생산량이 22만 5천 파운드라고 보고했으며, 2028년 말까지 연간 약 200만 파운드의 생산량 달성이 현실적이라고 전망했습니다.
• 총괄 운영 비용은 파운드당 50~55달러로, 현재 우라늄 장기 계약 가격인 파운드당 97달러보다 훨씬 낮았습니다.
• 경영진은 전력 회사와 정부 구매자들이 국내 우라늄을 찾으면서 고객사와의 논의가 가격에서 공급 안정성으로 전환되고 있다고 말했습니다.
• 이 회사는 로스트 솔저(Lost Soldier), 로스트 크릭 사우스(Lost Creek South), 노스 해드셀(North Hadsell), 럭키 맥(Lucky Mc)을 포함한 더 넓은 사업 파이프라인과 가능한 지역 통합 계획을 강조했습니다.

회사 개요 및 전략

Ur-Energy의 사장 겸 최고경영자인 맷 길리(Matt Gilley)는 회사가 로스트 크릭(Lost Creek)을 중앙 처리 허브로, 셜리 분지(Shirley Basin)를 두 번째 생산 센터로 하는 와이오밍주의 허브 앤 스포크(hub-and-spoke) 모델을 중심으로 사업을 구축하고 있다고 말했습니다. 그는 이 회사를 미국에서 가장 빠르게 성장하는 원위치 회수법(ISR) 우라늄 생산 업체로 설명하며, 새로운 원자력 에너지 시대에 와이오밍주 우라늄 지구를 재건하는 데 기여하고 있다고 말했습니다.

• 로스트 크릭은 여전히 회사의 최초 운영 및 중앙 처리 시설입니다.
• 셜리 분지는 최근 두 번째 생산 허브로 추가되었습니다.
• 이 회사는 그레이트 디바이드 분지(Great Divide Basin)와 셜리 분지 모두에서 유일하게 운영되는 ISR 우라늄 생산 업체라고 밝혔습니다.
• 경영진은 이러한 입지가 와이오밍주에서의 향후 통합을 위한 전략적 이점이라고 평가했습니다.

Ur-Energy는 자사의 접근 방식이 기존 채굴 방식이 아닌 시추공과 지하수 펌핑을 사용하는 원위치 회수법(ISR)을 기반으로 한다고 밝혔습니다. 이 회사는 ISR이 기존 채굴보다 자본 소요가 적고, 환경 발자국이 작으며, 더 빠르게 배포될 수 있다고 말했습니다. 또한 이 방식은 제한된 화학 물질과 소량의 경유를 사용하여 비용을 절감하는 데 도움이 된다고 덧붙였습니다.

재무 결과 및 비용 구조

이 회사는 프레젠테이션에서 전체 분기 실적을 보고하지는 않았지만, 현재의 경제성을 보여주는 여러 운영 및 비용 수치를 제시했습니다.

• 2026년 상반기 생산량: 우라늄 22만 5천 파운드.
• 총괄 운영 비용: 파운드당 50~55달러.
• 현재 우라늄 장기 계약 가격: 파운드당 97달러.
• 현재 가격 기준 총 마진 격차: 파운드당 약 42~47달러.
• 발행 주식수: 4억 주.
• 기관 투자자 지분율: 85%.
• enCore Energy 지분율: 6%.

길리는 인플레이션에도 불구하고 회사의 비용 구조가 견고해 보인다고 말했습니다. 그는 노동력과 전기가 주요 비용 동인인 반면, ISR 공정에서는 산소, 이산화탄소, 때로는 베이킹 소다만 사용하기 때문에 시약 인플레이션은 제한적이라고 설명했습니다. 경유 사용 또한 주로 시추 장비 작업에 국한됩니다.

길리는 "ISR 운영의 흥미로운 점은 주로 노동력과 전기라는 것입니다... 실제로 파운드당 비용의 지속 가능성은 매우 안정적이라고 느낍니다"라고 말했습니다.

그는 석유 및 가스 산업과의 경쟁으로 인해 와이오밍주의 노동 시장이 빡빡하여 경쟁력 있는 임금이 필요할 수 있다고 덧붙였습니다. 그럼에도 불구하고 그는 회사의 파운드당 55달러 비용 수준이 "매우 안정적이라고 느낀다"고 말했습니다.

운영 현황

Ur-Energy는 현재 운영 기반이 로스트 크릭과 셜리 분지를 생산 플랫폼의 핵심으로 하여 단계적으로 확장되고 있다고 밝혔습니다.

• 로스트 크릭은 연간 120만 파운드의 인허가 생산 능력을 보유하고 있습니다.
• 로스트 크릭의 허브 시설은 연간 220만 파운드의 드럼 포장 능력을 갖추고 있습니다.
• 셜리 분지는 연간 100만 파운드의 광산 생산 능력을 보유하고 있습니다.
• 셜리 분지는 총 운영 능력 60% 증가에 기여합니다.
• 회사는 증산이 진행 중이며 중요한 문제는 발견되지 않았다고 말했습니다.

경영진은 로스트 크릭이 18~24개월 만에 생산을 재개했으며, Now는 회사의 침전, 건조, 드럼 포장 처리 센터 역할을 하고 있다고 말했습니다. 셜리 분지에서는 우라늄이 수지에 적재되어 로스트 크릭으로 운송되어 최종 처리됩니다.

이 회사는 또한 총 인허가 생산 능력이 연간 420만 파운드에 달하여 현재 운영을 넘어 미래 성장을 위한 여유를 가지고 있다고 밝혔습니다.

미래 전망

Ur-Energy는 로스트 크릭과 셜리 분지가 최대 속도로 가동될 경우 2028년 말까지 연간 약 200만 파운드의 생산량을 달성할 현실적인 경로를 보고 있다고 밝혔습니다. 경영진은 이것이 공식적인 가이던스는 아니지만, 현재 계획에 대한 실질적인 평가라고 강조했습니다.

• 단기 목표: 로스트 크릭과 셜리 분지를 합쳐 연간 220만 파운드.
• 중기 잠재력: 로스트 솔저(Lost Soldier)가 추가되면 연간 약 295만 파운드.
• 장기 잠재력: 확장 및 지역 통합을 통해 연간 420만 파운드.
• 셜리 분지 공장 확장은 200만 파운드의 추가 생산 능력을 더할 수 있습니다.

로스트 솔저는 다음 주요 개발 단계로 간주됩니다. 이 회사는 2026년 말까지 기술 보고서가 나올 것으로 예상하며, 이 프로젝트의 2006년 오래된 자원 추정치인 1,400만 파운드는 ISR 경제성에 맞춰 업데이트되고 있다고 밝혔습니다. 이 부지는 로스트 크릭에서 약 8마일 떨어져 있으며, 연간 약 75만 파운드의 예상 생산량으로 회사 허브 앤 스포크 모델의 세 번째 스포크가 될 수 있습니다.

파이프라인에 있는 다른 부지로는 로스트 크릭 사우스(Lost Creek South), 노스 해드셀(North Hadsell), 럭키 맥(Lucky Mc)이 있습니다.

• 로스트 크릭 사우스는 로스트 크릭 바로 남쪽에 위치하며 롤-프론트 광물화 경향을 이어갑니다.
• 노스 해드셀은 신규 개발 부지입니다. 2026년 시추에서 33개 시추공 중 13개에서 광석 등급 우라늄 광물화가 확인되어 39.4%의 성공률을 기록했습니다.
• 럭키 맥은 탐사 및 개발 단계에 있습니다.

경영진은 이 회사가 여러 인근 부지를 잠재적인 통합 대상으로 식별했으며, 와이오밍주의 고립된 자산(stranded assets)에 대한 자연스러운 파트너가 될 것으로 보고 있다고 말했습니다.

시장 배경 및 수요 동향

Ur-Energy는 자사의 전망을 더 넓은 원자력 부활의 맥락에서 제시했습니다. 이 회사는 전 세계적으로 438개의 원자로가 가동 중이며, 79개가 건설 중이고 435개가 계획 또는 제안 단계에 있다고 밝혔습니다. 또한 골드만삭스(Goldman Sachs)의 향후 20년간 18억 파운드의 우라늄 부족량 예측을 인용했습니다.

• 전 세계 원자로 증가는 장기적인 우라늄 수요를 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
• 중앙아시아의 광산 생산량 감소는 공급 압박을 가중시키고 있습니다.
• 원자로는 가동을 위해 연료가 필요하기 때문에 우라늄 수요는 비탄력적입니다.
• 고객사와의 논의는 가격뿐만 아니라 공급 안정성에 점점 더 초점을 맞추고 있습니다.

길리는 "우라늄보다 더 비탄력적인 수요를 가진 것은 없습니다. 원자로는 오직 한 가지, 즉 우라늄으로 가동됩니다"라고 말했습니다.

이 회사는 또한 미국 정책이 Now 원자력 에너지와 국내 우라늄 공급을 더욱 지지하고 있으며, 이를 국가 안보 문제로 설명했습니다. 경영진은 이러한 변화가 국내 생산자들에게 더 강력한 시장을 조성하는 데 도움이 되고 있다고 말했습니다.

정부 및 상업적 관계

Ur-Energy는 9월 초 수백만 파운드의 우라늄을 확보하기 위한 정부의 제안 요청서(RFP)에 이미 응답했다고 밝혔습니다. 또한 이 회사는 미국 핵안보국(NNSA)의 정보 요청서(RFI)에 가장 먼저 응답한 업체 중 하나라고 말했습니다.

• 이 회사는 RFP가 수백만 파운드의 우라늄 확보를 목표로 했다고 밝혔습니다.
• NNSA의 문의는 생산자 식별 및 능력 평가에 중점을 두었습니다.
• Ur-Energy는 미국 국방 및 민간 원자력 함대의 수요를 위한 공급업체로 자리매김하고 있다고 밝혔습니다.
• 이 회사는 현재 미국 전력 회사에 공급하고 있으며 한 곳의 유럽 고객사를 보유하고 있다고 말했습니다.

경영진은 이러한 상호 작용이 시장이 어떻게 변하고 있는지를 보여준다고 말했습니다. 길리는 "대화가 가격에서 공급 안정성으로 정말 전환되는 것을 볼 수 있습니다"라고 말했습니다.

이 회사는 또한 향후 개발, 특히 로스트 솔저 프로젝트가 미국 에너지부(Department of Energy)를 포함한 정부 자금 출처와 접촉할 수 있다고 말했습니다. Ur-Energy는 지금까지 건설을 위한 자본을 조달할 필요가 없었지만, 자본 소요가 증가함에 따라 정부 지원이 더욱 중요해질 것으로 예상하고 있습니다.

자본 구조 및 포지셔닝

Ur-Energy는 기관 투자자들이 85%의 주식을 보유하는 등 기관의 신뢰를 반영하는 소유 구조를 가지고 있다고 밝혔습니다. 또한 enCore Energy가 이 회사 지분의 6%를 소유하고 있다고 말했습니다.

경영진은 회사의 공개된 기술 보고서와 경제적 공개가 일부 동종 업체와 차별화되는 데 도움이 된다고 말했습니다. 또한 와이오밍주에서의 입지, ISR 전문성 및 기존 생산 기반이 미국 우라늄 산업이 계속 재편됨에 따라 유력한 통합 파트너가 될 것이라고 주장했습니다.

• 이 회사는 경영진이 와이오밍주 우라늄 채굴 분야에서 30년간의 총체적 경험을 가지고 있다고 밝혔습니다.
• 와이오밍주를 미국에서 가장 큰 단일 우라늄 생산 지역으로 설명했습니다.
• 와이오밍주에 약 4억 4,600만 파운드의 매장량과 자원이 있다고 추정했습니다.
• 지역 규모 접근 방식은 유기적 성장과 인수 모두를 지원하도록 설계되었다고 말했습니다.

결론

Ur-Energy의 Mining Forum Americas 2026 프레젠테이션은 성장, 저비용 생산, 그리고 더 강력한 국내 공급 역할에 중점을 두었습니다. 더 자세한 내용은 아래 전체 전문을 참조하십시오.

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