U.S 뱅코프, 바클레이즈 컨퍼런스에서 수수료 성장 및 마진 개선 강조

Investing.com — 수요일, 2026년 9월 16일 — U.S 뱅코프(USB)는 바클레이즈 제24차 연례 글로벌 금융 서비스 컨퍼런스에서 일부 대출 부문에서 여전히 압박을 받고 있음에도 불구하고, 더욱 균형 잡히고 수익성 높은 사업으로 성장하고 있음을 설명했습니다. 군잔 케디아(Gunjan Kedia) 최고 경영자는 비용 절감, 강력한 유기적 성장 및 결제 시스템 개편에 힘입어 은행이 변화의 첫 Two년 이상 동안 분명한 진전을 이루었다고 말했습니다.

경영진은 또한 더욱 경쟁이 심화된 예금 시장, 둔화된 모기지 및 자동차 실적, 그리고 일부 신규 사업의 긴 성장 활주로를 지적했습니다. 그럼에도 불구하고, 은행은 수익 성장이 가이던스 범위의 상단에 머무를 것으로 예상하며, 수수료, 순이자 이익 및 자본 수익률에서 추가적인 이익을 볼 것으로 전망했습니다.

주요 내용

• U.S 뱅코프는 훈련된 실행과 더욱 날카로운 전략을 통해 동종 업계와의 가치 평가 격차를 상당 부분 해소했다고 밝혔습니다.
• 은행은 3분기 순이자 이익 성장이 4%~6% 범위의 상단에, 수수료 수익 성장은 12%~14% 범위의 상단에 이를 것으로 예상합니다.
• 수수료 수입은 Now 총 수익의 약 45%를 차지하며, 자본 시장과 결제 부문이 주요 성장 동력으로 꼽힙니다.
• 경영진은 효율성 비율이 지난 Two년 동안 5%포인트 이상 개선되었으며, 분기별 자본 창출이 25~30베이시스 포인트로 진행되고 있다고 말했습니다.
• 은행은 내년 3%의 순이자 마진을 목표로 하고 있으며, 일시적인 중단 이후 자사주 매입이 재개될 것으로 예상합니다.

재무 결과

U.S 뱅코프는 3분기 추세가 견고하며 이전 예상과 대체로 일치한다고 밝혔습니다.

• 순이자 이익은 전년 대비 4%~6% 범위의 상단에서 상승할 것으로 예상됩니다.
• 수수료 수익은 12%~14% 범위의 상단에 도달할 것으로 예상되며, 자본 시장 타이밍이 유리할 경우 이를 초과할 수도 있습니다.
• 비용 증가는 이전에 안내된 대로 8%로 예상됩니다.
• 대손상각은 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
• 연간 수익 성장은 7%~9% 범위의 상단에 이를 것으로 예상됩니다.

존 스턴(John Stern) 최고 재무 책임자는 은행이 고객 모멘텀과 비용 관리에 대해 긍정적으로 생각한다고 말했습니다. "수익 측면에서의 모멘텀에 대해 매우 좋게 생각합니다. 비용은 예상대로 나올 것입니다. 예상했던 8%입니다. 그것이 좋은 지점이라고 생각합니다. 대손상각은 매우 안정적입니다."라고 그는 말했습니다.

다른 재무 지표는 다음과 같습니다.

• 효율성 비율은 지난 Two년 동안 5%포인트 이상 개선되었습니다.
• 수수료 수입은 최근 분기 동안 두 자릿수 성장을 기록했습니다.
• 은행은 연간 최소 200베이시스 포인트의 영업 레버리지 또는 BTIG를 제외할 경우 300베이시스 포인트를 예상합니다.
• 자본 창출은 분기당 25~30베이시스 포인트로 진행되고 있으며, 수익이 개선됨에 따라 증가할 것으로 예상됩니다.
• 연간 대출 성장은 6%~7%로 예상됩니다.

경영진은 또한 은행이 Category II 자본 수준 10%를 달성하기 위해 노력하고 있으며, 필요한 규제 지연 이후 내년 2분기 또는 3분기에 Category II 지위를 얻을 것으로 예상한다고 말했습니다.

운영 업데이트

케디아는 작년 4월 그녀가 취임한 이래 은행의 운영 모델이 크게 변화했다고 말했습니다. 그녀는 상위 200개 역할 중 거의 25%가 은행에 새로 오거나 새로운 직책을 맡았으며, 회사가 자원을 비용 관리, 유기적 성장 및 결제 시스템 혁신이라는 세 가지 주요 우선순위로 전환했다고 말했습니다.

그녀는 회사가 기업 프로세스를 간소화하고, 기대치를 높이며, 수익 관련 직책의 수를 늘렸다고 말했습니다. 은행은 또한 더욱 레버리지 된 보상 계획을 도입했으며, 조직 건강과 성과 문화에 중점을 두었습니다.

케디아는 그녀가 도착했을 때 은행 프랜차이즈가 이미 강력한 기반을 가지고 있었다고 말했습니다. "작년 4월 제 역할을 시작했을 때, 저는 매우 매력적인 프랜차이즈를 물려받았습니다. 대체로 사업 구성은 수수료 중심 사업으로 매우 차별화되고 독특합니다."라고 그녀는 말했습니다.

비용에 대해 그녀는 은행의 이익이 단순한 비용 절감에서 오는 것이 아니라 수년간의 플랫폼 투자와 연결된 생산성 향상에서 비롯된다고 말했습니다.

• 은행은 수탁, 대출 심사, 핵심 시스템 현대화 및 클라우드 프로그램에 지난 5년 동안 약 50억 달러에서 60억 달러를 투자했습니다.
• 이러한 투자는 Now 생산성 향상에 기여하고 있습니다.
• 기술 및 마케팅 지출은 비용 절감뿐만 아니라 수익 성장을 지원하는 데 사용되고 있습니다.
• 경영진은 생산성과 프랜차이즈 투자 사이에 상충 관계는 없다고 말했습니다.

소비자, 중소기업 및 지점 전략

경영진은 소비자 및 중소기업 프랜차이즈가 안정적인 자금 조달 및 수수료 성장의 더 큰 원천이 되고 있다고 말했습니다.

• 소비자 예금은 기록적인 수준이며, 또 다른 기록적인 분기가 예상됩니다.
• Bank Smartly suite는 840억 달러의 자산으로 성장했으며, 광범위한 고객 플랫폼으로 사용되고 있습니다.
• 은행은 마이크로 프라이싱(micro-pricing) 규율을 포함하여 더욱 상세한 예금 가격 책정을 사용하고 있습니다.
• 지점 투자는 연간 2억 달러에서 3억 달러로 증가하고 있습니다.
• 새로운 지점 형식은 가구 형성 성장이 높은 지역에 배치되고 있습니다.
• 은행은 기존 사업 영역 내에서 지점 밀도를 높이는 데 집중하고 있습니다.

케디아는 Bank Smartly suite가 핵심적인 판매 강점이 되었다고 말했습니다. "Bank Smartly suite는 Now 840억 달러입니다. 그 자체로 미니 은행과 같으며, 고객에게 매우 매력적인 가치 제안이었습니다."라고 그녀는 말했습니다.

그녀는 인공지능 도구가 이미 지점 실행 및 인센티브 설계에 도움을 주고 있다고 덧붙였습니다.

수수료 수입 및 사업 구성

수수료 수입은 은행 전략의 핵심 부분으로 남아 있으며, Now 총 수익의 약 45%를 차지하여 많은 대형 지역 은행들을 훨씬 뛰어넘습니다.

은행은 수수료 기반이 네 가지 주요 영역에 걸쳐 분포되어 있다고 밝혔습니다.

• 결제
• 신탁 및 투자
• 자본 시장
• 소비자 수수료

경영진은 자본 시장과 결제 부문이 가장 Two대 성장 동력이라고 말했습니다.

• 자본 시장은 현재 수익의 7%~8%를 차지하며, 목표는 10%~11%입니다.
• BTIG 인수는 은행에 편입된 첫 번째 완전한 분기인 3분기에 수수료 성장의 약 절반을 기여할 것으로 예상됩니다.
• 외환, 상품 및 대출 신디케이션과 같은 기존 자본 시장 사업은 낮은 두 자릿수 성장률로 성장할 것으로 예상됩니다.
• 결제 성장은 분기마다 가속화되고 있으며, 소비자 카드 및 기업 결제 모두 좋은 성과를 보이고 있습니다.
• 은행이 시장 진출 전략을 조정함에 따라 향후 Two~3분기 동안 가맹점 처리 부문은 전년 대비 보합세를 보일 것으로 예상됩니다.
• 기업 신탁 및 펀드 서비스를 포함한 투자 상품 및 서비스는 시장 점유율을 확보하고 있습니다.

케디아는 은행의 수수료 구성이 핵심적인 강점이라고 말했습니다. "저희는 지난 Two년 동안 효율성 비율에서 거의 5%포인트 이상을 줄였습니다. 수수료 성장은 전환점을 맞았습니다. 지난 분기 동안 두 자릿수를 기록했으며, 이 Two가지 기둥은 긍정적인 놀라움을 주었고 앞으로도 많은 활주로가 있습니다."라고 그녀는 말했습니다.

순이자 이익 및 마진 전망

U.S 뱅코프는 내년 순이자 이익과 순이자 마진 모두 개선될 여지가 있다고 밝혔습니다.

• 은행은 내년 3%의 순이자 마진을 목표로 하고 있으며, 이는 현재 수준보다 약 20베이시스 포인트 높은 수치입니다.
• 고정 자산 재평가가 도움이 될 것으로 예상됩니다.
• 예금 구성 및 대출 구성 개선이 마진과 이익 모두를 지원할 것입니다.
• 소비자 예금 및 상업 및 산업 대출이 구성을 개선할 것으로 예상됩니다.
• 경영진은 마진뿐만 아니라 순이자 이익이 주당 순이익에 더 큰 영향을 미치므로 주요 초점이라고 말했습니다.

은행은 3분기 예금 성장이 대출 성장을 앞지를 것으로 예상하며, 2분기 패턴을 역전시킬 것이라고 말했습니다. 또한 경쟁적인 예금 시장이 여전히 활발하며, 동종 업계 은행들이 더 높은 금리의 양도성 예금 증서 및 신규 운영 계좌 인센티브를 제공하고 있다고 덧붙였습니다.

대출 성장, 신용 및 고객 수요

경영진은 상업 고객 수요를 강력하고 광범위하다고 설명했지만, 일부 예약은 완료하는 데 시간이 더 오래 걸리고 있습니다.

• 상업 고객은 "특히 활기차다"고 묘사되었습니다.
• 대출 파이프라인은 여전히 강력하고 다각화되어 있습니다.
• AI 관련 대출 테마가 성장의 유일한 동력은 아닙니다.
• 기업들은 여전히 자본 지출 자금 조달 및 추가 운전자본을 찾고 있습니다.
• 강력한 상반기 이후 수익률 허들과 대출 기준이 더욱 규정적이 되었습니다.
• 순수한 예외 승인 건수가 줄었습니다.

은행은 연간 대출 성장 가이던스를 6%~7%로 유지했으며, 신용 품질은 여전히 양호하다고 말했습니다.

• 대손상각은 안정적입니다.
• 연체율은 건강한 수준입니다.
• 경영진은 높은 금리, 인플레이션 또는 AI 주기(AI cycle)의 영향을 주시하고 있습니다.

소비자 지출은 FIFA 행사와 관련된 6월의 증가 이후 8월에 완화되었지만, 경영진은 지출이 여전히 건강하다고 말했습니다.

결제, 자본 시장 및 투자 서비스

결제는 자본 시장과 함께 은행의 Two대 주요 수수료 성장 부문 중 하나로 남아 있습니다.

• 소비자 카드는 강력하게 성장하고 있습니다.
• 기업 결제는 새로운 사업 수주와 광범위한 시장 상승세의 혜택을 받고 있습니다.
• 결제는 여전히 장기 사이클 사업이며, 계약 전환에는 시간이 걸립니다.
• 제공과 관련된 마케팅 비용은 여전히 흡수되고 있지만, 경영진은 이러한 압력이 정상화될 것으로 예상합니다.

자본 시장 부문에서는 BTIG 거래가 초기 통합 성공 징후를 보이고 있습니다.

• 경영진은 BTIG가 문화적으로 잘 어울렸다고 말했습니다.
• BTIG와 은행 전반 간에 양방향으로 추천이 이루어지고 있습니다.
• 은행은 고정 수입, 상품 및 거시 역량을 구축하고 있습니다.
• BTIG의 주식 사업은 기존 관계와 은행의 대차대조표를 활용하고 있습니다.
• 경영진은 성장이 대부분 유기적으로 이루어질 것이며, 소규모의 볼트온(bolt-on) 거래만이 가능하다고 말했습니다.

투자 서비스 및 Corporate Trust 또한 중요합니다.

• 글로벌 펀드 서비스와 Corporate Trust는 함께 수익의 거의 10%를 차지합니다.
• 이러한 사업은 반복적인 수수료와 약 700억~800억 달러의 운영 예금을 창출합니다.
• 경영진은 고객 이탈 시 수익 손실이 나타나기까지 18~24개월의 지연이 발생하는 등 관계가 끈끈하다고 말했습니다.
• ETF 형성 및 사모 신용(private credit)이 주요 성장 영역입니다.
• 은행은 거래량을 제3자에게 보내기보다 내부적으로 더 많이 유지하고 있다고 말했습니다.

기술, AI 및 디지털 자산

경영진은 기술이 생산성과 미래 수익의 더욱 가시적인 원천이 되고 있다고 말했습니다.

• 인공지능은 이미 측정 가능한 생산성 향상을 가져오고 있습니다.
• AI의 수익 활용은 시간이 지남에 따라 더욱 중요해질 것으로 예상됩니다.
• 은행은 AI 프로그램이 가장 진보된 최첨단 모델에 의존하지 않는다고 말했습니다.
• 이러한 접근 방식은 모델 업그레이드 지연에 대한 프로그램의 민감도를 낮출 수 있습니다.
• AI는 광범위한 비용 관리 노력의 일환으로 사용되고 있습니다.

은행은 또한 스테이블코인 및 디지털 자산에 대해서도 논의했습니다.

• U.S. Bank Digital Coin이 도입되었으며, 더블린 은행과의 첫 거래가 완료되었습니다.
• 은행은 규정 준수 및 제어 기능을 갖춘 Digital Asset Platform을 구축하고 있습니다.
• 상업 고객을 위한 클로백(clawback) 및 에어드롭 차단 도구를 개발 중입니다.
• 토큰화된 예금은 연초에 예상됩니다.
• 경영진은 가장 즉각적인 사용 사례가 24시간 연중무휴 뱅킹과 관련될 수 있다고 말했습니다.
• 스테이블코인 서비스의 수익 모델은 여전히 탐색 중입니다.
• 경영진은 현재 시장에서 실제 수요보다 공급이 더 활발하다고 말했습니다.

자본, 자사주 매입 및 주주 환원

U.S 뱅코프는 Amazon 포트폴리오 및 매각 가능 증권의 영향을 포함하여 더 높은 자본 수요와 금리 변동으로 인해 3분기 자사주 매입을 일시 중단했다고 밝혔습니다.

경영진은 이 중단이 일시적일 것이라고 말했습니다.

• 자사주 매입은 곧 재개된 후 증가할 것으로 예상됩니다.
• 은행은 곧 70%~75%의 배당률에 도달할 것으로 예상합니다.
• 배당은 유기적 성장과 함께 최우선 자본 목표로 남아 있습니다.
• 자사주 매입은 배당 및 성장 필요성 다음의 Two차 우선순위입니다.
• 은행은 적절한 유동성 수준을 유지하고 있다고 말했습니다.

지리적 확장 및 장기 전략

경영진은 은행이 특히 비즈니스 뱅킹에서 전통적인 사업 영역을 넘어 확장하고 있다고 말했습니다.

• 플로리다, 조지아, 텍사스에서 확장이 진행 중입니다.
• 은행은 자산 관리, 상업용 부동산, 상업 및 모기지 팀을 함께 배치하는 통합 고객 센터를 사용하고 있습니다.
• 이러한 센터 중 다수는 현금이 없으며 지점이라기보다는 사무실처럼 기능합니다.
• 고급 중소기업 고객은 이 모델을 통해 서비스되고 있습니다.
• 소매 지점은 시간이 지남에 따라 새로운 시장으로 진출할 것으로 예상됩니다.

은행은 결제, 기술 및 Corporate Trust의 기존 전국적인 강점을 활용하여 확장을 지원하고 있다고 말했습니다. 또한 NFL 파트너십을 포함한 전국적인 브랜드 노력도 추진의 일환으로 지적했습니다.

Q&A 하이라이트

질의응답 시간 동안 케디아는 취임 첫 해 개선 속도가 예상보다 빨랐으며, 이는 긴급성과 실행력 덕분이라고 말했습니다.

• 그녀는 은행의 세 가지 명확한 우선순위가 비용 관리, 유기적 성장 및 결제 시스템 혁신이라고 말했습니다.
• 그녀는 동종 업계와의 가치 평가 격차가 줄었지만, 추가적인 상승 여력이 남아 있다고 말했습니다.
• 그녀는 모기지 및 자동차 대출이 은행의 기본 예상보다 저조했으며, 이 Two 부문이 회사 전체의 거의 10%를 차지한다고 말했습니다.
• 그녀는 긍정적인 놀라움은 비용 통제와 수수료 성장으로부터 왔다고 말했습니다.

수수료 구성에 대해 그녀는 은행이 현재 44%~45%의 수수료 수익 비중을 점진적으로 넘어설 때도 다각화를 유지하기를 원한다고 말했습니다.

대출에 대해 그녀는 C&I 수요가 여전히 매우 강하지만, 예약 완료 시점이 느려지고 기준이 강화되었다고 말했습니다. 예금에 대해 그녀는 경쟁사들이 더 매력적인 CD 특별 상품과 계좌 인센티브를 제공함에도 불구하고 은행이 효과적으로 경쟁하고 있다고 말했습니다.

인수합병에 대해 케디아는 은행이 다른 은행을 인수하는 것에 대한 철학적 반대는 없지만, 현재는 유기적인 기회가 분명한 우선순위라고 말했습니다. 그녀는 어떤 거래든 전략, 실행, 재정적 적합성 및 문화에 대한 기준을 충족해야 할 것이라고 덧붙였습니다.

U.S 뱅코프는 신용 품질과 리스크 통제를 그대로 유지하면서도 더 강력한 수익, 더 풍부한 수수료 구성 및 더 나은 자본 수익률을 향한 길을 보고 있다고 말했습니다. 독자들은 더 자세한 내용을 위해 아래 전체 기록을 참조할 수 있습니다.

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