SkiStar 2026년 4분기 실적: 사상 최고 이익에 주가 6.31% 급등

Investing.com — SkiStar는 2026 회계연도에 연간 경상영업이익이 사상 최고치인 8억 7천만 스웨덴 크로나(SEK)를 기록했으며, 영업이익률은 17.5%로 개선되고 자유현금흐름은 12억 스웨덴 크로나로 증가했다고 밝혔다. 스웨덴 산악 리조트 운영사인 SkiStar는 또한 다가오는 시즌 겨울 사전 예약이 3% 증가했다고 발표했다. 이 소식에 주가는 6.31% 상승한 168.6달러를 기록하며 52주 최고가에 근접했다. 회사는 실적 대 예상치 표에서 주당순이익(EPS)과 매출액 수치를 제공하지 않았지만, 경영진은 경상 이익 기준으로 올해를 역사상 가장 강력한 해로 평가했다.

주요 내용

• SkiStar는 사상 최고 경상영업이익인 8억 7천만 스웨덴 크로나를 기록했다.
• 가격 정책, 제품 믹스 개선 및 수요 증가에 힘입어 연간 순매출은 8.3% 증가한 49억 스웨덴 크로나를 기록했다.
• 영업이익률은 17.5%로 증가하며 회사의 목표치인 18%에 근접했다.
• 자유현금흐름은 전년 대비 1억 6천만 스웨덴 크로나 증가한 12억 스웨덴 크로나를 기록했다.
• 겨울 사전 예약은 3% 증가했으며, 경영진은 여름 사업이 이제 검증된 수익 동력이라고 밝혔다.
• 주가는 6.31% 상승한 168.6달러를 기록하며 52주 최고가 범위에 근접했다.

회사 실적

SkiStar는 2026 회계연도가 산악 리조트 및 소매 사업 전반에 걸쳐 강력한 한 해였다고 밝혔다. 순매출은 49억 스웨덴 크로나로 증가했으며, 영업이익은 11% 증가한 8억 7천2백만 스웨덴 크로나를 기록했다. 부동산 거래 이익을 제외한 경상영업이익은 8억 7천만 스웨덴 크로나였으며, 이는 회사 역사상 최고치라고 밝혔다.

회사의 영업이익률은 가격 결정력, 더 나은 제품 믹스 및 엄격한 비용 통제에 힘입어 1.4%p 개선된 17.5%를 기록했다. 스키 및 액티비티 일수는 640만 일로 전년 대비 소폭 증가하여 혼합된 소비 환경에서도 안정적인 수요를 보여주었다.

경영진은 사업이 더욱 광범위한 연중 모델의 혜택을 받았다고 밝혔다. 한때 사업의 약한 부분이었던 여름 사업은 이제 매출과 이익에 의미 있는 기여를 하고 있다. SkiStar는 여름 매출이 29% 증가하고 수익성이 12% 증가하는 등 분기 동안 모든 매출원이 성장했다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 순매출: 49억 스웨덴 크로나, 전년 대비 8.3% 증가.
• 개발 수익 제외한 유기적 성장: 5.4%.
• 영업이익: 8억 7천2백만 스웨덴 크로나, 11% 증가.
• 경상영업이익: 8억 7천만 스웨덴 크로나, 회사 역사상 최고치.
• 영업이익률: 17.5%, 1.4%p 증가.
• 스키 및 액티비티 일수: 640만 일, 전년 대비 소폭 증가.
• 자유현금흐름: 12억 스웨덴 크로나, 1억 6천만 스웨덴 크로나 증가.
• 현금성 자산: 약 13억 스웨덴 크로나.
• 이자 발생 부채: 16억 스웨덴 크로나, 7% 감소.
• 순부채/EBITDA: 1.3배, 장기 목표인 2.5배보다 훨씬 낮음.

실적 대 예상치

예측표에는 예상 주당순손실 3.06달러와 예상 매출액 2억 7천428만 달러가 제시되었으나, 실제 주당순이익(EPS)이나 매출액 수치는 기재되지 않았다. 이로 인해 보고 기간에 대한 직접적인 예상치 상회 또는 하회 계산은 불가능하다.

그럼에도 불구하고, 컨퍼런스 콜에서 제시된 영업 실적은 긍정적인 결과를 시사한다. SkiStar는 경상영업이익이 회사 역사상 최고치인 8억 7천만 스웨덴 크로나에 달했으며, 영업이익률이 17.5%로 상승했다고 밝혔다. 회사는 또한 8.3%의 매출 성장을 기록하고 강력한 현금 창출 능력을 강조했다.

최근 기간과 비교했을 때, 이번 결과는 확실한 개선 추세를 이어가는 것으로 보인다. 회사는 부동산 거래 이익에 의존하지 않고 18% 마진 목표에 가까워지고 있다. 이는 경영진이 올해 기록된 부동산 이익이 전년의 4천6백만 스웨덴 크로나에 비해 3백만 스웨덴 크로나에 불과했다고 밝혔기 때문에 중요하다.

시장 반응

SkiStar 주가는 158.6달러에서 168.6달러로 6.31% 상승하여 주당 약 10달러의 이익을 기록했다. 현재 주가는 52주 최고가인 176.5달러보다 약 4.5% 낮고, 최저가인 144.1달러보다는 약 17.0% 높다.

이러한 움직임은 투자자들이 회사의 마진 개선, 강력한 현금흐름 및 낙관적인 예약 추세를 환영했음을 시사한다. 주가의 상승은 SkiStar가 부동산 이익에 대한 의존도를 줄이면서 수익성을 개선했다고 밝힌 해에 이루어졌다는 점에서 주목할 만하다. 시장은 또한 다가오는 겨울 시즌에 대한 회사의 자신감과 여름 사업 모델이 이제 잘 작동하고 있다는 주장에 반응한 것으로 보인다.

거래량은 제공되지 않았으므로, 이러한 움직임이 이례적으로 활발한 활동에 의해 주도되었는지 판단할 수는 없다.

전망 및 가이던스

SkiStar는 다가오는 겨울 시즌 사전 예약이 3% 증가했으며, 특히 크리스마스 및 신년 기간과 겨울 방학 주간에 강한 수요를 보였다고 밝혔다. 경영진은 예약 패턴이 재정적인 관점에서 "매우 만족스럽다"고 말했다.

회사는 스키 패스 가격을 예약 시점에 따라 4%에서 5% 인상할 계획이며, 숙박 요금 인상률은 고객들이 리조트에 머물면서 음식, 스키 학교 및 기타 서비스에 더 많이 지출하도록 유도하기 위해 완만하게 유지할 예정이다. 당일 스키 패스 구매에는 약 10%의 프리미엄이 붙을 수 있다.

2026-27년 자본 지출은 주로 지속적인 제설 투자로 인해 매출의 약 12%~13%로 높게 유지될 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 소폭 증가한 수치이다. 경영진은 투자액의 약 절반은 기존 자산에 대한 재투자이고 나머지 절반은 신규 프로젝트가 될 것이라고 밝혔다.

SkiStar는 또한 주요 경쟁 우위로 간주하는 설상 보증을 계속 확대하고 있다고 밝혔다. 회사는 제설을 더 빠르고 유연하게 하기 위해 용수 용량, 제설기 및 배관에 투자해 왔다.

경영진 코멘트

스테판 셰스트란드(Stefan Sjöstrand) 최고경영자(CEO)는 겨울 시즌에 대한 의존도를 줄이려는 회사의 노력을 강조하며 "우리는 여름 사업을 운영하는 방법을 터득했다"고 말했다.

그는 올해 실적의 질을 언급하며 "부동산 이익 없이 실적을 발표할 수 있어 정말 자랑스럽다"고 덧붙였다.

사라 우겔베리(Sara Uggelberg) 최고재무책임자(CFO)는 회사의 경상영업이익인 8억 7천만 스웨덴 크로나가 "SkiStar 역사상 최고의 경상 이익"이라며 연간 실적의 강점을 강조했다.

위험 및 도전 과제

• 계절적 집중: SkiStar는 여전히 주요 겨울 주간에 크게 의존하고 있어 실적이 날씨 및 예약 패턴에 민감하다.
• 임금 인플레이션: 회사는 스웨덴에서 3.2%, 노르웨이에서 4.5%~4.7%의 임금 인상을 예상하고 있으며, 이는 마진에 압박을 가할 수 있다.
• 높은 자본 지출: SkiStar가 제설 및 고객 경험에 지속적으로 투자함에 따라 자본 지출(CapEx)은 높게 유지될 것으로 예상된다.
• 소매 변동성: SkiStarshop 부문은 재고 상각 및 시기적 영향 등으로 인해 더 큰 손실을 기록했다.
• 기상 위험: 경영진은 제설 전략에 자신감을 보이지만, 따뜻한 겨울은 여전히 수요와 운영 비용에 영향을 미칠 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 가격 책정, 수익성 및 회사의 새로운 소매 부문에 초점을 맞췄다. 질문은 노르웨이의 가격-물량 믹스, SkiStarshop의 확장성, 임금 인플레이션 및 겨울 예약 전망에 집중되었다.

경영진은 시장별 가격과 물량을 공개하기를 거부하며, 해당 수치는 전체적으로만 보고한다고 밝혔다. SkiStarshop에 대해 경영진은 이 부문이 오프라인 매장, 온라인 판매 및 렌탈 사업을 포함하며, 렌탈이 가장 높은 마진을, 온라인 판매가 가장 낮은 마진을 기록한다고 말했다. 그들은 올해 이 부문의 손실 확대가 시기적 영향, 5백만 스웨덴 크로나 규모의 자전거 재고 상각 및 마케팅 지출 증가를 반영한다고 설명했다.

애널리스트들은 또한 겨울 예약 3% 증가에 대해서도 질문했다. 경영진은 숙박 수용 능력은 전반적으로 변동이 없으며, 성장은 주로 새로운 숙소보다는 점유율 증가에 의해 주도되었다고 말했다. 그들은 크리스마스와 신년, 그리고 겨울 방학 주간이 여전히 가장 강력한 예약 기간으로 남아 있다고 밝혔다.

또 다른 초점은 회사의 18% 마진 목표였다. 경영진은 더 나은 고객 경험, 엄격한 자원 배분 및 선별적 부동산 개발에 힘입어 부동산 이익 없이도 목표 달성이 가능하다고 믿는다고 말했다. 그들은 또한 설상 보증 및 확대된 제설 생산이 미래 수요를 뒷받침하는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였다.

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